爱奇艺赴纳斯达克IPO拟募15亿美元 百度为第一大股东

　　招股书显示，爱奇艺已申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。爱奇艺此次拟募集资金15亿美元（有可能有变动），资金主要用途包括：50%用于扩展和加强内容，10%用于加强技术，40%为运营资金及其他公司事务，此外，将运用一部分募集资金收购及购买产品、服务、科技。

　　爱奇艺此次募资主要目的是加强品牌认知度，吸引并留存优秀员工，为他们提供股权激励，并获得更多资金。不过，爱奇艺在招股说明书中暂未透露发行数量、发行价格区间等信息。

　　亏损方面，爱奇艺2017年净亏为37.369亿元，2016年为30.74亿元，亏损率分别为-22%、-27%，均在20%左右，已大幅低于总营收增速。这些钱主要花在了重要的内容和带宽费用，而盈利能力受到多种因素的影响。

　　与所有流媒体平台一样，爱奇艺的收入主要从逐渐增长的订阅用户数量和广告商投放获得。同时，用户订阅数量是基于爱奇艺平台上内容的质量和数量来决定的。因此，尽管由于在中国市场上优质内容的交易价格正在逐步攀升，内容成本不断增长，爱奇艺还是会坚持自制内容。由于制作高质量的电视节目需要时间，爱奇艺预估自己将会在很长一段时间内实现投资者回报。百度方面已明确表态会支持爱奇艺在自制内容方面的投入。

　　股权结构方面，百度当前持有爱奇艺69.6%股权，为爱奇艺最大股东，此次IPO完成后，百度将继续保持作为控股股东的地位；小米持股8.4%；高瓴资本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%；爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。招股书显示，爱奇艺将采用双股权架构。爱奇艺控股股东百度将持有全部的B级普通股。

　　在与百度的关系上，爱奇艺在招股书中称，百度为爱奇艺提供了技术、基础设施和财务方面的支持；爱奇艺与百度之间形成了重要的业务协同，主要是为用户提供互补的内容产品，以及对彼此服务的交叉销售。

　　随着公司持续成长并上市，爱奇艺希望未来能够减少对百度资金支持的依赖，并逐渐转向依靠运营活动产生的现金、资本市场与商业银行的财务支持。

　　回顾百度与爱奇艺的过去——爱奇艺，原名奇艺，2009年被百度立项，2010年4月22日正式上线万美元认购奇艺B轮优先股，并于2012年11月收购原爱奇艺第二大股东所持股份，成为其单一最大股东；2013年，百度斥资3.7亿美元收购PPS，并将其与爱奇艺合并；2014年11月，百度为爱奇艺引入小米投资，同时追加对爱奇艺的3亿美元投资，加强视频生态布局；2016年，百度董事长兼CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇代表的财团，曾计划花28亿收购爱奇艺，但在后期该收购计划未能就交易结构和收购价达成一致，最终告吹；2017年2月，爱奇艺完成一笔15.3亿美元可转债认购，其中百度认购3亿美元，此外，参与的还有高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG、光际资本、红杉等，这笔可转债已转化为爱奇艺股权；2018年1月，百度与爱奇艺达成协议，为后者提供约合9990万美元的无息。

　　2014年，爱奇艺首次传出将在美国上市；2015年，其上市地点变成了国内战略新兴板；2016年，管理层提出先对其进行私有化，再到国内借壳……8年长跑，收入结构趋于多样化的爱奇艺IPO终于接近落定。

　　当下，视频网站竞争激烈。根据腾讯财报，截至2017年第三季度，腾讯视频拥有超过4300万名付费订购用户，业务与收入表现强劲，日均移动活跃用户和付费用户规模均列行业第一；根据阿里财报，由于阿里并入了优酷土豆的业务，以及提供的移动增值服务如移动搜索、新闻推送和游戏发行等的收入有所提升，第四季度，数字媒体和娱乐业务方面的收入达到40.63亿元，同比增长273%。

　　竞争激烈而又颇具发展潜力的视频网站竞争之中，此次爱奇艺通过IPO，能否在一定程度上增强其竞争能力，有待进一步考察。