粕价“直上云霄”，尾盘强势涨停！消费转入淡季，大豆还能“挺”住菜粕？

粕价“直上云霄”，尾盘强势涨停！消费转入淡季，大豆还能“挺”住菜粕？寒决仙尊 1月13日，国内期市收盘多数上涨， 菜粕涨停，涨逾5%，豆粕涨逾4%；能化品飘红，燃油、苯乙烯、PTA、原油涨逾3%，沥青涨近3%；有色中，硅铁涨逾4%，沪镍涨逾3%，沪铅涨逾2%；黑色系走跌，焦煤跌逾5%，焦炭跌逾2%。 消

1月13日，国内期市收盘多数上涨， 菜粕涨停，涨逾5%，豆粕涨逾4%；能化品飘红，燃油、苯乙烯、PTA、原油涨逾3%，沥青涨近3%；有色中，硅铁涨逾4%，沪镍涨逾3%，沪铅涨逾2%；黑色系走跌，焦煤跌逾5%，焦炭跌逾2%。

消息快讯

1、富宝有色：2020年第四季度上期所库存整体去库较快，对锌价的上涨起到一定的支撑作用，但进入2021年，锌库存再度增加，且按照2020年疫情影响下锌厂仍未能缩减产能预计，2021年精炼锌产量或再度维持高位，一季度有较大可能累库超预期，在此影响下锌价或延续宽幅整理，短期难以强势。

2、中枣网：新疆产区原料货源剩余零星，交易接近尾声，成品货源陆续加工出来，持货商积极出售，货源品质不同，成交以质论价；内地销区市场行情偏稳运行，但不同货源品质卖价不等，拿货客商按需采购，走货情况尚可。

3、国内动力煤市场供不应求显著,上下游价格呈现高位再涨。榆林地区在产煤矿销售积极可观，矿区防疫安检再度加严；山西主要以电厂保供为主。北港库存低位徘徊，低温天气带动电厂补库需求回升，进口煤市场虽有松动，但港口中高卡优质货源紧缺，主流报价不断上涨。

4、今日进口太空包报价下跌150-250元/吨，泰国南部主产区部分区域洪涝灾害，叠加温度较低影响橡胶树，原料胶水供给重新出现偏紧预期，但泰国部分工厂表示集装箱短缺以及高运费问题，中国贸易商接货情绪较低，销售情况一般，整体开工维持平稳偏低状态，对原料需求并不急迫，而中国国内港口进口胶现货到港量增多，临近年假下游销售多以消耗成品库存为主，部分持货贸易商陆续下调报价刺激下游采购。

重点品种分析

菜粕

基本面情况较前期变化不大，菜粕市场主要影响因素仍然围绕CBOT大豆、国内 豆粕供需以及自身供需三个方面。方正中期认为，从CBOT大豆期价来看，当下时间点全球大豆供应主要依赖美豆，美豆出口持续表现不错，为其提供强势支撑，再加上南美天气扰动等因素干扰，进一步给美豆去库存提供炒作机会，进一步支撑CBOT大豆市场，目前处于易涨难跌的时期，市场利多支撑仍在，整体上涨趋势仍未改变。国内豆粕方面，目前原料供应充裕，油厂豆粕库存较高，现货延续宽松局面，不过近期盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿增强。菜粕自身来看，整体延续供需双低的情况，进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存继续处于低位，水产养殖进入淡季拖累消费，供需矛盾不突出。

综合来看，菜粕整体趋势追随CBOT大豆价格，国内豆粕供应宽松与菜粕消费进入季节性淡季部分削弱其强势，整体操作以多头思路为主。

棉花

截至12月棉纺织企业棉花工业库存继续略有回升。纺织企业在库棉花工业库存量为78.83吨，较上月底上升6.06万吨。纺织企业可支配棉花库存量为94.95万吨，较上月上升8.5万吨。本月纺织企业纱线及坯布库存再度下降，降至历史记录以来最低值，当前纺织企业纱线库存9.59天，较上月减少4.35天。坯布库存15.07天，较上月减少4.15天。总的来看，当前下游市场依旧维系良性运转，而纺企、坯布企业的产成品库存处于历史低位，这在一定程度上对棉价形成支撑。但临近春节假期郑棉短期面临不确定风险因素较大，谨防棉价继续回落的可能。

鸡蛋

卓创公布的12月在产蛋鸡存栏12.12亿只，延续小幅下降趋势；鸡龄结构方面，在产蛋鸡存栏占比79.66%；待淘鸡占比7.73%；后备鸡占比12.61%；鸡苗销量3371万只，环比11月增加10.05%。在产蛋鸡存栏延续下降，叠加低温导致产蛋率下降，短期鸡蛋供给压力有所缓解。近期饲料原料玉米、豆粕价格上涨，从成本端对鸡蛋现货价格形成支撑，低温天气有利于鸡蛋储存，各环节提价意愿较强，鸡蛋现货价格延续上涨。2020年全年育雏鸡补栏量低于2019年同期，因此未来新增开产下降预期不变。前期受到产能下降预期，以及现货的支撑，2105合约反弹至历史高位，周一鸡蛋2105合约冲高回落，周二维持高位震荡，显示短期上涨动能有所减弱。根据季节性规律，5月合约为相对弱势合约。

尿素

原料价格继续上行，尿素日产量回升速度不及预期，企业库存延续低位，疫情扰动叠加春节临近，短期产量回升预期难兑现；国内刚需淡季，但河北疫情刺激华北市场趁年前物流发运正常积极备肥，仍然属于透支后期春耕需求，“印标”暂无但国际报价调涨，工业需求不温不火。短期来看，供应端弹性较小，下游需求边际改善利好格局更为清晰，短期内05仍然维持谨慎偏强观点，前期多单可继续持有，但基差走弱限制上行空间，当前价格切忌追涨。然而，现价伴随着日产快速回升以及年前备肥结束预期承压走弱。