挂牌新三板后，in是否“钱途”坦荡

　　离图片社交平台in的商业合作战略发布会已经过去了一个月，在3月挂牌新三板，全面试水资本市场，并开启商业化模式探索。从近日的新闻中了解到，in和某国际知名品牌的单场合作就达到了百万量级。这支对标Instagram的中国图片社交新军究竟“钱途”如何让人好奇。毕竟，对资本市场而言，颜值、情怀都说明不了问题，只有市场价值才是硬道理。

　　社交领域“金”力无限，图片社交独领风骚

　　移动时代的到来把社交需求推向了新的高潮，社交作为用户刚需催生了一批互联网巨头。社交帝国Facebook在收购Instagram和WhatsApp之后市值已超过3000亿美金；国内社交巨鲸微信估值超800亿美金。

　　当扎根于现实社会关系的通讯、互动等基本社交需求在移动端得到满足后，大而全的社交产品易出现信息过载、质量下降、社交压力增加等问题，让用户转而寻找其他表达出口，特定的社交需求催生了更垂直细分的社交产品。譬如以图片为主要载体的社交应运而生，正是得益于当下移动网络环境的改善，以及对社交链接的先天优势。随着智能移动端的摄影质量日渐上升、wifi与4G的普及，手机拍照并即时分享、交流的成本不断降低，能比单纯文本表达出更为形象生动的社交内容信息，加之图片美化的应用功能让图片再创作的难度降低，赋予图片更鲜明的个性与信息承载力，不仅获得了用户钟爱，也赢得了资本市场的青睐——相比较阅后即焚社交工具Snapchat的160亿美金估值，职场社交平台LinkedIn的130亿美金市值，2014年12月花旗银行分析师对图片社交鼻祖Instagram的估值高达350亿美金。

　　在大格局下审视，国内图片社交市场的潜力尚未得到完全的释放，不仅在图片曝光、传播机制上为联结社交关系提供更多可能性，并能通过技术沉淀生活大场景数据，为挖掘用户社交心理、跨领域合作等都留出广阔的想象空间。in于去年6月获B轮融资后，估值达18亿人民币，今年3月上市新三板，伴随其在国内图片社交领域领先优势的巩固，估值有望再次走高。

　　用户永远是社交的基石

　　2012年4月，在创立仅551天后，Instagram被Facebook以10亿美元的天价收购。其时，Instagram在商业模式和变现盈利上还是一片空白，仅有的也是最大的财富是超过3000万的用户，扎克伯格也被部分人嘲笑为冤大头。然而，截止2014年12月，Instagram估值达到350亿美元，不到3年时间便增值了35倍，用户量突破3亿。

　　对于社交而言，用户永远是王道，社交属性平台的估值和用户数量密切相关，能够保障用户的活跃和增长，自然就能吸引资本的目光。但移动时代的诸多社交产品，能最终存活下来成为新的独角兽的却屈指可数。考量移动端社交产品的潜力和商业价值，用户增长和用户数量是决定性的因素。in APP在用户增长速度上的成绩可谓傲人，自14年6月上线以来，截至16年2月已豪取7000万用户，而且用户增长仍保持在高速车道。

　　在用户组成方面，“年轻”和“女性”是两个最为显著的特征。年轻人是互联网的主力军，95、00后更是真正“移动化”的一代，而女性群体天生偏爱晒图分享，这些特征使in里用户不仅为社交平台提供长足的发展动力，更具备优质的商业价值。

　　除此之外，用户关系是社交平台的隐性价值。微信、易信和来往的移动IM之战，微信笑到了最后，依靠的就是腾讯经营多年的关系链和早上线两年建立的良好社交关系。in APP创始人黑羽认为，图片社交平台必须关注用户的社交心理、社交场景等等，沉淀下来的则是社交关系和关系链。对社交关系的重视让in在一年多的发展历程中沉淀了43.2亿条关系链，近10万个活跃话题圈，基于现实关系、共同兴趣和社群交流的用户联结保证了in对用户的黏性。高速增长，庞大基数和海量关系网意味着巨大的用户价值，而这也可能助推in估值的起飞。

　　然而，在用户激增和海量关系链的背后是高昂的推广费用，九言科技仅在2015年5月29日到2015年10月22日就签订了6755万的推广合同，全年亏损超过2亿人民币。不过就互联网产品在前期做推广的费用情况来看，in APP单用户的推广成本并不算高。陌陌仅2014年第三季度就亏损1460万美元，这还是在陌陌开启商业化，已通过会员和游戏费用收入超过千万美元的前提下。社交巨头Twitter自创立以来产生的赤字超过20.9亿美元。尽管从2010年至2015年营收从2830万美元上升至22.2亿美元，但Twitter仍未能实现盈利。再比如WhatsApp，2013年营收为1020万美元，这主要来自部分用户每年支付的1美元费用。而其支出总额为1.49亿美元，净亏损为1.38亿美元。

　　九言科技的亏损和巨额推广费用，带来了其在移动互联网流量红利尾声期的不俗表现，in APP成为行业中当之无愧的领头羊。这也为2016年in开启商业化打下了非常好的基础，使第一季度的收入就完成了全年计划。

　　商业变现是质变的必经之路

　　对于APP产品来说，优质用户和流量是基础，烧钱不是长久之路，必然要架构起一个有效的盈利模式让产品长远发展。一个好的盈利模式不仅不会流失用户，还能让产品发生飞跃质变。

　　微信于2011年上线，2015年 1月起腾讯开始在微信朋友圈投放广告，此时其活跃用户数超过5亿人，腾讯评估朋友圈广告年收入约100亿元人民币。Instagram上线35个月后开始销售广告，此时其活跃用户数约为1.5亿人。据市场调查机构eMarketer预测Instagram 2017年广告收入有望超过28亿美元。

　　对标Instagram，在未来的商业化探索中，“in APP”的想象空间更多致力于发展平台的场景互动能力，产生用户乐意接受并参与的广告模式，帮助品牌进行社会化营销传播。事实上，in已经与品牌商开展了很多成功的合作，某国际著名化妆品品牌在in内以H5趣味游戏的形式与用户互动，曝光量超3000万，参与游戏的用户超过60万，活动效果非常可观。由于年轻化的用户群和75%的女性比例恰好符合化妆品市场的人群定位，in当前的合作品牌商多为美妆类的国际大牌，形式也更偏向交互式游戏、创意活动等吸引用户主动参与的趣味形式，力图将曝光和品牌理念的传递过程变得自然而友好。in APP创始人兼CEO清水对此的看法是：“现在年轻一代，更需要参与感，让用户被动接受信息的广告是事倍功半的，而与用户互动所产生的品牌深刻印象的植入，才是品牌商未来最为重视的品牌传播方式。”

　　虽然尚未进入全面商业化，但目前来看in的商业变现模式已初显成效，并有着更多开拓的可能性，流量和用户的量变之后，“赚钱”能力显然能为app估值攀升提供全新的质变。