文华财经（拟IPO）：以金融衍生品行情交易软件为核心覆盖国内超过97%期货公司

　　文华财经是领先金融衍生品交易软件提供商，专注以交易软件终端为载体，搭建互联网平台，向金融衍生品投资者提供行情数据及相关信息技术服务。公司推出期货行情软件、期货交易软件、程序化交易软件、移动终端产品等系列产品，搭载国内各大期货市场、外盘、国内外证券市场、黄金、外汇、场外衍生品市场等各类市场行情信息及免费新闻要闻。

　　公司服务期货公司、个人投资者、投资公司、证券公司等，市场覆盖率行业领先。公司客户以期货公司为主，服务145家期货公司，占国内期货公司总数97.3%；并通过培训、期货大赛、峰会（交流会）、“期货圈”论坛等线上线下活动与工具，构建金融衍生品投资者社区平台。2014~2016年公司组织超过900场软件使用培训，吸引近1.5万人次参与；“期货圈”论坛社区用户达35万。

　　公司业内品牌知名度较高，先后获多项荣誉。公司2011~2016年连续6年被上海市软件行业协会评为“上海市明星软件企业”，产品多次被评为“上海市优秀软件产品”；2014年6月，公司获评“2014年度中国金软件期货行业最具影响力企业”；2015年5月，公司被中国软件行业协会、中国计算机报社评为“2015年中国期货软件行业领军企业奖”。

　　公司针对金融衍生品市场不同投资者不同层次的需求，针对性研发系列产品。公司推出针对普通期货投资者的“赢顺云行情交易软件（wh6）”、针对专业程序化交易者的“赢智程序化交易软件（wh8）”、及针对管理多账号投资者和专业套利交易者的“睿期大户室行情交易软件（wh7）”等。除PC软件终端外，公司开发基于Android、iOS的“随身行”手机终端，帮助投资者随时随地获得行情信息、交易下单。公司提供云主机、极速下单、多账户批量下单等增值服务满足投资者更进一步需求。

　　公司金融信息经营资质齐全，获各大交易所及其他金融信息机构数据授权，12个云数据中心覆盖全国。公司与上期所、大商所、中金所、郑商所等长期合作，取得其机构信息经营授权。公司依托电信、联通建立覆盖全国主要网络节点的12个云数据中心，通过专线与交易所直接传输数据，专线覆盖点包括上海、大连、杭州、深圳、郑州、北京等地区。

　　公司产品主要采用线上、线下直销方式，期货公司是最重要客户，集中在华东、华北、华南等经济发达地区。公司软件服务的授权期限通常为1年，定价单位通常为“元/年”，行情交易软件服务均采用线下交易模式，客户是期货公司等机构；程序化交易软件服务和行情数据服务主要以线上交易模式为主，线下交易模式为辅，客户以个人投资者为主。期货公司是公司最重要客户，贡献收入占总收入68.6%，主要集中在华东、华北、华南等经济发达地区，三个地区合计贡献收入占总收入79.6%。

　　公司董事长、总经理尚守哲，长期致力金融软件研发，深耕行业多年。尚守哲1996年创办大连文华电子，发布大商所无线年文华财经网站正式运行，并推出中国第一个基于Web-Java的股票行情信息系统；1999年推出Internet期货行情信息系统，成为中国第一个通过互联网提供专业行情信息系统的公司；2002年创办大连文华财经资讯，2004年推出第一个程序化交易系统，2007年推出Mytrader行情系统，是国内第一个集行情分析和下单交易于一体的软件；2006年7月公司成立，大连文华财经资讯于2007年、2010年分两次整合并入公司。

　　公司2006年7月25日成立，旗下1家分公司，公司总股本4,000万股。公司董事长、总经理尚守哲，直接持有2,506万股（占62.6%），并通过大连经一和上海经一间接持有公司10.0%股份，合计持有公司72.7%的股份，是公司控股股东、实际控制人。

　　公司申报创业板IPO，拟募集资金1.88亿，用于进一步扩大生产经营规模，增强核心竞争力，实现公司健康持续发展。主要用于以下项目：1、文华系列产品升级项目，拟投资0.64亿；2、研发中心建设项目，拟投资0.43亿；3、营销服务平台建设项目，拟投资0.31亿；4、补充流动资金，拟占用0.50亿。

