大类资产：风险偏好回暖 A 股市场整体上涨

　　09月05日—09月09日当周，市场持续消化美元加息预期。欧央行加息75bp。美元指数回落，10年期美债收益率周度涨势延续。股债及商品市场涨跌不一。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。

　　09月05日—09月09日当周，海关总署数据显示，按美元计价，中国8月份出口同比增长7.1％，环比下降5.3％；进口同比增长0.3％，环比增长1.8％；贸易顺差扩大34.1％。从数据上看，出口压力有所显现，进口低位运行。国家统计局数据显示，中国8月CPI同比2.5％，低于预期及前值，环比下降0.1％；中国8月PPI同比2.3％，环比下降1.2％。通胀数据有所降温，对货币政策影响不大。央行公布数据显示，中国8月人民币存款增加1.28万亿元，同比少增926亿元；8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元。8月末，M2同比增长12.2％，M1同比增长6.1％，M2-M1剪刀差有所扩大。信贷结构有一定改善。市场情绪回暖，股债商品周度皆出现上涨。综合来看，股＞商品＞债。

　　综合来看，市场对美元加息预期消化已经较为充分。短期市场风险偏好有所修复，这将对风险资产，尤其是基本面利好驱动较强的标的形成一定支撑。风险资产价格重心或有所抬升。

　　09月05日—09月09日当周，市场持续消化美元加息预期。欧央行加息75bp。美元指数回落，10年期美债收益率周度涨势延续。股债及商品市场涨跌不一。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。

　　09月05日—09月09日当周，市场逐步消化全球流动性收紧的担忧，风险偏好出现回暖迹象。从地域来看，美股周度涨幅明显，亚太地区表现偏弱。新兴市场表现明显不及发达市场。VIX指数周度延续回落态势。

　　09月05日—09月09日当周，美国近期经济数据表现较好，叠加美联储鹰派言论，使得各期限美债收益率明显上涨。10年期美债收益率周度涨13bp至3.33％。全球债市主要指数涨跌互现。主要国家10年期国债收益率普遍攀升。

　　欧央行加息75个基点，符合市场预期。欧美货币政策分化有所收窄，欧元兑美元周度低位反弹，美元指数回落。非美货币涨跌互现，人民币汇率回落态势延续。美元指数周线、全球商品市场概况：供应端扰动对部分商品形成支撑

　　09月05日—09月09日当周，海关总署数据显示，按美元计价，中国8月份出口同比增长7.1％，环比下降5.3％；进口同比增长0.3％，环比增长1.8％；贸易顺差扩大34.1％。从数据上看，出口压力有所显现，进口低位运行。国家统计局数据显示，中国8月CPI同比2.5％，低于预期及前值，环比下降0.1％；中国8月PPI同比2.3％，环比下降1.2％。通胀数据有所降温，对货币政策影响不大。央行公布数据显示，中国8月人民币存款增加1.28万亿元，同比少增926亿元；8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元。8月末，M2同比增长12.2％，M1同比增长6.1％，M2-M1剪刀差有所扩大。信贷结构有一定改善。市场情绪回暖，股债商品周度皆出现上涨。综合来看，股＞商品＞债。