外媒：中国铜库存创纪录 40万吨积压上海仓库2016年4月12日

一些在大商品市场具有影响力的银行（如美银美林）的分析师称，这些库存标志着作为全球最大的铜消费国的中国需求仍然疲软。

但亦有交易商称，库存积累背后的原因较为复杂，并不能反映需求疲软。多数铜并未得到上海交易所的，这意味着这些铜没有正式收据作为后盾。

据英国《金融时报》报道，受美元疲软及中国房地产市场的乐观情绪推动，铜价今年一季度上涨12%，一度短暂涨至5000美元/吨以上。但投资者正试图找到总值超过20亿美元的40万吨铜躺在由上海期货交易所指定交割仓库的原因。

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部分铜进入了中国。海关数据显示，跟上一年同期相比，2016年前两个月的精铜进口量大幅飙升，驱动这一流向的是中国国内市场与世界其他地区的铜价之差这一套利窗口现在已关闭。

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去年底，中国进口的铜精矿（部分提纯的矿石，随后被制造精铜）需求也很强劲，这使得冶炼厂存在较大的阴极铜库存。但界其他地区，库存变化方向是相反的。今年，伦敦金属交易所（LME）的铜存货降低了38%。30日，LME三个月后交割的铜价为每吨约4870美元。

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库存上升是受中国冶炼厂的影响，后者签订了衍生合约以在铜价疲软的情况下产生现金流。这使得他们可能在价格反弹的时候处于不利地位。价格反弹将促使冶炼厂把金属交付给交易所，制造需求疲软、库存过多的，进而推动价格下跌。