【股市述评】冷静的力量

　　“我永远忘不了2015年7月8日那一天，在A股从5178点高位断崖式连续下跌了两周后，我在万般无奈中打通了一个比较熟悉的证券业内工作人员的电话，问她这个时候应该怎么办。她沉痛而中肯地告诉我：‘快跑吧！已经有客户爆仓了，还有的已接仓线，被通知马上补缴保证金，就连我的同事们也都在不计成本地抛售……’原本决心咬牙坚持的我一听此话，心态完全崩了，立即将股票账户全部清仓。谁料从第二天起，大盘在12个交易日里直接反弹了30%，我是真真切切地割在了最底部！”时隔7年，再次提起这件事，股民王女士的语调中仍然满是惊恐和懊悔。股市沉浮是一种常态，冷静独立的思考尤为重要，没有强大的内心就很容易动摇。人云亦云、追涨杀跌是投资的大忌。巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆曾经说过：“就算有一千个人都认为你是对的，你也不一定是对的。冷静是投资者必备的品质，只有冷静思考才能做出理性的、有逻辑且有效率的决策。”

　　很多人觉得自己赚不到钱是因为不够聪明，但在巴菲特看来，做投资不需要多高的情商，也不需要多么聪明，需要的是稳定的情绪和沉着冷静的心性。他认为，大部分投资者的行为非常情绪化，这是人性使然。他们在牛市的时候非常亢奋，会想着自己去年赚钱了，那么今年要赚更多的钱！然后会不断地加码再加码，股价也会被一步步推高；而当他们发现没什么人能赚到钱时便会说，股市是个糟糕的地方，并且变得再也不关心股市了。别人兴奋时他们也会变得很兴奋，别人恐惧时他们也会变得更加恐惧，然后就这样循环往复。你只有做到始终保持客观，脱离羊群效应，忽略市场噪音，才能享受到投资的回报。

　　投资者在做每笔投资前，首先考虑的不应该是潜在利润，而是潜在的风险。人们总是容易在盈利时缩小自己的风险敞口，而在亏损时又不自觉地增加风险敞口。同时，往往在看到巨大潜在利润时，就忘掉了潜在风险，从而忽略仓位管理。这些都是不冷静的表现。一个会为你带来破产几率的投资，哪怕这个投资预期利润再高，也是一笔糟糕的投资。因此，任何时候都要冷静地理清自己买入的逻辑，当这个逻辑不再成立的时候就应马上止损，买入和卖出相辅相成，才能组成一套完整的交易系统。提前列好计划，坚决按计划执行，这样才不会让理性轻易被感性取代，否则计划形同虚设，一步走错步步走错，最终可能全盘计划都被打乱。想想自己每次被市场左右情绪而陷入恐慌，是不是都是因为没有计划或仓位配置超过了自己的承受范围而造成的？

　　本周A股延续缩量调整，沪指跌破3100点整数关口。市场担忧情绪蔓延，个股呈普跌态势。周五，沪深两市超4200只个股飘绿，当日成交额为6676亿元。面对最近单边下跌的行情，投资者心情沮丧，不知所措，度日如年，这个时候拥有冷静而强大的心态就显得格外重要。山西证券基金投顾部负责人孟松告诉记者：“现阶段对A股不宜过度悲观，国内基本面复苏趋势不改，宏观资金面仍充裕，本次调整或会小于上半年，也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口。因此中期无须过分担忧，在基本面的支撑下，市场反复筑底后有望回升。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好仓位并适时低吸，存量博弈和高低切换仍将是市场运行的主要逻辑。”熊市里热点轮动更快，昨天涨停今天就来个跌停，频繁地调仓换股更容易得不偿失、两边打脸。现在的行情之下，保持冷静不动，以无招胜有招可能就是明智之举。

　　投资是认识自己、发现自己的过程，投资时听到的应该是自己内心的声音，而不是菜市场的叫卖声。只要能做到冷静思考和客观分析，加之耐心，赚钱是早晚的事。我们做投资，最重要的是不让本金产生风险，其次就是把资金配置到收益率更高的地方。巴菲特认为，投资股票的风险只有一个，那就是公司经营不善导致退市的风险，而日常的股价波动完全可以忽略不计。超额利润的机会都是跌出来的，所以股市下跌并不是坏事。面对当前行情，心态最为重要，冷静才能做出正确的判断。只要你投资的股票是被市场低估的、在未来有增值潜力的品种，就不必担心眼下被套。要坚信价格终究会回归价值，你要做的就只是等待而已。