黑色逻辑策略：需求存量峰值延续下期货价格高点博弈

黑色逻辑策略：需求存量峰值延续下期货价格高点博弈美白食疗 需求驱动峰值仍需等待，需求驱动未结束高点不确认； 二、货源规模的环比变化有短期利多，规模压力兑现时机仍未到； 正文 三高结构：高需求+高库存+高供应；只是目前价格兑现需求

三高结构：高需求+高库存+高供应；只是目前价格兑现需求驱动，所以需求峰值兑现前，需求存量限制期货跌幅，需求增量决定价格上涨持续性，货源限制价格上涨高度，短期库存和产量都有短期利多，所以价格高点不确定；价格有回调压力，但是深度有限；炉料则在螺纹下跌中抗跌，震荡中表现强势。

所以钢厂挺价力度强；需求端认为，货源不缺，货源早晚你都要卖，所以采购相对冷静，库存相对正常；这种心理博弈令期货价格高点存在较大的不确定性；夹缝中贸易商，因为企业资深的经营压力和区域市场特点，成交和钢厂价格出现具备倒挂现象。

一、需求驱动峰值仍需等待，

需求驱动未结束高点不确认；

所以阶梯式阶段，这就是为什么上周看调整的原因，实际调整幅度有限，只是高位的平台震荡，后面冲高预期仍有，但是持续性依然不强，所以短期做多，不可长期持有。

1、需求峰值延续时间长，高点取决采购与销售心理博弈；

所以即便价格上涨也是阶段性的，持续性不强。

2、政策增量落地将决定需求峰值拐点，需求驱动未见拐点。

所以，需求主导的震荡上涨方向没有结束，所以价格仍保持震荡上涨结构，下跌空间仍受到限制；需求驱动没有结束前，存量延续会限制跌幅，所以做空都是把我调整的小波段机会，只是急涨之后不下跌，做多存在追多风险，因此不追多，可以重点把握正套的交易机会。

二、货源规模的环比变化有短期利多，

规模压力兑现时机仍未到；

1、库存结构变化有短期利多，情绪决定反弹力度；

2、供应存量结构兑现时机未到，供应驱动方式决定价格下跌时机；

只有需求峰值确认拐点，库存开始增加之后，一旦预期形成就预示市场开始走压缩产量的逻辑（这才是下跌驱动的开始）；

但是压缩产量方式，大致两个：

3、后市钢材和炉料价格高点皆看现货推涨力度。

所以整体看，我认为钢材货源题材会刺激价格短期冲高，但是持续性不强。

整体需求驱动看，存量峰值仍有预期，且峰值延续时间长会限制价格下跌深度，需求增量带来上涨的不确定性，基建政策预期形成情绪助力价格冲高；货源结构压力在需求驱动没有兑现前，不具备下跌驱动；环比变化带来刺激，所以期货存在高点的不确定现状，所以资金更多是博弈期货高低点，节奏仍按照阶梯震荡结构对待即可。

来源：阿昆点黑色