中国楼市将很快陷入大萧条？

　　今年以来，北上广深一线城市、合肥、南京、武汉等城市“地王”频现引发公众热议。对此，有业内分析人士指出，土地市场“高溢价”、“地王”是魔鬼，这或将导致楼市调控政策由当前的“救市”为主的时期转为再度收紧，市场也将再度陷入低迷。另一方面，楼市“救市”政策越频发，反而说明当前经济形势依赖楼市越严重，中国未来的楼市形势越严峻，未来会隐藏更多的市场风险。

　　京沪土地市场大热

　　据中新网报道，近来，北京、上海等一线城市土地市场持续火爆，高价地、高溢价率地块频频出现。日前，丰台区花乡两地块经过开发商激烈争抢，分别花落葛洲坝集团房地产公司、中铁置业与中铁投资联合体，一天内共收得出让金60.5亿元。

　　其中，花乡樊家村地块现场竞拍尤为激烈，多家房企轮番叫价，最终葛洲坝集团以49.5亿元、溢价率50%的高价将其收入囊中，同时该地块需配建4.1万平米公租房及6.18万平米“农民回迁房”。另外一地块以11亿元成交，溢价率达到55%。

　　事后有机构测算，樊家村地块的楼面价超过7万元/平米，远超周边在售楼盘价格。值得注意的是，新“地王”的产生不但给周边楼盘带来十足的底气，也为周边曾经的高价地成功解套。

　　与樊家村地块紧邻的就是懋源地产的钓云台以及夏家胡同地块。其中，在2013年，懋源地产拿下夏家胡同地块楼面价超过4万元/平米；就在不久前，紧挨着樊家村6号地的钓云台项目刚刚公示预售证，4栋楼均价都在10万元/平米以上，有房源最高均价甚至超过13万元/平米。

　　亚豪机构副总经理任启鑫分析认为，樊家村地块是今年以来四环内出让的第二宗住宅用地，其位置更优于上块“地王”石榴庄地块，稀缺程度不言而喻，因此遭到“疯抢”也就不足为奇。如今，新樊家村地块楼面价超7万元/平米，预计未来售价将在15万/平米左右。

　　更加值得玩味的是，未来近一个月时间里，北京正在交易的各类地块还有32宗，其中经营性用地29宗，且多为住宅类用地，初步统计规划建筑面积近400万平米，几乎与前8个月北京成交宅地的规划总建面持平。这也是继2013年年底之后，时隔近两年北京土地市场再次出现集中供地热潮。

　　为此，亚豪机构市场总监郭毅分析称，开发商手中的商品住宅在经过今年的快速去化后，库存已大幅消减，年末补充土地储备的意愿大增，因此国土部门集中推地，一方面满足房企购地需求，另一方面也通过分流购地需求来化解过于激烈的竞地局面，从而达到平抑地价的目的。

　　北京土地市场大热并非个例，上海等一线城市同样表现不俗。据《东方早报》等媒体报道，9月16日，上海土地市场当天挂牌出让的三幅地块溢价率全部超过100%。同样在国庆假后，上海相继有多幅地块成交。不过，日前上海土地市场却遭遇“泼冷水”，相继有5地块被叫停。

　　对此，上海易居研究院智库中心研究总监严跃进对中新网房产频道表示，从上海9月份的土地交易数据能够看出，溢价率创下了新高，反映了房企对于后续市场的认可和承受能力。暂时性的土地交易终止或中止，和此前对于此类地块修改规划有关系。

　　从实际情况看，整个市场拿地热情并没有被浇灭，四季度房企依然看好上海等一线城市市场。

　　不过，有分析指出，今年以来土地市场高溢价、“地王”现象确实在商品住宅市场成交量回暖的市场背景下出现，如果市场成交量刚刚反弹就导致开发商在土地市场疯狂拿地，如果这样的“地王”的拿地成为常态，那么，市场可能很快将走向另外一个方向：疯狂之后的市场调整期。

　　而从历史经验来看也是如此，2009~2010年、2013年土地市场“地王”频出疯狂之后，2011年、2014年楼市包括土地市场陷入大萧条。从今年土地市场表现来看，如果土地市场“地王”现象在今年下半年持续频现，那么，这也就意味着2016年楼市将陷入大萧条的调整期。

　　土地市场“高溢价”、“地王”是魔鬼，这或将导致楼市调控政策由当前的“救市”为主的时期转为再度收紧，市场也将再度陷入低迷。另一方面，楼市“救市”政策越频发，反而说明当前经济形势依赖楼市越严重，中国未来的楼市形势越严峻，未来会隐藏更多的市场风险。

　　从短期来看，当前楼市仍然是调整期，“去库存”仍然为市场主旋律，这个基调并不会因为一线城市、部分二线城市成交量回升而明显改变；待市场需求在第四季度集中释放完毕之时，下一轮市场的阶段性调整也就来临了。

　　另据了解，发改委“城市和小城镇改革发展中心”的课题组在2013年调查12个省、区的156个地级市和161个县级市的结果发现，90%以上的地级市正在规划建设新城新区。

　　此外，12个省会城市共规划建设55个新城新区，有一个省会城市就要新建13个城区。“有研究数据显示，全国新城新区规划人口达到34亿”。

　　根据统计局的数字，到2013年年底，中国城镇人口是7.3亿，新区规划了34亿人口，加起来就是40亿人。也就是说，中国的城市可以把全世界的城镇人口全部装进去。这些统计还没有包含小产权房、集资房、军产房等五花八门的房子。在很多地方，小产权房、集资房的存量，甚至超过商品房。

