A股如何应对？港股遭遇中秋"劫"，更有"超级央行周"来袭！全球股市压力凸显

A股如何应对？港股遭遇中秋"劫"，更有"超级央行周"来袭！全球股市压力凸显小林竜介,ip地址更换器,硬汉1, 1.9亿投资者正焦急地等待A股开盘。 刚刚过去的中秋假期，全球资本市场经历了“黑色星期一”，香港市场一度上演了暴跌千点的凶险行情，房地产、金融板块成为杀跌的重灾区；紧接着，欧洲、美国

1.9亿投资者正焦急地等待A股开盘。

刚刚过去的中秋假期，全球资本市场经历了“黑色星期一”，香港市场一度上演了暴跌千点的凶险行情，房地产、金融板块成为杀跌的重灾区；紧接着，欧洲、美国市场也纷纷遭遇了大跌，纳斯达克指数单日暴跌超2%。

稍显幸运的是，经历了9月20日的暴跌之后，全球市场出现了企稳迹象，这在一定程度上消解了A股市场的恐慌情绪，但低开或许难以幸免，地产、银行等金融板块或将承压。目前，A股最大的悬念是，在遭遇低开之后，能否企稳？能否走出独立行情？

另一则将影响到A股市场预期的重磅消息是，北交所即将“扣响”发令枪，中国资本市场改革再进一步。在中秋假期前夕，北交所明确了个人投资者准入门槛为：开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元。有机构预测，开通北交所的潜在户数或在332万户-789万户之间，将给券商带来新的业务增量。

中秋节后，全球市场将迎来“超级央行周”，美联储将召开9月议息会议，北京时间周四凌晨将公布最新经济预测和加息“点阵图”，另外还有日本、英国、土耳其等央行也将在本周公布利率决定，届时，全球市场或将再度迎来新一轮考验。

全球股市遭遇中秋“劫”

当A股正在过中秋节的时候，全球资本市场却突然遭遇中秋“劫”。

首先是，周一（9月20日）正常开盘的港股，遭遇资金疯狂抛售，一度上演了“暴跌千点”凶险行情，截至当天收盘，恒生指数暴跌3.3%，已跌回2020年的同期低位，国企指数的跌幅也高达3.38%，险些跌破2020年疫情最恐慌时的低位。

复盘当天的暴跌，其中最惨烈的是香港本地地产股，以金融地产等板块跌幅最为剧烈，整个地产指数暴跌超6%，直接带崩了银行保险、公共事业、工业制造等板块，上演了“黑色星期一”。

其中，香港四大家族旗下的上市公司损失惨重，李兆基家族的恒基地产暴跌超13%；李嘉诚旗下的长实跌超9.3%、长和亦大跌近3%；郭氏家族的新鸿基地产暴跌超10%；郑裕彤家族的周大福跌超4.7%。另外，内房股亦未能幸免，中国恒大暴跌超11%，融创中国跌超10%，佳兆业集团的跌幅达9%。

另外，金融股同样遭受重挫，工行、建行、友邦、农行、汇控等全部跌超3%，招商银行更为惨烈，盘中一度暴跌超11%，这在招行的历史上非常罕见，中国平安亦大跌超5.6%，创下了新低，港股市场的情绪风声鹤唳。

紧接着，恐慌情绪蔓延至欧美市场，9月20日晚间，美股低开低走，三大股指全线下跌，截止收盘，道琼斯指数跌614.4点，跌幅1.78%，纳斯达克指数跌330点，跌幅2.19%，标普500指数大跌1.7%，盘面上，美股大型科技股、银行股、能源股全线走低。

梳理全球市场遭遇的中秋“劫”行情，恐慌情绪主要自于港股市场，结合各方市场解读，暴跌的主要逻辑有：

1、或许有做空资金趁着中秋节假期窗口行动，首先是关于恒大的多则谣言在市场疯传，开盘后，资金针对恒大等地产股、平安和招行等金融股进行抛售，引发市场恐慌；

2、9月20日，市场流出传闻，监管或将对香港地产商提出了新任务，要求他们帮助解决可能破坏社会稳定的房屋短缺问题，或将改变包括香港地产、公用事业及金融板块的投资逻辑；

3、美国财长耶伦发出美国债务违约的警告，联邦政府在今年10月可能出现债务违约，这很可能引发一场“历史性的金融危机”，进一步加剧了美股市场的恐慌情绪。

稍显幸运的是，经历了9月20日的暴跌之后，全球市场出现了企稳迹象。9月21日，港股触底反弹，恒生指数一度跌超1.5%后，一路反攻收涨0.51%，地产股集体反弹，富力地产涨超12%，融创中国涨超8%，碧桂园涨超8%，市场情绪稍微回暖。欧洲股指开盘亦集体走高，德国DAX30指数收涨1.4%，英国富时100指数收涨超1%，美国三大指数也集体反弹，纳斯达克指数盘中一度涨超1%。

