期价油粕双跌 菜油承压菜粕偏弱

期价油粕双跌 菜油承压菜粕偏弱激情跳水梦 市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报7248元/吨，+45元/吨，菜粕现货报2287元/吨，+0元/吨。 消息面：1、周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报7248元/吨，+45元/吨，菜粕现货报2287元/吨，+0元/吨。

消息面：1、周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘稳中上涨，追随芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场的涨势。截至收盘，7月期约收高0.30加元，报收472加元/吨；11月期约收高0.30加元，报收479.30加元/吨；1月期约收平，报收485.50加元/吨。

仓单：菜籽粕仓单报1000张，+0张，菜油仓单报1641张，+0张。

库存：截至5月15日沿海地区油菜籽库存报15.65万吨，周度环比减少5.65万吨，降幅报26.53%，去年同期报59.1万吨，同比降幅73.5%；二季度油菜籽进口船报数据报85.3万吨，环比持平，6月预报到港量环比5月明显减少，预计后期油菜籽供应转紧。

截至5月15日，菜籽油厂开机率报11.28%，稳中稍降，整体维持低位运转，两广及福建地区菜油库存报1.8万吨，周度持平，较去年同期降幅88%。华东地区库存报15.25万吨，环比降幅4.63%，整体来看沿海华东地区菜油库存延续下降局面，菜油沿海未执行合同数量报17.1万吨，结束4周连增后连续2周下降，环比降幅报8.46%，开机率持稳而菜油库存维持去化，显示节后贸易商提货积极性尚可，未执行合同预计未来需求稳中向好。

截至5月15日，两广及福建地区菜粕库存报1.45万吨，较上周增幅52.6%，较去年同期库存降幅53.2%，沿海地区未执行合同报14.9万吨，周度环比降幅8.8%，较去年同期降幅2.7%，菜粕库存结束6周连降后连续2周回升，未执行合同连续2周下降，开机率基本持稳而菜粕库存出现累积，显示近期提货量有所减少，同时未执行合同连降，预计后市需求环比稳中偏弱。

总结：近期沿海地区油菜籽库存持续走低，而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转。

操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；5月水产养殖转旺预期提振需求，对饲料价格形成一定支撑；美豆以及美豆粕期价震荡走弱，给内盘豆菜粕价格带来一定压力，当前豆菜粕价差偏小利好替代性，而周四豆粕跌幅小于菜粕，豆粕替代性环比延续转弱，持仓显示看空情绪延续，技术面来看菜粕09合约下探2250元/吨测试下方情况。近期菜油沿海及华东库存走低，预计随着后期提货量增加，库存延续下降趋势，截至目前我国在现有检疫要求基础上，不允许杂质含量超过1%的加拿大油菜籽输华，两家加拿大主要油菜籽出口商协议未恢复，预计短期大量进口油菜籽可能性不大，考虑到船期影响，预计5月份菜油去库存进程延续，而菜油供应增量主要看向进口，当前盘面菜油直接进口利润随着菜油期价走弱；周四豆油微涨而菜油棕榈油延续偏弱，价差环比延续窄幅走弱，但当前菜豆油脂间价差仍显著偏高，继续利好替代性消费；近期受到国际原油低位震荡利空具有生物柴油概念的菜油期现价格；周三菜油仓单再度减少显示现货方面存在一定挺价意愿；技术面来看菜油09合约冲高回落期价6850元/吨转为短期压力位。