第22届（2022年）《证券市场周刊》“远见杯”预测榜单揭晓

　　“远见杯”宏观经济与金融市场预测是由北京大学宋国青教授、北京航空航天大学任若恩教授和《证券市场周刊》出品人于颖于2001年共同发起，旨在鼓励宏观经济与金融市场的前瞻量化预测，并将预测结果用于政策研究与金融市场投资决策。

　　《证券市场周刊》每年向参与机构进行预测调查，分为中国经济预测（包括月度、季度、年度指标）与全球预测（包括全球经济和全球市场指标）两大部分五个分项，最终对满足全年预测完成度且综合误差最小的前三名进行颁奖。

　　要解决当前房地产行业低迷的问题，需要进一步加快城市化步伐——进一步扩大大城市的基础设施投资，提升大城市社会公共服务的数量，放松大城市的落户和购房限制。短期内，政策除供给端保障房企融资和保交楼外，还需进一步降低购房首付比例和购房利率，从需求端发力。

　　疫情三年GDP复合增长率仅为4.5%左右，明显低于潜在增长率水平，鉴于实现2035年远景目标依然要求一定的经济增速，因此加大政策力度、推动经济增速向潜在增长率回归变得尤为重要。

　　2023年特别需要关注日本央行货币政策进一步调整或转向的可能，而这又将极大扰动（也会在中长期内影响）全球经济金融的运行和国际资本流动情况，或成为2023年的最大一只黑天鹅。

　　2023年美国经济衰退将是大概率事件美股在2023年可能还有一轮“衰退交易”的向下调整，美债收益率也将整体趋于下行，美元也很可能难以延续2022年的强势表现。

　　除了人口因素之外，其实影响潜在增速的是全要素劳动生产率，与技术进步、激励机制更为相关。而技术进步有时是可遇不可求的，因此，激发社会各微观主体的积极性或许是缓释潜在增速下降的最佳方式。这需要更深层次的市场化改革。

　　从长周期看，人口、地产等因素对潜在增长的影响市场早有预判，但疫情也可能拉低了潜在增长水平。要区分哪些是经济的周期下行，哪些带来了潜在增速的趋势下行，这本身就具有一定难度。二十大报告提出“着力提高全要素生产率”，说明决策层已经开始重视潜在增长的问题。

　　从经济基本面来看，由于美国加息近顶，而欧元区、英国乃至日本的货币紧缩可能迎头赶上，美元指数将回落。再考虑到中国经济今年可能交出的靓丽表现，2022年人民币贬值趋势大概率已经发生逆转。

　　去年的中央经济工作会议再次明确了“以两个毫不动摇”为主线的一系列促进经济发展和增长的重要政策，加之2022年的低基数，2023年的经济增速看似无虞。但是长期的结构性问题和地缘问题仍然有待破解和适应。让我们在改革中探索新的发展模式；在开放中推进双循环发展格局再上层楼！

　　国内经济修复的高度和海外经济放缓的程度将是2023年市场博弈的主线逻辑。消费复苏有望成为2023年经济的主要增量，但居民预期和资产负债表的持续修复仍需政策进一步加力。中央经济工作会议对2023年经济工作的定调更偏积极，强调“发展必须是高质量的发展”，突出“实施扩大内需战略”和“大力提振市场信心”等积极表述，预计财政政策仍是发力重点，货币政策更重结构。

　　由疫情所带来的短期性冲击正在散去，但周期性因素不支持回升周期的重启。房地产景气低迷掣肘国内信用扩张，外需收缩的持续时间和幅度也超过以往。从近些年的过往经验看，在全球经济见底之前，国内经济一般很难出现趋势性回升。

　　如果我们接受过去几年全球“黑天鹅频飞”将导致全球产业链重构的话，则对“安全性”的诉求将导致本轮产业链的重构更多体现出“垂直一体化”的特征。对中国而言，产业链中需要填补的空缺主要集中在高科技领域。返回搜狐，查看更多