谈谈白糖的外强内弱

谈谈白糖的外强内弱北京省际客运信息网 目前仍是一个牛市结构，处于一个去库存周期，国际糖业组织预估新年度供需缺口为350万吨，主要是需求增长和泰国、欧盟和印度产量下调。加上印度补贴的推迟，国际糖市上涨不可阻挡，但是为什么

目前仍是一个牛市结构，处于一个去库存周期，国际糖业组织预估新年度供需缺口为350万吨，主要是需求增长和泰国、欧盟和印度产量下调。加上印度补贴的推迟，国际糖市上涨不可阻挡，但是为什么国内这么弱，今天着重来讲一下。

1. 首先第一条，需求，目前是属于白糖需求淡季，三季度的旺季结束，新年的备货还未开始，现货始终是处于一个不咸不淡的状态，在之前我的文章里我有数次提到过需求的重要性，需求在，多头就可以肆无忌惮，而现在需求处于淡季，炒作就无从谈起。
2. 供给增加。需求弱的情况下，供给还增加，形成一个短期的供大于需，国内南方糖厂压榨逐渐展开，逐渐进入高峰期，广西压榨开始进入加速阶段，预计11月将有30至40家糖厂开榨，新糖供应将快速增加，对现货价格可能形成更大压力。
3. 进口政策的预期。进口政策这块先说说这两天朋友圈很火的acep，这个自贸组织成员国要达成90%以上的商品免税，成员国里有泰国，如果0关税还得了，后面 证实这种可能性不大，白糖不在90%的范围内，或者说即使后面可能，也不是一年内能够实施的，所以这个更多的是情绪上的影响。
4. 糖类进口量的压力。这块分为两类，一类为糖，一类为糖浆。进口糖这块的压力主要来自于巴西，巴西公布数据显示，10月出口420万吨，创出月度出口新高，而据有关机构披露，其中接近130万吨都是发往中国的，11月份进口加工糖也可能对市场带来冲击。另外一个是糖浆，今年国内对于糖浆进口增幅较大，因为糖浆是关税较低，价格便宜，也对白糖产生替代作用，有消息称后期不再对进口糖浆进行管控，对市场也造成不小的利空冲击。

但是从宏观来看，供需过剩只是短期的，国外糖价的飙升以及全球库存的下降给予盘面较大的支撑。

1. 供给端的减少，这个可能说出来不现实，但是如果部分白糖进入国储就可以解决短期过剩的问题，而巴西的出口量只能说明是中国的公司买了不少，而真正的供货地不清楚，指不定是转运其他国家的，这个需要后面的进口数据验证。
2. 糖浆真的能放开吗？这个也不一定，需要后续的国内进口数据佐证，彻底放开糖浆进口能造成多大的影响也需重新评估。
3. 需求端起势，这个可能至少需要元旦前备货才有这个条件了，需要时间。