招商地产并购募资近65亿 房企最大再融资计划

　　继新湖中宝于8月1日推出近三年来首单房企再融资方案以后，房企的融资激情再度被点燃。

　　9月16日晚间，停牌逾一月的招商地产正式公布了资产注入及募集配套资金预案，总交易额近65亿元，成为目前上市房企最大的再融资计划。

　　招商地产公告显示，拟以非公开发行股份方式，收购大股东蛇口工业区持有的海上世界住宅一期及与其配套的女娲广场和文化艺术中心土地使用权，价值约48.65亿元。

　　与此同时，招商地产还拟以24.23元/股的价格，向不超过10名特定投资者非公开发行不超过6692.74万股，募集配套资金总额不超过16.22亿元。

　　最大再融资计划

　　根据地块评估报告，海上世界住宅一期的评估值为46.49亿元，土地面积约7.72万平方米，计容积率建筑面积16万平方米，楼面价约2.9万元/平方米。

　　配套的女娲广场评估值为1205万元，土地面积为2.4万平方米；文化艺术中心的评估值为约2亿元，土地面积为2.6万平方米。

　　招商地产表示，海上世界住宅一期目前已取得施工许可证，预计于2017年下半年竣工验收；作为海上世界住宅一期的配套，女娲广场和文化艺术中心计划于2014年开始动工，于2016年竣工验收。

　　相比此前大多数房企发布的再融资方案，招商地产此次采取了大股东注资和非公开发行股份相结合的方式。

　　对此，招商地产董秘刘宁表示，通过大股东注资，公司不仅可以补充优质土地储备，股本也可以变大，同时资产负债率会下降，未来的融资空间会更大；而募集的配套资金将主要用于补充流动资金。

　　招商地产在公告中也坦承，随着公司经营规模的加大，后续开发还需投入资金，公司可能会面临因资金周转速度缓慢而导致现金流量不足的风险。

　　事实上，不管是从财务状况还是规模增长的需求，招商地产对于运用上市平台再融资都非常迫切。

　　据招商地产今年的中报显示，其合并经营活动现金净流量为负12.75亿元，并资产负债率为72.70%，流动比率为1.62，速动比率为0.56，公司合并长期借款为169亿元，短期借款56.2亿元。

　　另外，招商地产董事长林少斌在今年初提出了公司要在2018年能实现千亿销售规模，百亿利润的目标，这一目标的实现无疑需要庞大的资金支持。

　　林少斌当时还坦言，要实现上述目标，必须要在资本市场融资两次，政策允许多少就融多少，但过去5年招商都没能在A股市场融资。

　　如今，A股市场融资功能的可能重新放开，再加上早前极力打造的港股融资平台东力，招商地产今后双平台融资将显现。

　　当然，招商地产的此次再融资方案还需相关部分的审核批准。

　　招商地产就表示，此次交易估价报告和交易方案还分别需要国资委备案、批准，交易事项也尚待公司股东大会和证监会审议、核准。另外，其还需要住建部、国土部出具“无囤地、囤房”的两份报告。