A股一大利空来临，将发生在2020年1月！

　　2019年年底的倒数第2周，沪指的3000点失而复得，据数据统计，这是今年第12次站上3000点。对于一个人的生命来说，三十而立四十不惑五十知天命，每一个阶段都会有不同的进步，但是，对于a股，十年过去了，还仍然处于3000点附近的位置，每一次失守3000点，就会增加投资者的心理压力，因此，多次在3000点上下折返跑，导致3000点成为了重要的压力位，视为a股的“地平线”。

　　那么，这一次，a股能否站稳3000点呢？不一定，有一个风险因素值得注意，那就是2020年1月份，市场迎来“天量解禁”。

　　按12月26日收盘价来算，2020年1月份a股市场解禁市值高达6799.62亿元，其中还有中邮资本、顺丰控股(002352)等千亿解禁的“大块头”。

　　今年，IPO、解禁、减持等规模，皆创出了近五年来的新高，明年依旧是解禁大年，2020年全年解禁市值高达3.6万亿元，1月份解禁的市值占全年的18.76%，有很多投资者担心解禁潮对市场造成比较大的冲击，实际上并不一定会形成大的影响。

　　以史为鉴，2020年1月份的解禁市值为2011年以来的第三高。我们一起来回顾历史上六次解禁高峰，分别是2009年7月、2009年10月、2010年1月、2010年11月、2013年7月以及2015年6月。

　　解禁高峰月并非就代表了a股市场会下跌，比如2009年7月、2009年10月、2013年7月，市场是上涨的，其中2009年7月和10月，当时是因为政府为了救市，出台了四万亿经济刺激计划，市场出现了明显的上涨。2015年6月，监管层查配资，出现股灾，当月又是解禁高峰，真是屋漏偏逢连夜雨，但是，解禁高峰并非主因。

　　因此，解禁高峰对市场的影响并非我们想象中的那么大。此外，按照正常的逻辑，解禁规模越大的板块，跌幅应该是居前才对，事实上，对比历史上六次解禁高峰之后，可发现解禁规模居前或解禁规模占流通市值居前的板块并非是解禁峰值当月、前一个月或后一个月跌幅居前的板块。

　　从解禁的类型来看，解禁的股票分为首发、定增、股权分置改革、股权激励等。

　　2020年1月份的解禁股票中，定增股份的市值占比约52%，首发股份市值占比约48%。从板块来看，交通运输、非银金融、电子板块的解禁规模占对应板块流通市值比重居前。

　　其实，解禁后并不一定就会减持，今年以来，解禁一般发生在解禁后的半年内。此外，解禁新规有明确的解禁限额，股东通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。

　　对于持有上市公司非公开发行股份的股东（定增股东），通过集中竞价交易减持该部分股份的，连续任意90日内减持不得超过1%，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。减持新规一定程度上缓解了股东减持带来的压力。

　　明年1月份迎来解禁小高潮，对市场有一定的冲击，但并不是主要的影响因素，核心的还是在于投资者的心理预期，况且有不少解禁股票的价格还在低位，股东也没那么大的动力抛售股票。最后，希望a股这次能站稳3000点！（微.信.公.众.号.小.白.爱.问.财）