这在一定程度上消解了A股市场的恐慌情绪，但低开或许难以幸免，开盘后不排除走出独立行情的可能。

另外，引发市场大跌的“导火索”——恒大事件，也迎来了转机的信号。中秋节当天，恒大董事局主席许家印给全体员工写了一封“家书”，在信中，许家印表示，坚信恒大一定能尽快走出至暗时刻，加快推进全面复工复产，实现“保交楼”目标，向购房者、投资者、合作伙伴和金融机构交出一份敢担当、负责任的答卷。

北交所即将“扣响”发令枪

另一则将影响到A股市场预期的重磅消息是，北交所即将“扣响”发令枪，中国资本市场改革再进一步。

在中秋假期前夕，9月17日晚间，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，明确了个人投资者准入门槛为：开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验，机构投资者准入不设置资金门槛。在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。

另外，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。

同时，北交所宣布，自规则发布之日起，投资者即可预约开通北交所交易权限。随着北交所上车门槛下调，为把握“专精特新”机遇，投资者更是跃跃欲试，各大券商更是摩拳擦掌，中秋假期开启了疯狂加班模式，加班加点进行内部测试，确保尽快上线运营。

据券商中国记者了解到，在北交所宣布的第一时间，海通证券紧急启动预约功能上线和业务宣传的准备工作，经过团队通宵努力，于9月18日凌晨2点完成了e海通财APP交易权限预约开通功能上线。另外，中信建投证券也于18日凌晨火速上线了北交所预约开户功能，投资者可7x24在线申请预约开户。截止目前，已有超过30家券商宣布支持北交所预约开户。

投资者的热情也非常高胀，截止目前，部分头部券商预约成功的投资者数量已经超过1万人。机构对于北交所开户数量给出乐观判断，安信证券预计，开通北交所的潜在户数或在332万户-789万户之间，华安证券预计，北交所设立后投资者户数可达400万户以上。

市场预期，一旦北交所正式启动，或将重演科创板的盛况，参与投资者的数量将逐步抬升，这无疑给券商带来新的业务增量，这也将是中国资本市场改革的一大进展，或将给市场带来增量资金。

A股最大的悬念即将揭晓

这个不平静的中秋假期，即将过去，当前投资者最关心的事是，即将开盘的A股将如何演绎？

A股休市期间，美股、港股都遭受到了不同程度的下挫，因此9月22日开盘，A股大概率将补跌，低开不可避免，地产、银行等金融板块或将承压。而更关键的是，A股在遭遇低开之后，能否企稳？

分析人士指出，对A股过度的担忧大可不必。首先是，9月21日的港股、欧美股市悉数企稳反弹，市场利空消息一定程度上已经消化，这给了A股企稳提供了基础；另外，关于恒大的一系列传闻都已被证实为谣言，缓解了市场担忧情绪，且国家统计局此前明确表示，恒大问题对行业发展的影响还需要观察，总体上房地产市场有望保持稳定发展；最后，在节前的最后一周，A股已提前调整，沪指周跌幅超2.4%，提前释放了风险。

其实，自8月下旬以来，A股与美股的相关性正在减弱，期间A股走出了一波罕见的独立行情，8月23日至今，上证指数的累计涨幅为5.5%，而美股所有指数均录得下跌，道琼斯工业指数的累计跌幅达3.3%，欧洲股市亦跌多涨少。

这背后的主要逻辑或许是，A股的部分蓝筹在此前的调整中消化了高估值风险，估值已处于低位，距离历史平均水位尚且有一定的距离，这也意味着A股的系统性风险会要小很多，对外资的吸引力较大。

另外，光大证券的最新研报指出，海外投资者对于市场过度担忧，香港本地地产商可能确实会受到影响，但这与国内资产并没有显著关系，目前国内的政策对于地产的限制已经较严，具有较大的政策缓冲空间，并且之前已经有了相当的应对经验，出现系统性风险的概率反而较低，因此如果市场过度反应，反而可能会带来布局的良机。

广发证券表示，港股大跌主要源于前期地产债务危机发酵，部分海外投资者甚至类比美国“雷曼时刻”， 但无论是杠杆风险还是政府能力上，均与 “雷曼时刻”的金融风险蔓延不可比，A股暂时无系统性风险，但需进一步观察决策层容忍度如松动房地产融资政策。

值得注意的是，中秋节后，全球市场将迎来“超级央行周”，美联储将召开9月议息会议，北京时间周四凌晨将公布最新经济预测和加息“点阵图”，另外还有日本、英国、土耳其等央行也将在本周公布利率决定，届时，全球市场或将再度迎来新一轮考验。

市场预期，美联储可能会在本周的会议上暗示其将缩减每月资产购买规模，并在11月份发表正式声明。接受调查的51位经济学家还预计，美联储2022年全年都将把利率维持在零附近，在随后一年加息两次，每次0.25个百分点。

另外，后续中国央行的动作也值得重点关注，东方证券指出，在国内和全球经济持续走弱的背景下，中国经济压力加大既成事实，后续货币政策有进一步宽松空间。

券商中国

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