房地产信托2013年单体风险频现 亟待基金化转型

　　随着前两年飞速发展的房地产项目的陆续到期，房地产信托在2013年迎来了大规模兑付。2013年是房地产信托的集中兑付期，引发市场对于房地产信托兑付风险的关注，相关风险时有暴露。

　　记者根据某第三方研究机构的数据统计，从2012年年初至今，已有约15款房地产信托项目因流动性等问题暴露兑付风险，占全部暴露风险的信托项目的逾七成，其中有不到半数的房地产信托通过公开诉讼的司法途径争取权益，且大多数发生在刚过去的2013年。

　　根据用益信托工作室的统计数据，从2012年开始，房地产信托到期规模迅速增加，进入兑付密集期，兑付问题依然是房地产信托产品最牵动市场眼球之处。数据显示，2011年、2012年、2013年集合资金房地产信托到期规模分别是544亿元、1573亿元、1974亿元。据中金公司统计，2013年预计到期房地产信托规模为2816亿元，本息合计总还款额约为3100亿元。而2013年6月和9月分别是房地产信托的兑付高峰。

　　用益信托分析师帅国让认为，房地产信托产品能否到期兑付和房地产行业的宏观调控有紧密的联系，也是房地产信托最显著的风险特征之一。大部分地产信托投资项目均是由于融资方受到前期限购、限价和限贷等调控措施影响，项目租售严重低于预期造成回款困难；同时在调控环境下，银行借贷、资本市场融资等筹资渠道都会受阻。各种因素叠加导致融资方违约风险，从而信托出现兑付风险。

　　“出于对三线、四线城市房价不确定性的担忧，很多信托公司开始在2013年刻意规避三四线城市的地产项目”，有信托公司人士指出。

　　不过，也正是因为房地产信托风险多因“流动性”问题引发，因此，其解决空间较大，通过第三方接盘、信托公司自有资金接盘等方式化解风险。

　　房地产信托亟待转型

　　“由于今年我国政府实施积极财政政策和稳健的货币政策，房地产调控短期内不会退出；银监会对房地产信托的监管力度也在加大，房地产信托需要提高自身的管理水平，实现转型的任务也要提上日程”，用益信托分析人士对记者表示。根据信托业协会统计，截止到2013年三季度，基金化房地产信托产品累计余额达157.44亿元，占全部余额的0.16%，未来将有更广阔的前景。

　　在基金化房地产信托产品方面，业内较早进行尝试的是平安信托、中信信托和新华信托，这些公司已经推出多款基金型的房地产信托产品。“随着房地产市场调控持续的深入，作为信托公司效益最好的业务之一的房地产信托业务面临较严格的监管，基金化的中长期房地产信托集合资金计划是未来房地产信托业务发展的主要趋势之一，而且银监会也曾明确指出 鼓励信托公司研究创新中长期的私募基金计划 ，所以，基金化的房地产信托产品将推动房地产信托业务的转型，降低房地产市场波动所带来的风险”，上述分析师指出。

　　日机密部队潜入中国，安培竟谎称不知情；美日军机轮流闯入东海防空识别区，联手对华；菲律宾更是猖獗，借此狐假虎威；这充分说明，没有了祖国你将什么都不是！航母是一个国家重要的威慑力量之一，美日等对辽宁舰的接力监控告诉我们：我们应该联起手来，保卫祖国！爱国人士只要填写手机号码，即可获取最新的股票信息，让我们共同成为爱国人士。

　　华讯财经邓重承诺，本信息与朋友们完全免费共享，不收取任何费用，请大家放心领取！投资朋友们可通过下方端口免费获取最新的股票信息。