千亿级资金虎视眈眈 不差钱的A股慢牛继续

　　近期，富时罗素公布了其旗舰指数2020年2月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次新纳入88只中国A股，以上变动将于3月23日开盘前正式生效。虽然两大国际指数巨头MSCI和富时的首阶段纳A进程即将完成，但业内机构预期，未来主动型配置的外资规模依然非常可观。再加上A股市场赚钱效应显现，场外资金争相入场，在此背景下，整体慢牛和结构性牛市的格局已经确立。

　　“入富”第一阶段全部完成 此次被动流入资金近300亿
　　北京时间上周五，资本市场核心指数编制公司富时罗素公布了其旗舰指数2020年2月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%。公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次新纳入88只中国A股，其中大盘A股共10只，中盘A股7只，小盘A股67只，以及微盘A股4只。此外还有部分此前已纳入的A股标的进行了市值分类调整。以上变动将于3月23日开盘前正式生效。

　　按照此前的流程，富时罗素还将根据市场情况(如沪深股通标的调整)来对上述名单小幅调整，最终纳入名单将在指数生效日前确定。至此，富时罗素对于A股的第一阶段纳入计划已全部完成。

　　官方信息显示，富时罗素纳A方案共分三步走：分别在2019年6月、9月和2020年3月，进度为20%、40%、40%，三步实施完毕后，A股纳入比例将为可投资部分的25%。而本次2月的季度调整将把中国A股的纳入因子由此前的15%提升至25%。

　　根据此前富时罗素的官方测算，本次扩容预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入。国金证券策略团队预计本次扩容有望带来被动增量资金约280亿人民币。为了确保节日前后股市以及货币市场都有充足的流动性，因此富时罗素将第三批次的方案安排在2020年3月实施。

　　千亿级主动型外资择机入场 国内增量更是不容小视
　　有观点担心，两大国际指数巨头MSCI和富时的首阶段纳A进程即将结束，这也意味着国际指数针对A股的扩容将有所放缓，会不会对A股接下来的行情产生影响。

　　业内人士认为，后续流入的主动配置型外资体量也相当可观。瑞银证券投资研究部中国策略主管刘鸣镝表示，假设2020年MSCI对A股的纳入因子不上调，估算流入A股的境外主动资金有望达到3000亿元人民币。比如世界头号对冲基金桥水持仓中一直包含两只指数基金MCHI、FXI，这是目前美国上市的规模最大的两只中国指数基金。鼠年以来MCHI吸引了显著增量资金入场。

　　国内方面，2月18日公募市场千亿元级资金抢购单只基金的现象再现江湖。睿远基金启动旗下第二只开放式基金