　　国内金融衍生品市场交易量日益扩大，交易额不断提升，为金融衍生品软件与信息服务行业市场规模不断增长奠定坚实基础。国内金融衍生品市场作为新生事物历经20多年发展，逐渐走向成熟，市场交易量迅速增长，交易规模日益扩大。根据中国期货协会统计数据，国内期货市场成交额从1993年5,522亿元增长到2016年1,956,316亿元，增长353倍；期货成交量从1993年891万手增长到2016年413,777万手，增长463倍。

　　互联网用户规模稳步提升，金融衍生品软件与信息服务持续获益。根据中国互联网络信息中心及国家统计局相关数据，截至2016年底，中国互联网用户规模7.31亿，较2015年底新增0.43亿；互联网普及率稳步上53.2%，较2015年底提升2.8%。

　　受益于金融衍生品市场规模的扩大及互联网对金融衍生品行业的渗透，金融衍生品软件与信息服务行业市场规模不断扩大。2016年中国金融衍生品软件与信息服务行业市场规模为2.4亿元，同比增长23.4%，预计未来市场规模将保持20%以上高增长率，2019年市场规模有望超过4亿元。

　　公司产品主要采用线上、线下直接销售方式，软件服务授权期限通常为1年。公司直接向客户销售产品及服务，客户采购软件服务通常签订服务期限1年的合同，有极少部分客户会签订服务期限1年以上的合同，但服务价格不存在差异。行情交易软件服务均采用线下交易模式；程序化交易服务、行情数据服务主要以线上交易模式为主，线下交易模式为辅。

　　线上交易模式：公司在文华官网、wh6软件平台上提供“文华装备超市”网页链接，客户通过点击链接了解程序化交易软件服务和行情数据服务的功能和定价，选择合适产品并在官网提交购买产品订单，通过银联、支付宝或微信三种方式进行付款，电子订单、款项到账确认无误后，由公司后台部门为客户开通软件服务权限，并通过短信向客户发送账号、密码。

　　线下交易模式：线下交易主要针对期货公司等机构客户，客户确定购买意向后，直接与公司客服部或洽谈的销售经理联系，确定相关合同信息后，签订书面合同，并通过银行转账方式一次性支付授权期内全部费用，公司后台部门确认合同信息后为客户开通相应软件服务权限，最后由财务部门开具。

　　公司客户包括期货公司、投资公司、证券公司、银行、现货生产和贸易公司、个人投资者及其他机构，期货公司是公司最重要客户。公司对机构、个人客户定价策略、服务模式和收入确认方式不存在差异。行情交易软件服务目标客户是国内期货公司，也有少量证券公司、投资公司等其他机构客户，国内期货公司执业牌照受监管部门控制，导致公司难以扩大现有行情交易软件服务的客户数量；程序化交易软件服务直接销售给期货投资者，个人客户多于机构客户，2015年9月证监会对股指期货交易采取了调高交易保证金、提高手续费等监管措施，导致公司程序化交易软件服务客户部分流失；由于公司行情数据服务种类愈加丰富，行情数据服务客户数量逐年上升。

　　公司利用先发优势，聚集数量庞大、黏性较强用户群体。公司与国内145家期货公司合作，占国内期货公司总数97.32%，数量庞大的用户群体为公司带来规模效应，摊薄单位成本，提高产品性价比；大量用户多年使用公司产品和服务，形成较强客户黏性和使用习惯，为公司推广产品及服务提供便利。

　　公司自主研发能力强，注重技术队伍培养，拥有多项核心技术。公司不断完善数据采集整理、压缩传输、网络安全等专业技术，并自主研发大量核心技术，拥有计算机软件著作权16项，专利3项；2011年12月被认定为高新技术企业，2014年2月被授予浦东新区企业研发机构。公司重视技术队伍培养与储备，截至2016年12月31日，研发人员占员工总数36.1%。

　　产品开发升级速度快，质量好，实时满足客户需求。公司拥有一套过程严密、分工明确的软件开发升级流程，分为初级开发（开发产品雏形）和后期迭代（针对用户反馈，进行产品升级），能针对行业业务不断发展，实时推出一系列产品及服务。同时，公司在全国主要网络节点设置12个云数据中心，提高数据传输速度、质量，有效降低数据延时，保障数据不间断，提高网络稳定性。

