资产2389亿大增三成 恒大今年冲刺千亿

　　以高周转见长的“万恒中保”成为行业新“四大天王”，领跑中国楼市，其中尤以综合实力排名第二的恒大地产集团（03333.hk，以下简称“恒大”）表现突出，继续巩固了规模第一的行业地位。

　　3月26日，恒大发布2012年年报数据显示，公司总资产已达2389.9亿元，比上年大增33.5％，在香港上市的内资房地产企业中排名第一。

　　此外，全年销售面积、在建面积、覆盖城市数量等多项核心指标再度位列全国第一，领跑同行。而在近期中国房企500强排名中，恒大连续三年排名中国房地产综合实力前两名之列。

　　恒大地产董事局主席许家印日前在公司2012年业绩会上宣布，会率领恒大团队在2013年冲击千亿元的销售目标，“公司预计今年可售面积为3500万平方米，总货值为1700亿-1800亿元，有信心完成1000亿元的销售目标。”

　　“民生地产”路线成制胜关键

　　恒大年报数据显示，2012年，恒大全年销售金额923.2亿元，蝉联香港内房企第一名；全年销售面积1548.5万平方米，蝉联中国房企第一。

　　恒大的跨越式发展并非今日之举。截至目前，恒大已经连续四年实现提前、超额完成年度目标，除销售面积，其在建面积、竣工面积、布局城市、净负债率降幅、品牌价值等六项关键指标均位列国内第一，龙头房企地位日益稳固。

　　坚持“民生地产”路线，合理的全国项目区域及产品布局，被解读为恒大资产迅速壮大的关键词。许家印在各类场合都多次提到：“恒大的利润主要来自于超前的民生地产发展战略，来自于超强的成本控制能力，来自于战略合作伙伴的让利。恒大要少赚或者不赚老百姓的钱，要多建老百姓买得起的精品民生住宅。”

　　事实上，早在2004年，恒大便已瞄准二、三线城市。在如今，恒大触角已及的122个城市229个项目中，仅有6个项目位于一线城市，有近60％的项目不在限购区域或不受限购影响。而恒大的产品系列中，中端至中高端产品占70％，与刚性市场需求的物业类型比例吻合。

　　这也为恒大赢得了市场。公司年报数据显示，刚需旺盛的二、三线城市项目在2012年全年为恒大销售业绩贡献比例高达99.2％。

　　而随着城镇化在“十八大”后被提高到国家战略高度，这也为未来恒大发展孕育了更多的机会。“恒大二三线城市布局与全国城镇化战略目标基本吻合，今后恒大仍坚守二、三线城市布局。”

　　据了解，恒大去年新增的47个项目，近334万平方米的土储均位于二、三线城市。但许家印也强调称，由于2012年底，公司土地储备已颇为丰富，达1.4亿平方米。未来，公司会先急于将这些土地变现，每年在土地补充方面仅占销售额的10％。

　　“快销王”确保财务稳健

　　恒大一向坚持的“拿地立即开发、快速建设、大规模开发、低价销售、保证全年有楼可售”开发模式，同样适应当前大势。

　　据年报数据透露，恒大现拥有229个项目中，在建项目有186个，同比增长27.4％，而每个项目都是坚持快速开发建设，争取在6-8个月开盘。恒大目前在建面积3898万平方米，位居全国第一，其所有土地在3-5年内可全部开发完毕，并按照“消耗多少，补充多少”的原则，适度吸纳少量优质土地储备。

　　年报显示，恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，巩固了中国最薄利多销房企的地位。

　　事实上，快速销售，也保证了恒大宽裕的现金流。年报数据显示，截至2012年12月31日，恒大账上现金余额达到251.9亿元，拥有未使用的银行授信额度363.7亿元，总共拥有可动用资金615.6亿元人民币。与此同时，恒大目前的总土地款已经支付72.9％，需要支付的仅存343.8亿元，且付款期限合理，2013年支付163.6亿元，2014年支付119.8亿元，2015年及以后支付60.4亿元，不对公司构成财务压力。

　　基于在财务稳健、销售强劲、区域布局合理等方面的优异表现，恒大继续获国际资本市场集体唱好，德银、高盛、花旗等全球知名投行维持恒大“买入”评级。

　　今年有望冲刺千亿目标

　　综合考量，恒大最终将2013年的合约销售目标调整为1000亿元，较2012年全年800亿元的销售目标上升25％。

　　“公司今年冲刺‘千亿军团’不成问题，”按照许家印日前的判断，目前恒大可售面积为980万平方米，计划今年可售面积增至3500万平方米左右，因此完成今年既定的1000亿元的销售目标不难。今年首两月，恒大已实现销售金额114.5亿元人民币，3月份的销售情况亦十分理想。

　　业界认为，从恒大历年的稳健表现来看，2013年冲击千亿“问题不大”。恒大持有的优质、价格合理的土地储备，严格的成本管控，及快速、有执行力的资金周转，为国内其他房地产企业提供了弱市高增长最清晰、最可行的成功样本。

　　据他介绍，恒大未来在专注销售住宅物业的同时，亦会逐渐增加商业地产项目和酒店项目的比重。“集团不计划再投资其他非核心业务，但会继续保持现有的投资，如足球和文化产业。”