长城汽车去年净利降13.73%，上半场业绩拖后腿

尽管从去年第三季度起，长城汽车(601633.SH)业绩迎来转机，但受整体车市环境影响，其2019年净利润依然有所下滑。

今日晚间，长城汽车发布的财报显示，2019年，长城汽车全年实现营业总收入964.55亿元，同比减少2.80%。归属于本公司股东的净利润为44.93亿元，同比减少13.73%，但扣除非经常性损益的净利润为39.82亿元，同比增长2.4%。

长城汽车方面表示，报告期内归属于本公司股东的净利润同比下降的主要原因是：本公司持续强化品牌建设，推出超长质保等服务提升品牌形象、提高品牌忠诚度；继续加大研发投入；非经营性利息收入减少。

在一定程度上，长城汽车2019年净利润下滑主要受上半年业绩拖累。2019年上半年，长城汽车净利润下滑近六成，但长城汽车的业绩在第三季度迎来转机，第三季度净利润同比大涨507%，环比上涨84.7%至14亿元，第四季度净利润则环比增长12.5%至15.75亿元。长城汽车方面透露，2019年下半年，长城汽车实现净利润29.75亿元，同比增长94.3%。

值得注意的是，近年来长城汽车在销售费用方面不断增加，这也是造成长城汽车2019年上半年业绩下滑的一大因素。自2014年至2018年，长城汽车在上半年的销售费用由9.1亿元逐年增长至20.8亿元，累计增幅129.25%，2019年上半年长城汽车销售费用较去年有所下降但依然达14.7亿元，这在一定程度上对净利润率造成冲击，并折射出竞争更激烈的市场环境。

中国车市已连续两年下滑，自主车企遭遇了较大的挑战，市场份额已连续多月跌破40%的红线。包括自主销量冠军吉利汽车，其2019年销量依然下滑了近10%。仅次于吉利的自主车企长城汽车，2019年销量达106.0万辆，同比增长了0.7%。长城汽车在SUV领域依然位居第一，但相比过去几年，对哈弗H6车型依赖度降低。此外，哈弗H2、H4的销量在下滑，但哈弗F系销量在不断上涨，占哈弗品牌整体的20%以上。“未来将努力提高F系在哈弗品牌中的销量占比。未来三年，无论是中期改款、小改款、年款，还是换代车型都已有相关规划。”长城汽车销售副总经理文飞在接受第一财经记者采访时表示，哈弗不再过度依赖H6，通过多款车型综合支撑哈弗品牌向前走。长城汽车董事长魏建军在接受第一财经记者采访时曾表示：“在车市不好时，长城汽车会选择让利而不让市场。”

东兴证券分析师陆洲认为，进入存量竞争后的中国车市已经不再一味追求粗犷发展了，只有产品力过硬、定位准确的企业才能在大浪淘沙中生存下来，并且有能力去抢占更多的市场份额。

为了能够实现持续盈利以及保持市场份额的增长，长城汽车在皮卡业务方面加快布局。此外，长城汽车把全球化作为实现可持续盈利的必由之路。最近，长城汽车在短短一个月内与通用汽车发生了两次海外交易，以此进入印度和泰国市场。而长城汽车旗下高端品牌WEY也计划于2021年进入欧洲市场，2023年进入北美市场，并向全球其他市场拓展。官方发布的数据显示，2019年长城汽车海外市场销量为6.5万辆，同比增长38.68%。

而受汽车市场下行等大环境因素影响，多家车企业绩出现下滑。同属于自主阵营的比亚迪(002594.SZ)，其预计2019年净利润为15.84亿元至17.74亿元，低于去年同期的27.8亿元，同比下滑36.19%至43.03%。长安汽车(000625.SZ)2019年净利润预计亏损24亿元至29亿元。