张磊一年斩获22个医疗企业IPO，高瓴资本详解2021年投资方向

张磊一年斩获22个医疗企业IPO，高瓴资本详解2021年投资方向三国志12 时代周报记者 章遇 短短5天内，高瓴资本在医疗健康领域收获2个 IPO。 2月8日，辅助生殖基因检测创新企业贝康医疗（02170.HK）登陆港交所，成为“港交所基因测序第一股”。就在4天前，2月4日，微创医疗(

时代周报记者 章遇

短短5天内，高瓴资本在医疗健康领域收获2个 IPO。

2月8日，辅助生殖基因检测创新企业贝康医疗（02170.HK）登陆港交所，成为“港交所基因测序第一股”。就在4天前，2月4日，微创医疗(54.35,0.20, 0.37%)（00853.HK）旗下专注于心脏瓣膜疾病领域的医疗器械公司心通医疗（02160.HK）也在港交所挂牌上市。

两只新股背后，都出现了高瓴资本的身影。

刚刚过去的2020年，高瓴堪称“敲钟最忙的投资机构”。据统计，2020年，高瓴共斩获27个在 VC/PE阶段参与投资的IPO项目，其中医疗健康领域的项目达16个，占比超过一半。

作为亚洲地区资产管理规模最大的机构之一，高瓴近几年重金下注医疗健康赛道，横扫一、二级市场，旗下医疗版图加速扩张。迄今为止，高瓴在医疗健康领域共投资了200多个项目，累计总投资金额近2000亿元人民币。

高瓴资本方面向时代周报记者表示，就目前来看，2021年的投资方向，医疗器械势头旺盛，以新一代基因治疗、细胞疗法为主的创新药也会不断加码；从投资的企业类型来看，创新研发能力强、处于早期阶段的科创企业更受青睐。

医疗IPO捕手

作为一家老牌 PE机构，高瓴除了在企业成长的中后期进入，对处于早期阶段的创新医疗科技亦不断加码。

2020年，高瓴的医疗投资迎来丰收年。据统计，其去年共收获42个IPO项目，包括15个VC/PE投资项目以及15个基石投资项目，与深 创投、达晨创投等头部机构占据第一梯队。

在新冠肺炎疫情肆虐全球的背景下，高瓴出手更快。2020年2月，高瓴成立聚焦于早期投资的高瓴创投，生物医药和医疗器械依然是布局的重点方向。

高瓴资本相关负责人向时代周报记者透露，自高瓴创投成立以来，2020年内出手投资了200多个项目，其中医疗领域企业超过100个，很多是A轮和B轮的项目。而2021年至今的一个多月时间里，高瓴创投已经投资超过14家公司，其中在医疗领域出手了爱科百发、嘉因生物和新羿生物，涵盖小分子创新药、基因疗法和数字PCR（聚合酶链式反应）等细分领域。

重金下注赛道龙头

对于已上市的龙头药企，高瓴出手同样快、准、狠。

1月31日，绿叶制药(5.93, 0.06, 1.02%)（02186.HK）以定向增发新股方式获得高瓴旗下基金Hillhouse NEV的战略投资；高瓴同时以相同价格受让绿叶制药2.6亿股股份。两笔交易累计耗资24亿港元，交易完成后，高瓴将持有绿叶制药15.6%的股份，成为绿叶制药第二大股东。

公告次日，绿叶制药的股价暴涨50.39%，盘中差点翻倍。

2月3日，诺诚健华（09969.HK）公布配售方案，高瓴拟认购其中1.91亿股，认购价格为14.45港元/股。发行完成后，高瓴将持股12.32%，成为诺诚健华第一大机构股东。

合计下来，上述三笔交易，高瓴共耗资接近50亿元人民币。

“高瓴的策略是选对赛道，布局龙头。看准的技术赛道或模式就要下重注，全面覆盖。”2月8日，有投资人士告诉时代周报记者，“高瓴看中技术创新和医疗生态，投资标的覆盖了医疗健康各个细分领域的龙头，一旦筛选出细分领域的龙头，出手的速度非常快。”

布局渗透全产业链

“后疫情时代，高瓴最大的投资仍然在中国医疗行业。”1月中旬，高瓴资本创始人 张磊在亚洲金融(3.97, 0.00, 0.00%)论坛上表示。张磊认为，在中国的产业版图中，医药医疗行业一定会有非常重要的地位，而只有实现整个生态的共赢，才能从根本上改变这个行业。

据悉，在医疗健康领域，高瓴在全球范围内投资了200多家企业，有100多家为中国企业，在创新药、医疗器械、医疗服务、医药外包、医药零售等各个产业链条上已经形成完整布局。

高瓴真正在医疗领域形成自己的打法，是从2014年开始。这一年，高瓴投出了其在医疗领域的明星项目 百济神州(220.8, -3.60, -1.60%)（06160.HK/BGNE.O）。在百济神州刚启动A轮融资时，高瓴就押注入场，并在此后的8轮融资中全程领投，成为百济神州在中国唯一的全程投资者。

入场布局创新药之初，高瓴还是比较“寂寞”的。张磊曾在其撰写的《价值》一书中写道，高瓴早在2014年就开始投资创新药，“当时全世界还没有多少人投PD-1/L1这种免疫疗法，2012、2013年大家还不知道，我就带着好几个企业家去波士顿，跟实验室的科学家一起讨论新型的免疫疗法靶点。那个时候跟国外制药公司一起讨论，非常有意思，我们学习很多，后来就坚定了信念”。

张磊坚定重仓大健康、大医疗。在他看来，生命科学和生物技术正处在一个技术和产品创新爆发的“寒武纪”时代。

针对临床试验机构数量较少，临床研究资源不足等痛点，高瓴开始布局研究型医院，构建产学研协同创新体系。高瓴全资控股的医产学研金一体化医疗机构高博医疗集团成立已有3年，目前在北京、上海、广东已有5家医院运行，拥有一个中心参考实验室，另有2家医院正在建设中。

来源：时代周报