打新热突袭市场资金面 央行四个月首停正回购
央行昨暂停正回购 月末因素渐退
本周四(6月26日),央行暂停了自今年2月起开展的正回购操作,这意味着本周公开市场实现120亿元的资金净投放。至此,央行已连续7周在公开市场上实现净投放。
同日,财政部、央行以利率招标的方式进行了500亿元的国库定存招投标,中标利率为3.80%,远低于上次同期限的6.13%。
业内人士对《每日经济新闻》记者表示,整体而言,国库定存的中标利率基本上还算是 “随行就市”,之所以会偏低也跟银行间的资金面状况有关,机构并不需要通过这种方式去获得流动性。另外,央行暂停正回购和月末因素有一定的关系,毕竟周四只有100亿元正回购到期。实际上,已经可以跨月的7天期资金利率并没有明显上涨,这也说明月末因素基本上已经过去。
本周投放资金620亿
《每日经济新闻》记者注意到,自今年2月18日以来,央行已连续开展36次正回购操作。进入6月份,随着资金利率的逐步走高,央行逐渐减少正回购的操作量。6月26日,央行则暂停了正回购操作。
由于本周四有100亿元此前的正回购到期,所以当天依然为净投放。也就是说,本周公开市场共有120亿元的资金实现净投放。至此,公开市场已连续7周实现净投放。
广发银行金融市场部交易员李海涛对《每日经济新闻》记者表示,央行之所以暂停正回购操作,主要是因为本周四的资金到期量比较少。
“如果加上国库定存招标的部分,6月26日一共投放600亿元资金,这应该还是为了对冲月末的流动性问题。虽然现在银行间市场的资金并不紧张,但短期资金利率还是在抬升。”李海涛认为,央行应该是在平复市场的情绪,正回购操作的从有到无,会给市场一个“定心丸”的作用。
值得注意的是,财政部、央行于6月26日以利率招标的方式进行了500亿元的国库定存招投标,其中标利率仅为3.80%,远低于上次同期限的6.13%。对此,李海涛表示,国库定存中标利率之所以偏低,跟银行间当前的资金面有关。银行间市场目前并不缺少资金,机构也不需要通过这种方式获得流动性,参与投标的意愿不强。
对此,招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示,整体而言,国库定存的中标利率还是“随行就市”的。实际上,国库定存中标利率高低的信号意义并不强,如果央行要传递政策信号,会选择正、逆回购而不是国库定存。
月末因素或已结束
6月26日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示,短期资金利率基本平稳,隔夜品种微跌2.1个基点至2.974%,7天和14天品种则小幅上涨,而1个月期品种下跌45.7个基点至5.035%;3个月、6个月等期限品种表现平稳。
“最近,银行间市场的资金还是有一点偏紧,但这是正常的偏紧,如果下周资金面开始转好,央行可能又会启动公开市场操作。”刘东亮分析表示。
《每日经济新闻》记者注意到,近日,14天期限资金利率上涨相对较快,并且已和1个月期资金利率出现倒挂。
以银行间回购市场为例,截至6月26日,14天期质押式回购加权平均利率已连续上涨5个交易日,至5.2158%;而1个月期质押式加权平均利率则连续下跌4个交易日,至5.0124%。与此同时,1个月期资金利率又高于更长期限的资金利率。此外,已经可以跨月的7天期资金利率并没有出现明显上涨。
李海涛对 《每日经济新闻》记者表示,14天期资金利率上行,主要是因为其已经可以覆盖下月初的存准补缴日;另一方面,现在7天资金利率并没有出现明显上涨,也可以说明跨月因素基本上已经过去了。
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- 编辑:崔雪莉
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