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新明珠集团IPO:对赌期限仅剩1个月“匆忙”上市踩雷恒大净利降60%

  • 来源:互联网
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  • 2022-10-17
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新明珠集团IPO:对赌期限仅剩1个月“匆忙”上市踩雷恒大净利降60%

  2019至2021年,新明珠集团归母净利润分别为12.57亿元、15.17亿元、6.11亿元,其中2021年净利润同比下降近六成。

  2019年9月,新明珠集团与投资方签订协议,其中规定,新明珠集团需在此后36个月内提交IPO申请材料、在四年内成功IPO。

  招股书显示,宁波普罗非、共青城齐利、恒大地产和居然智居分别持有新明珠集团2.06%、2.06%、1.96%和1.03%的股份。

  2019年8月,新明珠集团获得加华资本领投,保利地产、美的集团跟投的7.26亿元战略融资;同年9月,又获得恒大集团、保利资本、中源怡居的股权融资。

  如今,是新明珠集团签订对赌协议的第36个月。这也意味着,新明珠集团如果不在此时上市,将触发对赌协议的有关条款。

  截至2022年3月31日,叶德林直接持有该公司78%的股份;其妻子李要直接持有股份8.67%。通过同赢管理、共富管理和众旺管理分别间接持有0.85%、0.28%和0.04%的股份。二人合计持有新明珠集团87.84%的股份。

  招股书显示,2019-2021年,新明珠集团的营业收入分别为80.63亿元、78.35亿元、84.93亿元,归母净利润分别为12.57亿元、15.17亿元、6.11亿元。

  今年一季度,新明珠集团营收11.45亿元,归母净利润5887.7万元。由此可见,2021年营收同比增长8.4%,归母净利润却腰斩了。

  对于净利润下降,新明珠集团表示,主要受部分下游房地产客户资金周转困难等影响,应收款项产生大额减值损失。

  根据招股书,2019-2021年,新明珠集团信用减值损失金额分别达8117.25万元、5.31亿元和7.82亿元。

  截至2019-2021年末,新明珠集团应收款项余额分别为22.63亿元、26.74亿元、29.55亿元。呈现三连增。

  新明珠集团招股书并未披露应收款项及相应减值损失的主要来源。不过从主要客户中可以发现,过去三年中,恒大地产不仅是其主要股东,还一直是新明珠集团的第一大客户。

  过去三年,恒大所贡献的收入金额分别为10.15亿元、9.14亿元、6.12亿元。在新明珠集团的收入占比为12.67%、11.73%、7.26%。

  应收账款高居不下,也给新明珠集团带来了现金流困境。2019-2021年,新明珠集团经营活动产生的现金流量净额分别为12.09亿元、27.89亿元、-9.09亿元。

  毛利率方面,2019年-2021年,新明珠集团公司主营业务毛利率分别为37.44%、34.82%、29.73%。

  对毛利率下降原因,新明珠集团表示,主要受产品销售结构变化、产品价格和成本水平变化等因素影响。

  “其中2021年有所下降,主要受天然气、煤等能源价格上涨影响,公司生产成本明显增加。若未来市场竞争加剧,或原材料和能源价格进一步上升,公司主要产品毛利率可能面临进一步下滑的风险。”新明珠集团称。

  从营销占比来看,截至2021年末,经销模式收入占比达73.25%,毛利率为30.16%;直销模式收入占比26.75%,毛利率28.54%。

  其中,经销模式整体呈现上升态势,而直销模式占比则在下滑。今年一季度,经销模式占比已经达到82.55%,直销模式则降至17.45%。

  近来,陶瓷企业扎堆上市,新明珠集团已经是三个月来第二家计划上市的陶瓷企业。此前5月,“瓷砖大王”马可波罗披露招股书,欲闯关A股。

  资料显示,新明珠集团产品主要为陶瓷砖和陶瓷板材,旗下拥有包括“冠珠”、“萨米特”、“新明珠岩板”在内的众多品牌。

  分红方面,2020年和2021年,新明珠集团分别向股东分红金额为3.04亿元和5.7亿元,累计分红8.74亿元。

  据招股说明书显示,新明珠集团本次拟募集资金约20.09亿元,与东鹏控股16.23亿元和蒙娜丽莎12.34亿元的首次募资金额相比,分别多出3.86亿元、7.75亿元。

  对于募集资金数额及用途,招股书披露,新明珠集团拟使用募集资金6.28亿元用于新型节能环保板材项目二期技术改造项目,占募集资金比例31.26%;湖北新明珠绿色建材1#产线技改项目拟使用募集资金2.77亿元,占募集资金比例13.77%。

  此外,品牌升级建设项目拟使用募集资金3.9亿元,占募集资金比例19.4%。补充流动资金拟使用募集资金4.6亿元,占募集资金比例22.9%。

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  • 编辑:崔雪莉
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