2019：新三板游戏公司资本退潮

　　新三板游戏公司的命运可谓是一波三折。去年由于游戏版号审批暂停，游戏业增速达到历史最低。今年版号审批放开，但由于新三板的特殊性，不少游戏公司今年业绩、融资等表现不佳，曾炙手可热的游戏板块黯然失色。

　　游戏公司业绩堪忧

　　今年以来，新三板公司持续陷入摘牌潮。数据显示，已经有超过1600家公司终止挂牌，其中离场的游戏公司有27家，7月份摘牌数量最多，有9家。

　　政策层面对游戏行业带来的影响较大。去年游戏版号审批暂停，今年版号审批放开也是在总量控制的前提下。根据统计，新三板共有12家公司的游戏作品于今年获得了游戏版号，仅占新三板游戏公司的一成。

　　因此，版号数量有限，而累积的游戏众多，在“僧多粥少”的局面下，中小游戏厂商面临的压力将更大。目前已经有12家新三板游戏公司公布了2019年三季报，其中9家公司净利润出现下滑，仅3家公司实现营收与净利润的双增长。

　　今年获得版号的新三板游戏公司在业绩表现上也并非都良好，12家企业中，8家出现了业绩下滑或净利润亏损的情况。即使是业绩增长的企业，从其半年报中仍能窥探到游戏行业寒冬给企业经营带来的影响。以ST乐蜀为例，公司上半年虽实现营收与净利润的增长，但其2019年半年报显示，公司广告联盟收入大幅增长415.96%，这是因为公司在报告期内着力拓展了联盟业务，公司还进行了组织架构调整，撤销了原游戏运营中心。

　　“游戏热”退潮

　　据统计，119家新三板游戏公司中，有54家公司的股票今年在二级市场有过交易，其中39家公司的股价处于下滑状态。英雄互娱、华清飞扬、际动网络等知名游戏公司的股价也呈下滑态势，表现不尽如人意。

　　定增市场方面，今年仅有3家游戏公司完成了融资，共计融资1.10亿元，其中募资金额最大的是雷神科技，募资总额为5450万元。2018年，共有6家游戏公司完成定增，募资总额为1.47亿元，其中爱玩网络以8792.25万元的募资金额排在首位。

　　由于近年来新三板市场流动性较差、估值较低，除了摘牌，还有不少公司选择转板或者被并购。

　　不过，剔除已经摘牌的企业，今年并无新三板游戏公司成功被上市公司并购的案例。较受市场瞩目的是英雄互娱与上市公司的“联姻”，然而无论是*ST赫美还是东晶电子，最后都未能成行。

　　虽然目前仍在新三板，但诸如英雄互娱等公司一直在谋求前往其他资本市场。比如，易点天下、汇量科技、卓杭科技、金刚游戏、盖娅互娱等新三板明星公司，都已经悉数离开。