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今天，基金投资已经大行其道，成为普通百姓理财渠道中的王者。但是在基金投资风靡之前，广为盛行的实际上是另一种理财方式。

这种理财方式常见于各大银行、金融机构主页的「高端理财」版块，动辄约定90-180天的锁定期，5-10万元的准入门槛，各种担保机构的大名都挂在产品介绍里。

它就是我们的传统封闭期理财产品。要说这种产品会卷钱跑路，倒也不会。只不过在宣传产品和计算收益等方面，多少有些不那么厚道。今天，咱们就来说说这里面的事儿。

不厚道之一：时间概念

咱们打开某金融理财软件，点击首页的「稳健理财」，看看人家推荐给咱们的一只封闭理财产品：

这是一款，封闭持有91天，起投门槛5万，预期年化收益3.65%的理财产品。商家提供了收益计算器，预计到期可以实现455元的投资收入。恩，目前感觉，还很不错。我们看一下它的算法：

收益 = 本金 * 年化收益率 * (产品期限 / 365)

代入实际场景就是：50000*0.0365*(91/365) = 455。接着我们再看一张图：

说一下募集期。募集期就是产品集资期，通常有5-6天。投资人只要手里的资金大于等于5万元，预期募集资金又尚未达标，就可以买入。

但此时如果来了一个张大户，他特别有钱，直接买了100万，那他一个人就能顶20个普通人的额度。

如果集资目标提前达成，产品宣告集资成功，那后面的人就无法买入了。所以募集期最后一天，往往并非投资人购买产品的真实最后期限。

总结一下就是，如果你看上这款理财产品，那最好的办法就是开售第一天就买入。这样才能保证顺利上车。

说完募集期，再说一下收款日。官方公告是不晚于5个工作日。我们知道除非国家法定节假日调休情况，否则一周很难有多余5个工作日的时候。

简单说，如果理财产品不是在周六或周日到期，而是在一个周一至周五的工作日到期，投资者收到资金的周期平均都要7天左右。

重点来了，那一个91天期限的理财产品，它对我们资金的锁定真实周期是多久呢？答案是：

6+91+7 = 104天

6天筹集期，91天持有期，7天赎回期。要是这样看，咱们的账可就得重新算算了。上公式：

因为：收益 = 本金 * 年化收益率 * (产品期限 / 365)

所以：年化收益率 = 收益 / (本金 * (产品期限 / 365))

真实年化收益应该是：455/(50000*(104/365)) = 0.0319375 也就是3.19%。

看过我上一篇文章《年化收益率多少才合理》的朋友可能还记得，市面上的比较好的货币基金年化收益也可以达到2.85%左右，而且通常都是10元起售。为了3.19-2.85=0.34%的超额收益，投资者还得凑足5万元本金，这多少有些不划算。

你以为结束了？并没有。我们来看一条关于年化收益率的友情提示：

财经小常识：需求的交叉弹性是指商品Y的价格发生1%的变化时所引起的商品X的需求量变化的百分比。

解读一下就是，本金、最低收益率我们都无法保证。3.65%仅供参考。所以上面我们理解的0.34%的超额收益，也是仅供大家参考。

只能说，理财产品水还是有点太深了。

不厚道之二：赔钱不管，赚钱邀功

你以为业绩比较基准仅供参考，就完全没用了吗？对咱们可能是，但是对经理人就不一定了。笔者在某商银行的「理财」版块找到这样一个产品：

点开这只产品的详情页，查看详细销售文件中，「理财收益计算及分配」这一章节，我们发现了一点不平等条约。

图片字较小，我简单整理一下：

如果最终业绩年化收益高于3.15%，例如3.65%，则经理人要拿走超额收益（3.65-3.15=0.5%）这部分的20%。如果最终业绩年化收益低于3.15%，经理人无责任。如果最终业绩年化收益为负数即亏损，经理人无责任，投资者自己承担全部亏损。

简单概括一下就是：如果经理人赌对了，他可以在毫无成本的情况下，拿走所有投资人的超额收益的20%，尽管这个超额收益可能来自于市场红利，而非他的个人能力。但如果业绩不达标，或者亏钱了，对不起，那你是自己要投资的，不赖经理人。

讽刺的是，这只产品展示给投资者的时候，左上角赫然写着固定收益类五个大字。

所以，今后拿到一个投资产品，建议大家还是详细读一读销售说明书。别嫌字多，因为里面可能隐藏着让人难以接受的霸王条款。

结语

说了一些反面教材，但是市场上还是有非常多的优秀的理财产品的。我们应该不断学习，不断去对比。才能发现更加优质的选择。

多学一点新知识，往往就能发现自己长期以来坚持的习惯，可能并不是最优方案。

以上都是本人的个人见解与分析，不构成投资建议。

感谢您的观看，我们下期再见。

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