海德曼IPO：净利润同比下滑48.86%，应收占比高达41.82%，受疫情影响，公司业绩不容乐观，或继续下行

海德曼IPO：净利润同比下滑48.86%，应收占比高达41.82%，受疫情影响，公司业绩不容乐观，或继续下行国色 爆料邮箱：gongsi@staff.hexun.com 作者：新风向 近日，浙江海德曼智能装备股份有限公司在证监会网站披露，公司拟在科创板发行不超过1350.00万股，发行后总股份不超过5397.17万股，保荐机构为民

爆料邮箱：gongsi@staff.hexun.com

作者：新风向

近日，浙江海德曼智能装备股份有限公司在证监会网站披露，公司拟在科创板发行不超过1350.00万股，发行后总股份不超过5397.17万股，保荐机构为民生证券。

翻阅招股说明书，公司是一家专业从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致 力于高精密数控车床的标准引领、核心制造和技术突破，实现了部分高端数控车床的“进口替代”。

应收账款占同期营业收入41.82%

最近三年一期末，公司应收账款账面余额分别为 4,906.37 万元、5,614.01 万元、6,638.18 万元和 8,741.83 万元，各期末应收账款余额占同期营业收入的比例分别为 23.91%、16.85%、15.53%和 41.82%。

但随着公司经营规模的扩大，由于公司的业务模式特点，在信用政策不发生 改变的情况下期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。虽然公司已经 按照会计准则的要求和公司的实际情况制定了相应的坏账准备计提政策，但若公 司主要客户的经营状况发生重大的不利影响，出现无力支付款项的情况，公司将 面临应收账款不能按期收回或无法收回从而发生坏账的风险，对公司的利润水平 和资金周转会产生一定影响。

净利润同比下滑48.86%

根据审阅报告，截至 2019 年 9 月 30 日，公司资产总计 52,837.65 万元， 较 2018 年 12 月 31 日减少 4.83%，主要系期末存货和应收票据的减少；负债合 计 22,054.21 万元，较 2018 年 12 月 31 日减少 12.69%，主要系期末应付账款 的减少。2019 年 1-9 月，公司实现营业收入 26,227.95 万元，较上年同期同比 减少 24.35%；实现归属于母公司所有者的净利润 2,474.57 万元，较上年同期同比减少 48.86%。 公司预计 2019 年全年营业收入为 35,050.00 万元，较 2018 年同比下降 17.99%；预计 2019 年全年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,065.53 万元，较 2018 年同比下降 29.27%。

据招股说明书描述，公司 2019 年经营业绩的同比下降主要受宏观经济环境影响。根据国家统计 局对规模以上工业企业的统计数据，金属切削机床行业 2019 年 1-9 月累计完成 营业收入同比降低 13.9%；累计实现利润总额同比降低 67.5%；数控金属切削 机床产量同比下降 29.0%；机床工具行业 5,624 家规模以上工业企业中，9 月亏 损企业 994 家，亏损面为 17.7%，其中金属切削机床行业亏损面最大为 29.0%。 根据中国机床工具工业协会对重点联系企业的统计数据，金属切削机床行业 2019 年 1-9 月累计完成主营业务收入同比降低 30.8%；数控金属切削机床产量同比下降 31.8%；协会重点联系企业 9 月亏损企业占比为 37.9%，其中金属切 削机床行业亏损面最大为 47.2%。在宏观经济景气度下降以及国际环境复杂严峻 的背景下，我国经济稳中承压，受汽车制造业持续下滑和相关领域固定资产投资 增速走低等因素影响，机床行业下行压力明显。

受疫情影响，公司业绩不容乐观，或继续下行

根据首轮回复，汽车制造行业为公司下游重点行业。报告期各期，公司来源于汽车制造行业的主营业务收入金额分别为22,264.91万元、28,426.69万元和21,562.96万元，占主营业务收入的比例分别为66.90%、66.57%和56.07%。疫情对下游客户设备采购需求产生一定影响，一定程度会影响公司的新增订单。

2020年初，随着新冠疫情对汽车行业已造成较大的影响，据中国汽车工业协会统计，2020年1季度汽车产销量分别完成347.4万辆和367.2万辆，同比分别下降45.2%和42.4%。根据国家统计局数据，2020年1-4月，全国汽车产量为557.3万辆，同比下降32.3%，虽然月度降幅逐步收窄，但预计2020年度国内汽车行业整体仍不乐观。

截至2020年3月31日，发行人在手订单金额（含税）为11,742.33万元，其中，来自汽车行业客户的在手订单为6,598.20万元，占发行人在手订单总额的比例为56.19%。来自汽车行业在手订单占比相较报告期内汽车行业的平均销售额占比有所减少。发行人在手订单中，工程机械、通用设备行业的在手订单占比逐步增长。未来，发行人下游客户中汽车行业的客户采购需求若不能增加，则对发行人业绩会造成不利影响。