分析称房产税预期将在未来几个月逐步强化

　　上周（2013/4/1-2013/4/7）是国五条落地后首周，北京除外的16城成交环比下跌26.2%，考虑清明节假因素销量仍属平稳。中银国际据此发布研究报告称，总体而言，未来2-3个月前期集中成交需要消化、信贷和资金供给呈收缩态势、以及房产税推进的担心仍然存在，分析师维持后续房地产板块仍为震荡行情，且估值波动继续收窄的判断。建议逢低关注万科、保利等资金无虞的龙头企业。

　　支撑评级的要点

　　市场概况：上周北京由于交易系统升级暂停网签，除北京外分析师观察的16城市合计成交面积321.1万平米，环比下降26.2%，其中，上海和广州带动一线城市环比下降46.6%，二三线城市环比下降20.5%，同12年清明节相比16城市合计成交面积同比仍升88.6%。价格指数环比下跌1.2%，其中，宁波和深圳涨幅居前，广州和天津跌幅居前；新增可售面积环比减少50.5%，可售存量指数环比下跌0.68%，去化月数回升至10.81个月。

　　政策宏观动态：上周国务院发文强调今年要建设房地产调控中的长效机制，房产税趋势难挡；地方政策方面，北京出台国五条跟进措施，一方面细化了20%个税的征收细则，另一方面上调了公积金二套房贷款首付比例至7成并对高收入家庭的月还款额做了最低限制，显示有保有压的政策态度；信贷方面，综合媒体信息近期各地房贷和开发贷呈收紧迹象。

　　上市公司动态：分析师关注的上市公司中恒大、富力、首创置业等5家公司公布了3月销售情况，已公布数据的5家公司单月销售额环比平均增长55.81%，年初至今累计销售额同比增长71.3%，房企销售情况良好。金融街（000402）和外高桥（600648）公布12年年报，目前已公布12年年报的25家上市公司净利润同比平均增幅为20.92%。上周阳光城（000671）和荣盛发展（002146）分别耗资1.05亿和19.4亿拿地，首开股份（600376）和张江高科（600895）预告12年业绩同比下滑，滨江则预告业绩同比增长62%。

　　投资评级和建议：

　　分析师认为国务院再次强调今年内建设房地产调控长效机制的重要性，房产税预期必将在未来几个月逐步强化，长期而言有利于行业预期的稳定、有助于优质公司脱颖而出，但过渡期间将冲击行业均衡价格乃至对估值形成压力。除此之外，分析师对未来2-3个月需要消化前期集中成交、以及信贷和资金供给呈收缩态势有所担心，市场成交量可能呈缓跌态势，维持行业中立评级，建议继续逢低关注万科、保利等龙头公司。