【CEIC洞察】日本经济概览（2022年第一季度）

　　日本经济概览是CEIC研究团队定期出品的经济季报，旨在对当前日本经济和金融状况提供全面而又精简的述评。所有数据来源于CEIC全球数据库和世界趋势数据库。本期报告为全中文。

　　2022年初，由于新冠病毒奥密克戎变异株来势汹汹，日本防疫及边境管制措施在去年四季度短暂放松后再度收紧。根据国民账户预估数据， 2021年四季度日本季调后实际GDP环比增长0.4%。修正后数据显示，2021年三季度日本实际GDP环比收缩0.7%。四季度实际GDP年化增长率为5.4%。

　　2021年，日本实际GDP同比增长1.7%，较2020年同比收缩4.5%有所反弹。这是因为2020年疫情导致全球经济衰退，日本国内实施防疫限制措施。

　　日本央行已将2021财年（至2022年3月底）的实际GDP增速预期从3.4%下调至2.8%，但对2022财年（至2023年3月底）的经济前景更为乐观，并将增速预期从2.9%上调至3.8%。

　　采矿业和制造业季调后工业生产指数（IPI）10月同比下挫2.6%，11月同比增长3.5%，12月同比增幅则为2.7%。

　　2021年12月日本消费者物价指数（CPI）同比上涨0.8%，高于11月0.6%和10月0.1%的同比涨幅。2021年四季度日本CPI平均同比上涨0.5%，而相比之下，三季度和二季度CPI平均同比跌幅分别为0.2%和0.7%。

　　在2022年1月18日召开的货币政策会议上，日本央行维持政策利率在-0.10%不变，同时承诺无限量购买日本国债，旨在引导10年期国债收益率维持在0.0%左右。在此次会议上，日本央行并未调整量化宽松政策下的资产购买计划。

　　2021财年（至2022年3月底）政府财政赤字占GDP比重收窄至7.8%，而2020财年一度从2019财年的6.3%跳升至21.2%。

　　2021年商品进口额同比增长20.7%至7,690亿美元。由于进口的全年增幅大于出口，2021年日本整体贸易逆差达到129亿美元，2020年则实现顺差42亿美元。2021年经常账户顺差达到1,417亿美元，较2020年录得的顺差规模收缩4.8%。

　　2021年四季度日本经济成功扭转三季度的颓势，主要得益于9月30日东京、大阪等19个都道府县均解除新冠疫情紧急状态，且其余8个都道府县也在不久后解除限制。经济回暖在CEIC先行指标上有所体现，9月未经调整的指标一度降至98.95的低位，位于100荣枯线下方，表明日本经济正处于收缩区间。但随着疫情紧急状态的解除，2021年10月该指标回升至105.09，11月升至108.34，12月进一步反弹至109.9。2022年1月指标虽回落至102.18，但仍保持在扩张区间。2021年四季度，经平滑处理后的指标延续温和下行趋势，并于今年1月录得105.3。

　　先行指标小幅下挫反映了新冠变异株奥密克戎在日本境内，特别是东京迅速蔓延的影响。由于感染人数攀升，日本政府在1月第三周对16个都道府县实施准紧急状态。为了限制疫情扩散对整体经济，尤其是对社会和商业活动造成的冲击，日本政府将新冠密切接触者的隔离时间从14天缩短为10天。此外，新冠疫苗加强针的接种间隔时间也有所缩短。

　　在2022年1月发布的季度经济展望报告中，日本央行对日本经济前景表示乐观，并指出“经济复苏势头日渐明朗”。而在上期展望报告中，日本央行的表述为经济“呈回暖趋势”。由此来看，当前日本央行对日本经济的复苏前景更加积极。尽管日本央行将2021财年（至2022年3月底）的实际GDP增速预期从3.4%下调至2.8%，但对日本2022财年（至2023年3月底）的经济前景更为乐观，并将增速预期从2.9%上调至3.8%。政府推出的一揽子财政刺激计划对央行上调经济增速预期形成了支撑。

　　整体报告对当前日本经济与金融等部门进行全面的回顾，洞察日本经济发展与具体部门状况。共包含以下部分：综述、经济展望、实体经济、货币金融、财政、外贸部门。

　　CEIC数据库提供覆盖全球新兴市场与发达市场的超过210个国家与地区的730多万条经济数据与行业数据。

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