基金四季报显现的两大特征

　　春节临近，公募基金2019年四季报的披露也开始“热闹”起来。据统计，截至1月20日，共有108家基金公司旗下2885只基金披露了19年四季报，公募基金在去年四季度末的持股情况已略有“眉目”。其中，两大特征值得注意：
　　一、四季度持股风格与去年三季度末相似
　　目前来看，公募基金在四季度末的持股风格仍是以“消费+科技”为主。已披露的基金产品在19年四季度末持股情况显示，目前被公募基金持有最多的前10只个股分别是：贵州茅台、中国平安、招商银行、格力电器、恒瑞医药、伊利股份、中信证券、万科A、五粮液和兴业银行。另外，与去年三季度末的基金持股情况相比，公募基金对不同个股的偏好有所不同。其中，已有212只基金在去年四季度期间加仓了贵州茅台，283只基金加仓了中国平安，除此之外，公募基金对紫金矿业、京东方A、分众传媒、万科A等个股的持股总数已完全超过了去年三季度末的持股数量。

　　二、大部分基金目前持股仓位保持在高位
　　据统计，截至2020年1月10日，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.5%。股票型基金已连续2个月保持88%以上的仓位，并在1月维持9成仓位。对老股民来说，市场存在的基金“88魔咒”又让人有丝担忧。比如，19年一季度A股大涨，基金仓位也明显上升，一季度末，股票型基金平均仓位达88.6%，，股票型基金接近满仓操作。而随后2019年4月8号，A股见到阶段高点3288点，至今尚未翻越。

　　综上所述，基金“88魔咒”显灵的最主要原因，意味着基金买盘力量的削弱。如果节后新的机构资金不能快速进场驰援的话，则本轮行情可能将步入中晚期。当然，对于2020年来说，仍是非常值得期待的一年。调整亦是正常的市场节奏，也给予了低吸的好机会。继续逢低布局“科技+消费”，以及“金融+基建”。（牛刀老师）