降准实施银行股集体拉升 房地产业淡看降准影响

　　降准实施 银行股集体拉升

　　民生银行上涨逾3%；分析称，未来A股“有底无高度”格局不会发生改变

　　

　　6月16日起，年内第二次定向降准正式实施。兴业银行、民生银行、招商银行、宁波银行四家银行证实接到降准通知。受此消息影响，6月16日午后银行股集体拉升，并带动股指温和上涨。截至收盘，上证指数上涨0.74%，收盘2085点。

　　降准短期对A股影响有限

　　据申银万国测算，此次降准释放的资金规模为600亿－700亿元，加上上次县域金融机构降准释放的600亿元－1000亿元，一共释放资金1200亿元－1700亿元。显然远小于一次全面降准所释放出的资金。

　　“降准并非市场上涨的充要条件”，民生证券分析师李少君表示，上次定向降准当日上证指数涨0.34%，次日却跌0.26%，一周之后大盘下跌2.2%。根据历史数据统计，即使在2006年以来的7次全面降准后股市的反应来看，仅有两次周涨跌幅为正收益。

　　另外，其实从6月16日的市场反应来看，市场对于此次定向降准反应也没有那么强烈。周一大盘上涨0.74%，行业板块涨幅排在前列的主要是次新股、能源、铁路行业。此次降准最为直接受益的“银行股”反应较平淡，涨幅最大的民生银行上涨3%左右。

　　不过李少君也称，货币虽然不会大幅宽松，但对流动性的担忧一定要打消。大盘的系统性风险很难出现，未来A股“有底无高度”格局不会发生改变，“蓝筹搭台，成长唱戏”仍是主要投资逻辑。

　　“降准防止经济下行”

　　中信证券认为，随着“微刺激”政策落实，经济活力会有一定的起色，内需将从持续下滑的状态逐步走稳，总需求将会稳定，下半年经济走稳将是大概率情形。

　　一位资深的市场人士称，此次定向降准对A股的意义不在于有多少资金能够流入股市。而是政府通过这种“微刺激”来防止经济的下行。另外通过资金的定向使用，将有利于经济的转型和升级。因此定向降准的意义是锁定了经济的底部，这将给题材股的炒作带来良好的外部环境。

　　但海通证券高级分析师陈瑞明认为，目前投资还是拉动经济的重头戏，此次定向降准力度太小，对于经济的影响也很小。这仅会改变对A股一些行业的心理预期，如农业和小微贷款，构不成整体影响。(记者 白金坤)

　　■ 影响

　　民生银行领涨银行股

　　昨日，市场传闻日前央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行，民生银行、兴业银行等多家银行被允许降低0.5个百分点，将释放近千亿元流动性的消息获得证实之后，银行股午盘全线飘红，其中民生银行以逾3%的涨幅领涨银行股。

　　民生证券研究院副院长管清友表示，央行此次加大定向宽松力度，预计未来会有更多符合条件的股份制银行受益，以实现稳增长和经济结构优化双重目的。

　　也有分析指出，本轮定向降准的银行将释放流动性资金投向中小企业和三农，有利于鼓励和引导其他金融机构更多地将信贷资源配置到小微企业和其他有利于“调结构”的领域。同时，本次定向降准范围扩大，与全面降准无异。

　　对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示，就释放流动性而言，定向与全面降准无差异，多次定向降准释放的货币甚至会超过全面降准。定向的优势在于，增加总量的同时有利于结构调整。

　　同时，郭田勇对定向降准表示担忧。他认为定向降准易导致央行权力化、行政化、暗箱操作等问题，但从目前情况看，央行选取的各类指标都是公开透明的，这将增强各方对政策效果的信心。

　　此外，除了银行板块全线飘红之外，船舶、电信运营、互联网等板块涨幅居前；公共交通、食品饮料、日用化工下跌。个股方面， DR营口港、众和股份、海伦钢琴、梦洁家纺等23只股票涨停；因资产重组涉嫌内幕交易被证监会叫停的高金食品一字跌停。(记者 金