再融资获政策放行 地产股融资吸引力提升

　　　　　　

本轮调整中融资净买入额居前的地产股

　　随着再融资获得放行，长期以来制约地产股走势的重要瓶颈得以化解，地产公司业绩释放和估值修复迎来契机，股价弹性有望明显增加。分析人士指出，地产股弹性增加，能够明显提升其对融资资金的吸引力，该板块未来融资规模有望进一步扩大。

　　地产板块持续获得融资关注

　　今年2月20日调整以来，沪深股市融资规模徘徊不前，反映出做多资金心态逐步谨慎。不过相对于整体市场的谨慎心态，部分传统行业股票却获得了融资的持续关注，典型的如地产股。

　　当前700只两融标的股中，有57只标的为地产行业股票。统计显示，2月20日以来，该板块整体实现融资买入252.60亿元，出现247.49亿元的融资偿还，融资净买入额为5.11亿元。其中，金地集团、烯碳新材、正和股份和廊坊发展融资净买入额居前，分别达到了5.31亿元、1.83亿元、1.80亿元和1.20亿元。不仅如此，在去年12月5日至今年1月20日的调整中，地产行业的融资也实现了逆市增长，期间融资净买入额为128.13亿元。

　　分析人士指出，地产股融资持续逆市增长的原因在于股价弹性。从A股融资资金的交易模式看，尽管有部分融资具备中线持股的特征，但考虑到杠杆因素，更多融资的获利模式还是在于博取短线价差，这就使得股价弹性成为很多融资资金的重要关注因素。在传统行业中，地产历来是股价弹性最大的板块之一，虽然近期由于糟糕的基本面预期，地产股弹性已经大不如前，但仍有很多投资者预期，制约地产股弹性的因素不会长期存在。事实证明，对地产股的积极预期正在逐渐兑现：通过对两会的政策解读，分析人士认为，在经济低迷的背景下，地产调控政策方面的压力已经大幅缓解；而再融资方面的制约也在日前得以解除。

　　弹性提升或增加融资关注度

　　3月19日晚间，中茵股份和天保基建发布公告，其非公开发行A股股票申请获得证监会通过。分析人士认为，这意味着地产股再融资大门正式打开，地产股股价弹性也有望因此得以明显提升。

　　一方面，地产股业绩释放的动能将明显提升。中金公司指出，再融资将推动房地产公司业绩释放提速，同时降低公司融资成本，有望成为A股地产股估值修复的催化剂。另一方面，地产股的不利预期也有望明显下降。中信建投分析师表示，过去市场对房地产行业的质疑，一方面在于政策调控的压制，另一方面在于资本市场融资功能丧失所导致的低弹性。去年以来，这两个压制行业估值的要素都在逐渐淡化。目前板块估值已经处于低位，在流动性结构性趋紧以及市场面临阶段性调整预期的背景下，再融资放开对于行业以及板块是关键的强心剂，行业有望借由资本市场的支持重新打开弹性空间，地产股反弹已经开始且具有一定持续性。

　　从目前A股市场格局看，新兴成长股高估值泡沫刚刚显露出释放的苗头，融资此类股票显然面临很大风险；而与此同时，传统行业中的大部分股票又迟迟难以获得上涨催化剂，融资资金面临显著的可投资标的稀缺问题。在这一背景下，利好消息接踵而至的地产股随着股价弹性的恢复，有望成为融资资金未来一段时间的重点关注品种，这也是分析人士判断该板块融资规模或将走高的最主要原因之一。

　　在具体融资标的选择上，分析人士认为可以关注两类品种：一是在本轮调整中融资逆市增长明显的地产股，统计显示，2月20日以来有10只地产股的融资净买入额超过了5000万元，值得重点关注；二是“招宝万金”等一线地产股，此类股票目前估值极低，抗风险能力更强，也最有望在未来的行业分化中受益。　(本报记者 龙跃)