　　公司服务团队专业能力强、行业经验丰富，拥有多个售后服务渠道及平台。客户在购买产品后，公司客服人员或销售人员定期进行回访，并通过各种论坛、“文文通”、“期货圈”等售后服务渠道及平台，收集客户使用体验及反馈意见，针对客户反映问题和需求；每周定期开展需求讨论会和技术交流会，对普遍性需求和问题提供改进方案。公司“期货圈”论坛用户数已逾35.32万人，日平均浏览次数5,516次，日平均访客数1,612个；截至2017年2月8日。

　　借助wh6软件平台，针对专业期货投资者，实现精准营销推广。公司wh6软件产品已发展成为国内期货市场主流行情交易软件客户端之一，目前，已成功覆盖全国97.32%的期货公司，借助wh6庞大用户资源及互联网入口资源，能够在wh6软件平台向全国期货投资者展示推广公司程序化交易软件服务、行情数据服务及其他衍生增值服务，针对专业期货投资者，实现精准营销推广。

　　免费体验模拟版产品，加深客户对公司产品的了解。公司通过官网向潜在客户提供免费试用的模拟交易软件，比如程序化交易软件免费模拟版本，客户在试用过程中可模拟所有授权功能，并进行模拟实盘交易，深度体验后，有利于加深客户对公司产品的了解，促使客户最终选购公司产品及服务。

　　通过线下培训活动，增加客户黏性。目前，公司已组织900多场软件使用培训活动，培训人次近1.49万人次，通过线下培训，客户可全方位了解公司各个产品功能和优势，待客户熟练使用公司软件产品后，自然形成客户黏性，促使客户始终选购公司产品及服务。

　　通过行业内权威媒体推广，提高公司产品在期货行业的影响力和知名度。公司通过国内期货行业权威报刊《期货日报》进行广告宣传、百度推广及赞助期货行业内大型活动等手段，不断提高公司产品在期货行业的影响力和知名度，促进公司产品及服务的推广。

　　公司主要采购各大交易所行情信息、服务器、及专线服务，并与主要供应商建立长期稳定的合作关系

　　公司主要采购各大交易所行情信息、服务器、及专线服务。公司金融信息经营资质齐全，可从各大交易所、其他金融信息机构处采购相关信息、资讯、数据，支付相关费用；另外，公司从服务器供应商处采购服务器，合同签订后，由供应商直接将服务器配送至中国电信、中国联通等单位，同时由中国电信、中国联通提供专线服务。公司主要采购费用按照类别分为IDC（互联网数据中心）服务、信息使用费、专线费。

　　IDC服务、专线服务主要供应商为中国电信、中国联通。IDC服务分为服务器场地空间占用和宽带端口租用，公司通常采用独享机柜方式，将自有在IDC服务商提供的完整机架空间，确保服务器安全、可靠，另外公司还采用独享端口方式，将服务器接入独享网络资源，确保网络带宽稳定。专线是封闭式的点对点数据传输通道，支持交易所和公司数据中心直接传输，保证公司行情交易系统运行的稳定性和安全性。2015年公司5大供应商新增阿里云，公司向其购买云服务。

　　毛利率：2014~2016年分别为67.8%、69.8%、72.0%，毛利率上升的主要原因是公司产品及服务销售单价增加。

　　行情交易软件服务：受产品及服务销售单价增长驱动，2014~2016年行情交易软件服务收入分别为0.39亿、0.47亿（+19.5%）、0.57亿（21.5%），毛利率分别为58.6%、64.5%、67.8%。

　　程序化交易软件服务：受产品及服务销售单价增长驱动，2014~2016年程序化交易软件服务收入分别为0.08亿、0.14亿（+80.6%）、0.20亿（+39.6%），毛利率分别为65.5%、82.8%、82.6%。

　　行情数据服务：公司2014年底取消对单次购买10个账号的客户70%左右的价格优惠，产品及服务销售单价上涨较快，导致销量下降，2015年总收入与2014年基本持平，随着2015年末公司推出郑商所五档、香港交易所五档和富时A50指数实时数据服务，2016年末销量较2015年出现增长。2014~2016年行情数据服务收入分别为376万、382万（+1.6%）、437万（+14.5%），毛利率分别为51.2%、58.5%、62.9%。

　　其他产品及服务：2014~2016年其他产品及服务收入分别为1,373万、361万（-73.7%）、256万（-29.1%），2014年该项业务收入较高，主要因为期权软件销售收入1,192万元，毛利率分别为99.8%、97.9%、97.6%。