比刘格菘更猛的是他昔日老搭档 7个月就赚了90%

　　2019年，公募基金冠军刘格菘一战成名，他的冠军之路可谓科技股选手的逆袭之路。2015年至2017年期间，他在管理融通互联网传媒基金时的任职回报为-43.5%，最终黯然离开。没有人能够想到，彼时落寞的刘格菘，会有如今的高光时刻。

　　2015年至2016年，与刘格菘一起管理融通互联网传媒的还有林清源。

　　昔日落魄的CP，在2019年的科技股行情中，均实现了逆袭。

　　自2019年下半年以来，林清源爆发力十足，7个月多的时间里，他管理的融通转型三动力基金净值涨幅在90%以上，已经超过同期的刘格菘。

　　7个月赚了90%
　　数据显示，去年6月10日以来，截至1月20日，融通转型三动力基金净值上涨92.57%，同期，刘格菘管理的广发双擎升级基金净值涨幅为91.32%。

　　随着基金四季报的披露，融通转型三动力的持仓情况也浮出水面。



　　林清源表示，基金均在底部配置相关公司，当时买入的想法是这些公司估值和市值处于相对合理状态，而市场在如此短的时间实现估值的大幅提升确实也是远超预期，估值的上升速度远快于基本面的变化。在估值过高的背景下，基金也会根据风险收益比做调整，但不会出现大的风格变化和仓位波动。

　　不过，他坦言，基金风格方面更偏向科技股，恰好契合了去年的市场风格，但短期市场的走向是无法预判的，接下来科技方向是否能继续获得超额收益也是不确定的。

　　挖掘独门大牛股
　　林清源挖掘出不少独门大牛股。

　　以漫步者为例。截至2019年三季度末，持有漫步者的机构只有5家，融通转型三动力基金位列其中。基金四季报显示，四季度，林清源继续加仓漫步者。去年四季度以来，该公司股价涨幅近1.8倍。

　　类似的还有传音控股、值得买，这两只股票均是融通转型三动力四季度新进前十大重仓股，持有的机构数量也并不多。近一个月来，股价涨幅均超过50%。


　　传音控股机构持有情况

　　值得买机构持有情况
　　如何挖到这些牛股的？

　　当被问到是如何挖掘出这些牛股时，“兴趣爱好”是林清源给出的答案。

　　“我经常用值得买，就像女生用小红书。我是数码产品发烧友，每当有新的数码产品出来，我都会第一时间尝试。”对数码产品的醉心让林清源捕捉到多只科技牛股。“朋友圈里有个微商Airpods，一天能卖很多。我买来体验了一下，效果确实不错。但是真正上量需要通过正规渠道，我又去京东上搜索，发现有一家上市公司的TWS耳机销量特别大。”

　　这恰好证实了林清源此前对这家上市公司的财务判断。“我发现这家公司半年报披露TWS耳机有50%增速。在综合考虑市盈率、未来盈利增速以及当前销量后，我开始重点关注。”

　　他将自己的选股策略概括为三点：第一，先要去仔细研究公司的财务报表，财务数据不能泛泛而看，要细读精读。有些品类的销量和盈利的增速变化在财报中已经显现出来；第二，对科技潮流保持较高的敏锐度；第三，研究科技公司需要有全球视野，将其放在全球范围内进行比较。

　　科技股投资也要保持清醒
　　专注于TMT的基金经理往往职业生涯都不长，与林清源一起入行的不少基金经理，在经历了2015年的牛市之后，都陆陆续续离开。

　　对此，林清源深有感触：“科技股的股价弹性很大，上涨的时候大家容易失去理性。投资科技股要避免陷入自我强化，心中要绷紧一根弦，不要为公司的成长支付过高溢价，可以设定多种约束条件进行分析。”

　　近期，在蚂蚁财富基金讨论区中，林清源表示，自己也在思考科技股的风险。“新的一年的打算是减少看盘时间，多研究公司，抓住两三个牛股就足够了。还有就是风险问题，最近也一直在思考科技股的风险，投资的底线是不碰有财务和公司治理风险的公司。在买入科技成长股的时候，一定会考虑价值和估值，对应未来的一年的估值水平不会超过30倍。”