什么是“核心资产”

　　大家就知道这种利用共识和影响力的“预测”就该被定性为“操纵”了。另一方面，真给你提供“六位数密码”的，大概率是盯着你账户上的资金的。

　　圆方认为“读书不是为了钱”，围绕这一句话，圆方在《没有萤光，哪来炬火》写了4000字论证了一下，但是对于没有真正理解的伙伴，大概率也是“说半天等于没说”。

　　人生的道理呀，认知呀也就是那么多。《道德经》说“道可道，非常道，名可名，非常名”。很多时候，文字和文章只是传递那种感觉的一种载体，至于能感受到多少就是仁者见仁智者见智了。

　　除了昨天填了这个小坑，另一个大坑也是小伙伴们反复追问了很久的话题。“什么是核心资产”，今天简单的也填下坑。

　　其实这个问题，可能是圆方一直没有回答的原因，最近一周“子明兄”和“万万”都分别写了一篇文章阐述了一下。里面大部分内容，圆方是认可的，在这里先简单搬运一下。

　　供给侧时期发展的央企和核心技术在消费侧时期应该也同样是核心资产。但是这些核心资产没有投放到市场上。

　　嗯，可能看到这里的小伙伴们有点懵，感觉他们的思路或许有一些冲突。特别建议，任何有志于投资的和跑赢通胀的小伙伴把这两篇文章认真读“至少三遍”。反正圆方是读了三遍。

　　比特币算核心资产么？圆方认为不算，因为它并不创造现金流。同理，黄金算核心资产么？也并不能算。

　　再说几个，前些年比较火的“p2p”算核心资产么？应该也不算，它的问题在于虽然“创造了现金流”但是，并不能随时卖掉，或者说卖掉的时候折损太多。这种情况，其实出现在很多债权投资上。

　　前两天，阿里拍卖就拍卖了一个债权，这宗应收账款是江苏省冶金设计院有限公司对印尼大河镍合金有限公司应收账款，账面的款项金额可不小，约1.8769亿元，最终以3万元的价格成交，连应收款的零头都不到。

　　这样大家可以发现一个“核心资产”那就是“国债”，一般来说“国债”就是标准的核心资产，有“现金流”，同时随时能够卖掉。

　　这也是为什么前面那么多年，我们国家储备了这么多“美国国债”，因为虽然美国在疯狂收“铸币税”，但是“美国国债”的确是“核心资产”。

　　但是“国债”又是收益最低的“核心资产”大概率跑不赢通胀。那我们普通人能够接触到的“核心资产”有什么呢？

　　但是如果一套房子根本就“租不出去”创造现金流，也不会有人接盘来买。那么这种大概就是“毒资产”。

　　目前基于金融属性估值的住房，其高房价抬升了经济社会运行成本，压低市场的投资边际收益率，加剧房市的有效需求不足，使高房价很难维持，房地产这一风险资产出现重估定价是迟早的事，且价值重估越早对经济社会的伤害和拖累越小。

　　所以，虽然今年开年之后，随着政策鼓励和金融开闸，房地产市场似乎慢慢恢复了一些活力，但是本质上来说，房子的价值逻辑其实是在变化的。

　　中国今天已经到了从新兴国家向成熟国家过渡的阶段，这个周期可能是十五年甚至更久，而在这个过程中“分红”权的的价值其实是在慢慢被放大的。

　　而拥有分红权的资产，就是所谓的“核心资产”，但是要注意，有分红权并不意味着要去分红。如果这个“分红权”不能给你带来现金流，那么对于你来说他就不是“核心资产”。

　　这也是子明兄所说的：银行与石油，它们毫无疑问都是核心资产。但是它们的上市公司不是，它们的股票不是。

　　对于李嘉诚来说，什么是核心资产？那些内地的地产项目？并不是，而是那一座座码头，一个个隧道，一片片电网，以及可以从一个城市汲取营养的商业网络。这些都是核心资产。所以当李嘉诚“跑了”的时候，只是出清了地产项目，但是那些收“过路费”的核心资产，可是一个都没卖……

　　请特别注意，我们持有股票是基于我们对企业长期经营业绩的预期，而不是将其视为熟练买卖的工具。这一点很关键：查理和我不是选股高手，我们是选择商业模式的人。

　　1994年我们从可口可乐公司收到的现金股利为7500万美元，到2022年，股利增加到7.04亿美元。这样的增长每年都在发生，就像生日一样确定。我和查理所要做的就是兑现可口可乐的季度股利支票。我们预计这笔金额很可能会增加。

　　举个例子，比如路边有个空置的门面房，你跟房东签署了一个十几年周期的合同，锁定了当前的租房成本（或者价格合适直接买下来）。

　　同时利用自己的专业经营能力，开了一个卖水果的店，这个店生意很好，每天都有源源不断的现金流，持续能够给你带来利润。那这家“水果店”对你而言就是“核心资产”。

　　那这个水果店值多少钱呢？比如这个水果店投入了20万，然后一年能赚20万。很多人会觉得这个店是不是只值20万？其实肯定不是，会有大量的人愿意按60-100万的估值去购买这个店的股份。

　　而你比如出让了20%-40%的股份，前期的投入就能够回来，再去开下一个店。这个小例子，其实就是我们大部分人创造“核心资产”的过程。

　　那你说，我既没有大量的资金，又没有专业的能力，更没有承担风险的勇气，怎么获得核心资产呢？有没有可能再像过去几十年那样，随便在哪里买了几套房就完成了“层级跃升”了呢？

　　要坚持供给侧结构性改革这条主线，使生产、分配、流通、消费更多依托国内市场，提升供给体系对国内需求的适配性，以高质量供给满足日益升级的国内市场需求。