2020基金投资策略：适当降低预期 坚持长期持有

　　原标题：2020基金投资策略：适当降低预期 坚持长期持有
　　2019年的公募基金如此优秀，权益基金中位数和平均数达到40%，冠军基金收益直接翻倍，然而普通投资者享受到了多少基金收益？不同的进场时点固然影响了投资者的投资收益，但是持有时长和投资方式的影响也不可小觑。基金赚钱基民不赚钱的事情，近年来成为投资圈的热点，那么在2019年市场行情和表现下，普通投资者是否能够得到一些启示呢？对此，记者采访了多位基金经理。

　　在好买基金研究中心总监曾令华看来，最大的启示实际就是告诉投资者，要长期持有。“2018年12月，不管是经济学家，还是股民，还是职业投资者，都挺悲观的。而且都说得很有道理。市场永远在反应预期的过程中，个人的判断是很渺小的。买好基金，长期持有，这才是致胜之道。”

　　上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千认为，2019年收益强劲，但投资者不应当因为短期一年的业绩就对基金产品寄予过高的期望。另外，翻倍的业绩来自于集中投资，投资风险也相对高一些。这并不是可以长久的，也不是正常的。投资者不应当因一时的得益而过于冒险，也不应当因一时的亏损而过于悲观，还是应该建立在理性投资的基础上，根据自身的风险偏好和专业判断进行投资。但2019年的整体表现至少很有力地说明，公募基金值得投资者信任，投资业绩远超越私募、个人投资者，为投资者交出了一份满意的答卷，这与公募行业的整体专业付出分不开，投资资本市场，仍然应当首选公募基金。与此同时，其表示，2020年对收益水平的预期应当下调，对市场波动的预期应当上调，但可以继续保持信心，未来中国股市和中国公募会更好。

　　天相投顾高级基金研究员杨佳星表示，2019年主动管理型基金中有很多成绩非常优异的，这对投资者来说是一件好事，一方面可以引导投资者更多地投入到基金中，将专业的事交给专业的人来做；另一方面引导投资人着眼长线投资，长期持有基金，分享基金净值增长所带来的收益，避免短期追涨杀跌带来的损失。2020年随着内外部环境不断改善，市场有较大可能会是稳中向好的局面，对于基金投资者而言，着眼长线投资，长期持有，同时可根据个人投资目标及风险承受能力，适当增加权益类基金的配置，与社保基金、外资等长线资金分享市场稳步增长带来的收益。

　　主动基金和被动基金之争一直以来没有结论，虽然巴菲特的10年赌约以指数基金的长期胜利告终，但毕竟市场不同，专业投资者不同，这一结论能否在国内奏效各家有各家的看法。2019年，基金的超额收益明显，那么2020年呢？指数基金和主动行业基金如何挑选？

　　杨佳星认为，2019年的基金超额收益较高，尤其是主动管理型基金，很多基金经理成功抓住了市场中的Alpha，不论是行业轮动也好，还是成功地抓住了波段也好。但2019年同时也是指数基金为代表的被动投资茁壮成长的一年，指数基金的规模有了大幅的增长，这与长线资金的流入、市场慢牛导向密切相关。未来，随着国内市场的不断成熟，会愈来愈与发达市场相类似，指数基金作为紧跟市场走向的工具，可以帮助投资人获得与市场涨幅相近的收益。所以投资人2020年仍需均衡配置，主动管理型基金与被动指数型基金相结合的形式，既抓住了市场的基准，又能争取一定的超额收益。