银行理财公司谁更强？北大汇丰联合新浪财经发布权威榜单

　　近年来，中国经济在转向高质量发展进程中，居民财富持续积累、资产配置结构不断调整，对银行理财践行普惠金融、助力共同富裕提出更高要求。10月26日，北大汇丰银行理财公司竞争力（2022年上半年）排名发布。在已披露信息完备的理财公司中，基于客观数据评选出2022年上半年度综合竞争力最强的银行理财公司，依次为：招银理财、建信理财、兴银理财、农银理财、信银理财、光大理财、杭银理财、宁银理财、平安理财。其中，招银理财、杭银理财、招银理财、建信理财、兴银理财分别在“发行”“收益”“投研”“风控”“盈利”竞争力维度拔得头筹。整体来看，2022年上半年，我国银行理财规模稳步增长、投资收益基本稳健、整体呈稳中向好态势。

　　此次排名由《北大金融评论》、北大汇丰金融研究院及北大汇丰智库联合组织发布。该排名收集了2022年上半年国内银行理财公司的包括产品规模及增长率，风险细化分级的产品收益，产品投研投入及丰富度，产品破净、回撤及负收益产品占比，资产规模及营收等翔实数据，详细追踪了各家银行理财公司的表现。

　　自2023年起，“北大汇丰银行理财公司竞争力排名”将每半年发布一次，分别在每年4月和10月。排名基于客观可得数据，真实全面反映新时期我国银行理财发展态势，增进广大公众投资者对金融市场健康发展理解，推动行业将经济转型升级红利切实转化为人民群众的财富增值，为新时期营造和谐稳定的金融发展环境贡献北大汇丰力量。

　　发行竞争力方面，招银理财2022上半年末理财产品规模达2.88万亿元，在参与排名的16家公司里占据榜首，较2021年末增长3.60%；收益竞争力方面，R2、R3产品平均收益率分别为2.28%、-0.53%，略低于行业平均；投研竞争力方面，招银理财调研上市公司次数以及产品丰富度均位居行业前列；风控竞争力方面，招银理财的表现优于行业平均，主要得益于其较高的净资产总额和对产品最大回撤率的控制；盈利竞争力方面，招银理财的净利润达20.66亿元，净利润总额位居榜首。

　　发行竞争力方面，建信理财2022上半年末理财产品规模为2.05万亿元，位居行业前列，但较2021年末下降6.46%；收益竞争力方面，R2、R3产品平均收益率分别为3.83%、1.98%，略高于行业平均；投研竞争力方面，产品数量和产品丰富度略低于行业平均，且由于三年期以上产品占比较低，建信理财在该维度的表现平平；风控竞争力方面，建信理财位居榜首，一是由于其净资产总额达193.60亿元，为行业最高，二是由于破净率和平均最大回撤率较低，在上半年的极端行情中对风险有较好的控制；盈利竞争力方面，建信理财净利润总额较高，达19.13亿元，但9.41%的资产净利润率则略低于行业平均。

　　发行竞争力方面，兴银理财的理财产品规模大幅增长，2022上半年末较2021年末增长45.19%，规模增长率为行业第一；收益竞争力方面，R2、R3产品平均收益率分别为3.21%、0.46%，总体产品收益率略低于行业平均；投研竞争力方面，兴银理财表现中上，调研上市公司次数仅次于招银理财，但产品丰富度稍有欠缺；风控竞争力方面，产品破净率和平均最大回撤率较高，风险控制能力较弱；盈利竞争力方面，兴银理财位居榜首，净利润为19.58亿元，ROA为16.75%。

　　发行竞争力方面，农银理财表现中等，2022上半年末理财产品规模为1.68万亿元，较2021年末下降7.77%；收益竞争力方面，R2、R3产品平均收益率分别为3.13%、2.28%，与行业平均水平基本持平；投研竞争力方面，三年期以上产品占比高于行业平均，但产品数量和产品丰富度较低；风控竞争力方面，农银理财表现出彩，期末净资产总额较高，且R3产品的破净率和最大回撤率都控制在了较低水平；盈利竞争力方面，ROA为7.40%，略低于行业平均。

　　发行竞争力方面，信银理财表现中上，2022上半年末理财产品规模为1.65万亿元，较2021年末增长17.45%；收益竞争力方面，R2、R3产品平均收益率分别为3.60%、0.46%，略低于行业平均水平；投研竞争力方面，信银理财位居前列，其产品数量较为丰富，且三年期以上产品占比高达86.57%；风控竞争力方面，除R3产品最大回撤率控制稍好，其余维度表现均不及行业平均；盈利竞争力方面，净利润为12.09亿元，ROA为13.33%，略高于行业平均。

　　发行竞争力方面，光大理财2022上半年末理财产品规模达1.19万亿元，较2021年末增长11.03%；收益竞争力方面，光大理财R2、R3产品平均收益率分别为4.39%、2.90%，均高于榜单平均水平；研发竞争力方面，光大理财产品丰富度与榜单平均水平大致持平，但调研次数不及榜单平均；风控竞争力方面，光大理财在负收益产品占比、破净率等维度的表现略优于榜单平均；盈利竞争力方面，光大理财的净利润为9.84亿元，ROA为12.58%，处于榜单平均水平。

　　发行竞争力方面，杭银理财2022上半年末理财产品规模达0.35万亿元，较2021年末增长15.71%；收益竞争力方面，杭银理财表现突出，R2、R3、非现金管理类产品平均收益率分别为5.16%、5.82%、5.25%，均位居榜首；研发竞争力方面，杭银理财的产品总数和产品丰富度较低；风控竞争力方面，杭银理财负收益产品占比较小，但由于是区域性银行的子公司，净资产总额较低，且R3产品破净率较高，总体风险控制水平一般；盈利竞争力方面，杭银理财净利润同比增长212.66%至7.41亿元，ROA达37.09%，净利润、ROA均在城商行理财公司中拔得头筹。

