恒大业绩再增 总资产超2300亿大增三成

　　楼市调控加剧行业集中度，并未抑制龙头房企业绩上涨，2012年多家房企进入千亿时代，随着国内房地产市场发展机理的不断演进，未来的房地产开发商将会出现分化，市场集中度将会持续增大，房企将强者恒强。

　　3月26日，恒大地产（3333．hk）发布年报？熏数据显示，公司总资产2389．9亿元，同比大增33．5%，全年销售面积、在建面积、覆盖城市数量等多项核心指标再度位列全国第一，领跑同行。而在近期中国房企500强排名中，万科恒大连续三年垄断中国房地产综合实力前两名。

　　多项指标全国第一

　　楼市持续调控，市场低迷之际，中小企业深陷发展泥潭，实力房企资产不缩反增，业绩逆势提升，显示其超强的市场驾驭能力，汰弱留强的行业格局趋于明显。链家地产研究部的数据显示，万科、恒大、保利等10家龙头房企2012年业绩依然表现不俗，销售总额为6691．61亿元，平均同比增幅25．6%。

　　昨日，恒大发布的年报显示，公司全年销售额923．2亿元，蝉联香港内房企第一，同比增长14．8%，销售年目标完成率高达115．4%，已连续四年实现提前、超额完成年度目标。全年销售面积1548．5万平方米，同比增长27%；全年在建面积3898万平方米，同比增长6．7%。同时，恒大销售面积、在建面积、竣工面积、布局城市、净负债率降幅、品牌价值等多项指标全国第一，龙头房企地位日益稳固。

　　业内认为，上市房企中，新“四大天王”万恒保中的综合能力最为突出，但就规模优势而言，恒大销售面积、在建面积、项目布局等规模优势明显，或将成为下一个争霸时代的霸主，万科与恒大已连续四年分别在年销售额与年销售面积稳居中国房企之首，保利、中海要想在销售额上超过万科或在销售面积上超过恒大尚不具备明显优势。

　　手握充足现金不差钱

　　业内分析认为，目前国内房地产市场主要受政策和金融市场的影响，充足的资金流是房企进一步发展的关键。不过从已公布年报来看，龙头房企资金状况有所改善。

　　年报显示，截至2012年12月31日，恒大账上现金余额251．9亿元，未使用的银行授信额度363．7亿元，可动用资金共615．6亿元。值得一提的是，恒大成功实施股份配售后，现金进一步得以充实，截至2013年1月，集团净负债率较2012年上半年从96．1%锐减至69．8%，大降26．3个百分点，降幅位居行业第一，加之615．6亿元的可动用资金，确保了恒大发展的稳健可持续性。

　　基于在财务稳健、销售强劲、区域布局合理等方面的优异表现，恒大继续获国际资本市场集体唱好，德银、高盛、花旗等全球知名投行维持恒大“买入”评级。

　　最低利润率创下高利润

　　面对2013年的地产业发展可能遇到的机遇和挑战，房企高周转微利时代到来已经成为无法避免的话题。业内人士指出，房企已经由所谓暴利时代转入微利时代，2013年，价平量增依然是主要选择。

　　中房研相关分析人士指出，恒大能够形成薄利多销的关键是通过集约化管理和材料集中采购等措施降低成本，严格控制利润率，最大限度让利于民。年报显示，在全国龙头房企中，恒大的核心业务利润率排名末位，远低于a股和香港上市房企的平均净利润率15%，但恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，全年净利润91．8亿元，排名行业前三甲。继续用最低的利润率创下高利润。

　　在分析人士看来，万科、恒大、保利和中海新“四大天王”中，恒大以民生地产满足刚需见长，2012年销售额中，刚需旺盛的二三线城市在2012年全年为恒大销售业绩贡献比例达到99．2%，尤其是三线城市项目占比居多。