盘点美国史上几大经济危机：“两房”还债十年多付息1千亿美元

　　对于2020年开始爆发的疫情，给美国造成的影响算不算得上经济危机，在学术界似乎还存在较大的争议。

　　单从实际GDP下降3.5%的数据来看，似乎与之前几次风暴还有不小差距，但是从救助花的钱来看，又并不比以往少。

　　2020年3月27日，特朗普签署了超过 2 万亿美元的援助法案，给每位成年人和儿童分别发放了1200美元和500美元的刺激支票付款；2020年底，又为每位符合条件的成年人和每位受抚养子女再给了600美元的额外援助资金。

　　一年后的2021年3月11日，拜登总统签署了第二份救助法案，为符合条件的成年人及其每个家属提供了1400美元的刺激性支票；同时暂停联邦学生利息，并为失业者增加每周300 美元的救济金。另外，该计划还通过小型企业管理局向部分企业提供了超过5000亿美元的资金，来鼓励企业停止裁员和减薪。货币政策方面，美联储通过将资产负债表扩大3万亿美元，为金融市场提供流动性。

　　稍微了解世界史的朋友，都知道这一历史时间。1929年开始，美国陷入了前所未有的的经济危机，百业凋零，直到1933年罗斯福上任的时候，失业率已接近25%，GDP也连续4年负数。

　　在“罗斯福新政”中，采取了一系列的措施。其中最让大伙印象深刻的便是大搞基建，比如建造胡佛水坝、修建道路和抢粮、建造邮局大楼等等。这些措施刺激了就业和采购，求活了相关产业，也为社会消费的增长提供了动力。

　　救助主要针对失业家庭，出台了百万家庭再融资免息抵押计划——由联邦政府成立业主公司，收购银行中100万个家庭的逾期房贷，将这些不良打包再出售，获得融资免息二次给100万个失业家庭。

　　1987年10月19日，美国的道·琼斯工业股票下跌了508点，跌幅为22.6%，全国损失5000亿美元，这一天便是著名的“黑色星期一”。

　　实际上，许多家庭和企业在80年代初期已经资不抵债，但他们依然采取着通过A银行到B银行存钱的方式来维持现金流——因为他们知道他们的存款有保险。

　　但到了1986年，这样行尸走肉的金融机构迅速蔓延到了1000家。平均每家银行违约达到数十亿美元，同时这些银行还要掏出数十亿用于支付联邦保险存款。

　　为了解救这场危机，美国出台了上百份关于金融机构改革、运营规范、危机预防和解决的法案，并成立了信托公司来剥离银行不良资产。

　　1986年至1995期间，仅联邦政府就合计向银行直接输血了1600亿美元，还不包括帮忙剥离不良资产的成本费用。

　　1986年美国的GDP大约4.4万亿美元，相当于现在的1/5左右。那么，折算到现在，向银行输血的救助金达到了8000亿美元。

　　这次金融危机造成的损失大伙应该也看过不少数据，从GDP到就业率到资产损失到华尔街企业倒闭数量，没有一项是稍微乐观的。

　　2008年，美国国会通过了一份紧急法案，批准财政部出资7000亿美元购买各大金融机构的不良资产。

　　从具体的发钱情况来看，几乎没有一家媒体和市场研究机构相信7000亿美元能够搞得定的，投资百科的经济学家估计，实际的支出至少为2.5万亿美元。

　　贝尔斯登（当时美国华尔街第五大投资银行）第一次获得了129亿美元，由美联储直接提供的无息；第二次获得288.2亿美元，由美联储给钱给特拉华州立公司，由这家公司来购买贝尔斯登的金融资产。

　　美国国际集团（AIG）先后5次获得了财政部和美联储一共1820亿美元的股权抵押，其中本金换得80%的股权，利息只要12%的股权；

　　2008年，在金融危机最严重的时候，房利美和房地美持有1.2万亿美元的债券和 3.7 万亿美元的抵押支持证券。美国联邦住房金融局（FHFA）认定其有2成也就是1万亿美元为绝对坏账。

　　于是，美国财政部以换取高级优先股的方式向房利美提供了1198亿美元，向房地美提供了717亿美元。不过在接下来的十年内，“两房”迅速通过股息分红的方式迅速还清了救助款。

　　截至2018年，房利美已向财政部支付了 1760 亿美元的股息，而房地美则支付了 1170 亿美元。这两者支付的股息总和相对于当初它们获得的救助款，多给了1015亿美元——相当于平均每年5.3%的成本，其实也不算贵。

　　但这也只是让美国财政部的持股性质从高级优先股降为普通股，去年的时候，有传出还“两房”自由的消息，但具体操作尚未落地。