退出难题待解 地产私募基金频现自买自卖

　　5月21日，地产私募基金星浩资本副总裁黄海滨尝试成立商业并购基金，用于收购星光耀基金旗下的商业项目，通过商业项目培育成熟再退出。而在前些时候上海（楼盘）合作建房的发起人钱生辉也透露，将成立一个商业地产基金，用于收购临港项目的商业部分。一时间，地产基金的自买自卖行为，成为广受行业关注的特别现象，而这会不会成为欺骗投资者的庞氏骗局？

　　私募基金的退出难题

　　6月1日，修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施，明确了“公开募集”与“非公开募集”的界限，将私募基金作为具有金融属性的金融产品纳入规范范围。而在私募基金中占据很大比例的房地产类产品，将面临更为严苛的监管。不过，近日有媒体报道，房地产信托投资基金（reits）近期有望落地，而这或将解决长久以来国内房地产私募基金，尤其是部分投资商业地产基金退出难的问题。

　　5月30日，第五届亚太商业地产合作论坛在上海召开，会上多位业内人士指出，目前国内的房地产私募基金，尤其是部分投资商业地产基金，面临退出难的困境。

　　根据另类投资综合研究咨询机构诺承投资的调查，人民币房地产私募基金自2008年开始较多出现。截至2012年10月底，中国人民币房地产私募基金市场拥有近百家专业管理机构，224只房地产私募基金，管理资金规模超过1000亿元人民币。

　　第一批房地产私募基金建银精锐资本董事长李晓东表示，目前投入在商业地产的投资比例极小，原因是商业地产很难退出。同样，星浩资本商业地产部总经理毛怡昕表示，目前商业地产仅有散售、整售两种方式来实现投资者的退出。

　　与星浩资本相似，自主开发了嘉兴（楼盘）信远