一季度个人房贷激增 房价暴涨真凶是这个

　　目前不是流动性总量不够的问题，而是结构性与流向病灶。一味放水或适得其反，不仅驱除不了病灶，或酿造新的金融风险。

　　截至3月末，个人购房贷款余额15.18万亿元，同比增长25.5%，增速比上年末高2.4个百分点，比各项贷款增速高10.8个百分点；一季度增加1万亿元，同比多增4309亿元（4月21日 央行网站）。

　　就房地产贷款与各项贷款增长情况相比较，一季度各项贷款增加4.61 万亿元,同比增长14.7%。房地产贷款增加1.5万亿元，同比增长22.4%，高于各项贷款7.7个百分点，占一季度各项贷款增加额的32.5%。个人住房贷款增加占一季度贷款增加额的22%，比一季度贷款同比增速高10.8个百分点。基本可以说，一季度贷款的三分之一流向了房地产行业，五分之一强流向了个人住房贷款上。

　　其实，一季度流向房地产行业的贷款远不止这些。我们注意到，一季度住户消费性贷款余额 20.08 万亿元, 同比增长 25%,一季度增加 1.13 万亿元,同比多增 4360 亿元。在住户消费类贷款中，其中一部分成为个人购房贷款资金。因此一季度流向房地产特别是个人住房的信贷资金远远超过1.5万亿元。加上首付贷等民间资本资金包括投机炒作资金，一季度流向房地产行业的流动性最少在3万亿元左右。

　　我们得出的结论是，一季度全国房价上涨，一线城市暴涨完全是信贷货币大放水导致的。房价暴涨的幕后凶手是货币信贷大放水。

　　不出此前预料，放水的货币信贷资金都进了房地产行业，而其他行业信贷资金则增速缓慢。这里同样有央行公布的数据为证。一季度工业和服务业中长期贷款增速较大幅度回落，工业中长期贷款余额增速比上年末低 1.3 个百分点;一季度仅增加 809 亿元,同比少增 875 亿元。服务业中长期贷款余额增速比上年末低 1.5 个百分点。

　　弱势的农业贷款继续回落。贷款余额同比增速比上年末低 3.4 个百分点,一季度增加 8145 亿元,同比少增 1026 亿元;农户贷增速比上年末低 0.6 个百分点。农业贷款同比增速比上年末低 0.7 个百分点。

　　就连高层异常重视的小微企业贷款余额同比增长仅为14.5%，分别低于房地产贷款和个人住房贷款增速的7.9个百分点和11个百分点。

　　因此，一季度放水的货币信贷大多进入房地产领域，没有进入其他实体经济，从央行发布的数据中就可以分析窥视出来。

　　从一季度信贷数据中，我们找到了房价上涨的决定性因素，也摸清实体经济越来越颓靡，小微企业融资越来越难、越来越贵的根本原因。

　　这或是去年以来大力度降准降息等手段对实体经济促进作用有限，进而对遏制经济增速下滑不理想的货币政策原因。如果放水货币信贷仅仅是把房价推高，甚至泡沫式暴涨，预埋下新一轮经济金融风险。那么，这与初衷是背道而驰的。

　　笔者再次表达这样一个观点：目前不是流动性总量不够的问题，而是结构性与流向病灶。一味放水或适得其反，不仅驱除不了病灶，或酿造新的金融风险。

　　衷心希望央行等部门能够从一季度信贷数据中分析出深层次东西，进而尽快调整思路，使得货币政策切实对症下药，使经济问题药到病除。(百.度.百.家)