　　明年楼市陷大萧条？

　　每年的9月和10月都楼市销售的旺季，在央行8月底再次降息、降准后，业内人士普遍看好降息、降准后的房地产市场，但也有经济人士表示，楼市“救市”政策越频发，反而说明当前楼市形势越严峻，未来楼市面临的问题越多，楼市2016年初或将进入新一轮萧条。

　　楼市销售人员称，9月和10月是金九银十，这两个月是每年楼市销售最好的季节，尤其是央行降息、降准后，业界都认为楼市成交量势必会反弹。但是，同策谘询研究中心总监张宏伟8月31日撰文表示，不能仅仅着眼于眼下的楼市乐观行情，“金九银十”之后的楼市怎么样？2016年以后的房地产市场怎么样？

　　据报道，张宏伟认为，繁荣的背后是“救市”政策不断刺激不断透支楼市需求的结果，这繁荣景象的背后潜伏着楼市危机。而这场危机极有可能在2016年年初爆发，届时，楼市将陷入新一轮的大萧条周期。之所以楼市会陷入萧条，张宏伟认为有六大理由：

　　其一，楼市供求基本面已基本平衡，今年楼市基本面复苏好转的“大年”不可持续。同策咨询研究部结果显示，2010年左右中国城镇居民家庭住房户均套数已经达到1.0套，按照国际标准，城镇家庭户均套数达到1.0，也就意味着中国房地产市场供求已基本平衡，楼市开始进入下半场，未来楼市增量房增速将递减，房地产市场将逐步进入存量房时代。

　　这对于未来房地产市场需求特征来讲，就会体现出增速较为平稳、需求更加差异化的市场特征。从楼市大趋势来看，当前楼市已经进入下半场，供求基本面来看已基本平衡，市场需求已基本得到满足，今年由于多轮“救市”政策导致楼市基本面复苏好转的“大年”不可持续。

　　其二，央行“双降”之后，楼市需求将大量透支，楼市在下半年疯狂后将陷入大萧条。今年 “330新政”以来，大中城市房地产市场成交量价的回升主要是过去积压需求的集中释放，以及由于需求的集中释放而带来的市场需求的透支，如果房企据此以为未来楼市一直会保持这样的量价走势，那其实就是对于市场的误判，就极有可能在未来市场出现变化之时陷入被动局面。

　　央行“双降”之后，本轮楼市量价齐升最多持续到今年第四季度末，也就是说，央行“双降”之后，楼市需求将大量透支，楼市在下半年疯狂后将陷入大萧条，从时间的角度来看，2016年初开始新一轮的房地产市场调整极有可能会来临。届时，如果企业没有在今年下半年做到“未雨绸缪”，那么，房企就有可能会因此陷入被动推盘的局面，企业的资金面也会因此遇到问题。

　　因此，在央行降准降息的政策利好“窗口期”，对于房企来讲，首先应积极调整推盘节奏，把控好五次降息四次降准之后的跑量去库存的“窗口期”，增加“金九银十”甚至年底最后几个月销售业绩在全年的比例，防止市场环境在第四季度末甚至2016年初出现变化而导致企业被动推盘的局面。

　　其三，美元加息预期强烈，全球资产配置方向转向美元资产或房产，中国取消限外对国内楼市的象征意义大于实际意义。美元加息预期强烈，从全球投资客或财富阶层的资产配置方向来看，购置美元资产或增加美元资产成为他们的最优选择，美国房地产市场更加具有投资价值。

　　事实上，放开外国人在国内购房的限制对国内楼市，对国内楼市去库存不会起到太大作用，中国取消限外对国内楼市的象征意义大于实际意义。原因很简单，全球投资客或财富阶层对比中美楼市的投资价值，还是会选择投资价值较高的美国房产，不会选择中国楼市。即使选择中国楼市进行投资，也只是关注一线城市及极少数二线城市当中的中高端物业，难以改变楼市大趋势。

　　其四，“地王”频出是楼市疯狂的体现，楼市疯狂之后必然出现调整期，楼市将现大萧条的周期。

　　其五，楼市“救市”政策越频发，反而说明当前楼市形势越严峻，未来楼市面临的问题越多，未来仍然会隐藏更多的市场风险。去年下半年以来，尽管大部分城市限购政策取消、“央四条”出台限贷政策也松动、330新政出台、各地方政府也在发布“救市”措施、央行已经累计五次降息四次降准，与楼市相关的各种政策层面的利好纷沓而至。

　　但是，这这些政策的效果都是短期的，并不代表未来楼市基本面会一直持续回升，不代表未来问题会越来越少。张宏伟认为，楼市“救市”政策越频发，反而说明当前楼市形势越严峻，未来楼市面临的问题越多，未来仍然会隐藏更多的市场风险。

　　其六，对于大多数大中城市来讲，仍然面临较大的去库存压力，楼市基本面并没有实质性改变，这是楼市基本“国情”，这也决定了未来楼市仍然会面临阶段性调整的市场压力。

　　事实上，从短期内来看，当前楼市仍然是调整期，市场基本面并没有明显改变，“去库存”仍然为市场主旋律，这个基调并不会因为一线城市、部分二线城市成交量回升而明显改变；对于房企来讲，同样仍然面临较大的去库存压力，甚至部分房企比如浙江广厦等房企选择退出房地产市场；而从中长期来看，经济基本面下滑的压力还会导致2015-2016年期间楼市需求动力不足的问题继续表现出来，迟早还会面临去库存的压力。