财经天眼]“头腾大战”渐入！字节跳动11亿入股掌阅科技 张一鸣盯紧“无聊经济”对

　　11月4日晚间，掌阅科技发布公告称，字节跳动旗下的量子跃动拟从公司控股股东受让股份约4505万股，占总股本的11.23％，并与其关联方字节跳动深化合作。

　　根据权益变动报告书，这次股份转让价格确定为24.42元/股，对价合计人民币11亿元。巨资再度下注网文领域，不禁令投资者猜想，字节跳动到底在下什么棋？

　　从投资动向来看，字节跳动旗下的量子跃动仅在年内就多次出手网文小说领域。在掌阅科技之前，投资的三家小说平台秀闻科技、鼎甜文化、塔读文学就已颇为吸睛。

　　金融界《财经天眼》查阅天眼查APP资料，从背景来看，秀闻科技归属于北京磨铁图书，旗下拥有数项软件著作权，包括数字版权交易管理系统、出版业务管理平台系统等；鼎甜文化旗下有甜悦读、瓜子小说网和朵米阅读网，三大品类各有不同，其中甜悦读已建立起版权引入、版权运营、版权拓展、版权开发的完整生态机制。瓜子小说网针对女性群体，集原创文学与数字版权于一体。朵米小说网的内容则更偏向于二次元。鼎甜文化旗下也进行过电影发行以及有声书的开发，效果似乎也不错；塔读文学则更为成熟，旗下作品涵盖男频、女频、出版和二次元，已孵化的IP就涵盖了游戏、漫画、听书和电影。

　　经历过移动互联网时代快速渗透，以及支付带来的用户渗透红利后，掌阅无论在用户量还是内容生产体系，都有足够的体量以及工业化能力。但目前来看，由于付费阅读业务的用户数量、付费率面临考验，在线阅读行业竞争加剧，行业格局其实发生了一些微妙的变化。

　　因此，如今头条抛出橄榄枝，掌阅当然希望绑上这个流量之王，说到底最终仍是更好商业化的变现期待。

　　不论是成立之处试水的“内涵段子”、“搞笑囧图”等产品，还是如今已成为国内主流资讯客户端之一的“今日头条”，甚至是“抖音”，都可以看作是“头条系”基于内容打造的APP矩阵，那么继续深入运营端，深耕内容端也不难理解。

　　但从整体规模来看，阅读端的市场规模明显是弱于游戏端和MCN端的，那么为什么还斥重金在投资网文呢，其实这需要结合字节跳动的投资逻辑来看。

　　一是，免费阅读模式下，APP在同等条件下获取流量的能力更加显著，免费平台也对广告主吸引力也得到了提升；二是，一些网文塑造的IP价值正在逐渐提升，而字节跳动无论是在游戏端还是视频端都需要上游的IP孵化，从上游拓展最终把握主动权，获得爆款网络文学背后衍生的数字版权与IP。

　　这样一来，字节跳动的长视频战略才能更为自洽和一体，融合上游的内容生产、影视改编、游戏IP孵化以及周边衍生品牌等为一整条闭环，为后续的PGC内容奠基。

　　业内人士将字节跳动的投资逻辑亲切地归纳为“铺排一整条无聊经济产业链”，为赋能群众的无聊经济为导向进行投资，这么一串联，斥重金也不是没有道理。

　　而且从字节跳动与中文在线的合作中就能看出，版权、IP授权等才是其真正深耕网文内容背后的野心。

　　事实上在行业看来，目前有能力做到网文上下游开发的也有且只有背靠腾讯的阅文。从效果来看，腾讯旗下拥有能将网文动画化的腾讯动漫，能将网文改编为影视剧的腾讯影业和腾讯视频，还有能将网文游戏化的腾讯游戏。

　　此外，腾讯副总裁、腾讯影业CEO程武接管阅文后，股价也开始了急速上涨，可以看到资本市场对这一产业链逻辑的认可。

　　《财经天眼》查询来看，阅文集团年内涨幅96％，市值高达649亿港元。而字节如今11亿下场，将其形容为给“腾讯的战书”不为过。

　　从如今的规模来看，阅文集团2019年营业收入83.56亿元、净利润10.96亿元；而掌阅科技营收18.82亿元、净利润1.61亿元，两者之间尚有一定差距。

　　但市场也从来都不会低估“头条宇宙”的潜力，毕竟从0到1的路上，头条系已然被证明是一匹单挑BAT的黑马；如今从1到N的路上，相信有头条搅动的市场竞争似乎只会更加白热化。

　　从今日头条、天天快报，到抖音、微视、视频号，再到掌阅科技、阅文集团，当前中国最风光的两家互联网巨头正在各个战场展开对决。