全国股转公司董事长谢庚：坚守服务中小企业初心 推动新三板改革不断深化

　　近日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委书记、董事长谢庚在《中国金融》杂志发表署名文章，对新三板改革作出系统阐述。他表示，新三板改革是贯彻落实金融供给侧结构性改革的重要实践、是全面深化资本市场改革的重要一环、是在自身发展实践基础上的全面制度和功能完善，是着眼于市场整体的全面改革、系统改革，新三板将坚守服务中小企业的初心，持续推动改革不断深化。

　　10月25日，证监会宣布启动全面深化新三板改革。11月，证监会和全国股转公司的相关人员先后在北京、上海、广东等地，召开了多场座谈会和研讨会，听取各方意见建议，改革相关自律规则征求意见期间累计收到反馈意见280余份。

　　在这篇题为《金融供给侧改革中的新三板》的署名文章中，谢庚表示，新三板改革是一个持续深化的过程，本次改革只是开始。改革后新三板的融资交易制度体系将较为完备，公开发行、连续竞价、优化后的定向发行等将为市场资源配置功能的提升打下基础。

　　未来，新三板将进一步研究优化并购重组、股权激励、优先股等制度，不断丰富交易订单类型，探索研究混合做市交易。在产品体系方面，研究引入可转债、质押式回购等融资产品；编制开发投资型指数，引导市场开发指数基金、ETF等投资产品。在服务体系方面，不断加强“投融通”平台的功能发挥。同时持续加强科技要素投入，将新三板建设成为科技创新驱动的新型现代化交易场所。

　　谢庚在文章中表示，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。总体看，围绕中小企业创新成长的融资结构体系和金融机构体系、市场体系、产品体系发展的不均衡，是当前金融供给侧结构性改革亟待解决的重点问题。

　　新三板是资本市场提高中小企业直接融资比重、促进创新资本形成的重要平台。谢庚表示，此次改革的根本，就是深入贯彻落实金融供给侧结构性改革，促使新三板进一步适应经济的结构性变化，引导资本向新经济要素和中小企业集聚，更好地服务国家创新发展战略。

　　经过近7年的发展，新三板已经形成了以存量挂牌、公开转让机制起步，设置包容性较强的挂牌条件；配套建立挂牌后面向合格投资者的股票发行制度，形成“小额、快速、按需”的持续融资机制；引入做市转让方式，实行多样化的交易机制等探索服务中小企业创新发展的路径。

　　权威数据统计，新三板至今累计服务了1.3万家挂牌公司，其中民营企业占比93%，中小企业占比94%。2013年以来，新三板已经为6415家挂牌公司融资10607次，合计4937.22亿元，有效地促进了创新创业；实施并购重组1444次，涉及金额2093.20亿元，其中七成以上属于现代服务业和战略新兴产业的产业整合和转型升级。

　　谢庚表示，此次新三板改革不是推倒重来，核心基础是企业需求的升级与分化。精选层允许直接转板并配套与上市公司相似的制度安排，是为市场头部的中小企业建立一条利用资本市场实现突破发展的全链条路径，对打开中小企业向上发展的“天花板”具有重要意义。

　　与此同时，针对不同发展阶段中小企业的需求，本次改革对基础层与创新层制度进行了优化。一是发行融资方面，取消定向发行单次新增股东人数35人限制，允许面向内部的小额融资实施自办发行；二是交易方面，创新层和基础层集合竞价撮合频次提高，同时保留做市商制度；三是监管方面，适当调整创新层的监管标准，同时对基础层设置与其公众化水平相匹配的底线标准。

　　谢庚表示，总体来看，新三板的改革已经迈出了重要一步，未来还需不断前行。通过持续的综合施策、深化改革，新三板将不断地促进提高中小企业直接融资比重，落实深化金融供给侧结构性改革的要求，更好地服务实体经济高质量发展。