　　发行竞争力方面，宁银理财2022上半年末理财产品规模为0.39万亿元，较2021年末增长18.45%；收益竞争力方面，宁银理财R2、R3产品平均收益率分别为4.74%、2.59%，优于榜单平均；研发竞争力方面，宁银理财产品数量位居城商行理财公司首位，调研上市公司次数高于榜单平均水平，但其余维度的表现不及榜单平均；风控竞争力方面，宁银理财的产品破净率和最大回撤率较低，负收益产品仅占3.91%，风险控制能力在城商行理财公司中拔得头筹；盈利竞争力方面，宁银理财实现净利润4.44亿元，ROA为15.21%，业绩表现中上。

　　发行竞争力方面，平安理财2022上半年末理财产品规模达0.95万亿元，较2021年末增长8.62%；收益竞争力方面，平安理财R2、R3产品平均收益率分别为4.18%、2.66%，优于榜单平均；研发竞争力方面，平安理财三年期以上产品占比较高，但产品数量、产品丰富度、调研上市公司次数均不及榜单平均；风控竞争力方面，平安理财的产品破净率和平均最大回撤率均较低，风险控制能力优于榜单平均；盈利竞争力方面，平安理财净利润3.92亿元，同比下滑52.20%，ROA仅为5.26%。

　　银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》数据显示，截至2022年6月底，我国理财产品存续3.56万只，存续余额29.15万亿元，投资者数量达9145.40万。

　　这一成绩的取得，距我国第一支银行理财产品的发售，仅过去不到20年——2003年12月，中国银行在京、沪、深、苏、浙五地同步推出国内第一款外汇理财产品“汇聚宝”；2004年7月，光大银行推出国内第一款人民币理财产品“阳光理财B计划”。自此，本外币银行理财产品在我国金融市场日益繁荣起来，而“聚宝盆”“日进斗金”“利生利”等命名方式也基本定调了我们今天所购买的理财产品名字。

　　个人理财业务最先从外币突破，有其时代背景：2000年9月，中国人民银行发布《关于改革外币存利率管理体制的通知》，放开外币利率和大额外币存款利率，2003年又进一步放开外币小额存款利率。外币利率的放开为外汇产品定价提供了标准，直接刺激了外币理财产品的萌发。随着利率管制进一步放开，人民币理财产品也如雨后春笋拔地而生。

　　2009年以后，我国银行理财产品正式进入爆发性增长阶段，随之而来的风险和问题也逐渐暴露。为监管套利，商业银行不断深化与其他金融机构合作，过度创新、层层嵌套的产品成为了备受诟病的影子银行体系中重要部分。同时，理财产品普遍采取“资金池”模式，单个理财产品的实际风险和回报难以追踪，更可能发生由于期限不匹配而导致的流动性风险。但彼时，市场上关于银行理财业务的核心监管政策仍是2005年9月出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》。

　　2018年4月，央行、银保监会、证监会、外管局等四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，对银行理财产品全面提出“破刚兑、去通道、去非标”等要求，银行理财产品正式向净值化转型。随着资管新规过渡期结束，银行理财公司逐渐发展成为理财产品供给主体，商业银行日益演变为理财产品代销机构。截至2022年6月底，共29家理财公司获批筹建，理财公司存续产品存续规模19.14万亿元，占全市场比例达65.66%，成为我国资管行业的重要力量。

　　回顾银行理财业务发展历史，不难发现，对于商业银行而言，个人理财业务是其应对利率市场化下净息差日益缩小、流动性监管日益趋严、金融日益脱媒的天然选择；而对于中国金融市场而言，个人理财业务更在潜移默化地塑造着中国的金融业态——通过金融知识普及、投资边界拓展重塑民众储蓄及投资风险偏好；通过创设非标投资工具推动本土资产证券化；通过长尾客户服务推动FinTech转化应用……

　　当下，资管新规的全面实施，标志着银行理财正式迈入“净值化”运作时代。银行财富管理体系正在加速形成以理财公司作为主体，与集团公司在产品创设、渠道销售、投资顾问等方面全面协同的新生态。而在新时代，银行理财公司也有许多更新的问题亟待回应。

　　如何打造差异化的服务？相较于其他同样机构，商业银行及其理财公司优势在渠道，劣势则是投研和产品创设能力。从卖方服务向买方服务转型，各家理财公司需根据自身拥有的不同资源禀赋，制定差异化、特色化发展战略，以从行业竞争中脱颖而出。

　　如何释放真实风险偏好？目前银行理财公司提供的产品，仍以固定收益产品为主，这符合银行客群的主要选择。但随着市场发展和金融素养培育的深入，投资者正逐渐建立起“风险-收益”的市场认知，随之而来的是对于真实风险偏好的逐步释放，需要商业银行及时提供标准化、风险度清晰分层产品，满足不同资产规模、投资目标、风险偏好和承受能力客户的需求。

　　如何更好地践行普惠金融、助力共同富裕。随着中国进入高质量发展新阶段，居民财富持续积累、资产配置结构不断调整，银行理财承担着普惠金融、助力共同富裕的社会责任，因此在投资运作中应践行长期价值投资，将经济转型升级的增长红利实实在在地转化为人民群众的财富增值。同时，随着我国进入老龄化时代，银行理财还需持续探索跨周期投资模式，提供丰富的养老金融产品供给，以满足人民群众多层次养老的需求。而引导理财资金投向“双碳”领域，也将是新的考验。