京东到家和达达的“婚姻”存潜在危机?

　　(原标题：京东到家和达达合并，大股东和管理团队能否长久？)

　　相比58到家来说，京东选择与达达合并显然更好。昨晚业界传出的关于58到家被合并的消息就这样被现实否认了，最早释放出京东将要合并58到家的媒体估计要哭晕在厕所。

　　达达是家不错的公司，仅仅用一年时间成为独角兽(估值10亿美元)。在崛起的过程中，先是主动求着成为美团外卖和饿了么的小弟，在各家外卖平台撕逼的时候，达达为各家提供众包物流服务。在提供众包物流的过程中，逐渐把美团外卖和饿了么的商户资源也纳入到自己手里。

　　当美团外卖和饿了么发觉并封杀达达后，达达自力更生建了“派乐趣”外卖服务，订单量也蹭蹭往上涨。应该说，达达很早就预知到自己无法一直为美团外卖和饿了么打工，有相当的远见和手段。

　　但尽管上线了“派乐趣”，为自己的众包o2o物流提供了一定使用场景，但显然抓c端用户不是达达的强项。达达庞大的众包物流团队需要足够多的订单量，才能实现“规模效应”，使有朝一日能让众包物流人员光靠送东西而不是平台补贴就能体面赚到钱。

　　直到现在，达达还主要是靠补贴留住众包物流人员。此前，达达多次融资，2015年底获得了3亿美元d轮融资，投资方为dst和红杉资本。实际上，达达是红杉资本的孵化项目，红杉资本觉得众包物流大有可为，找到了蒯佳祺；所以在历次的融资过程中，红杉资本都是达达的坚定支持者。

　　达达需要足够多的使用场景，在被美团外卖和饿了么熔断后，寻找类似京东到家这样的有订单的玩家成为了迫切需求。好的是，京东最重要的投资方之一和达达一样，都是dst；另外，京东集团的老板娘奶茶妹妹还在红杉资本实习工作，亲上加亲的关系，双方谈成合并没有太大的信任成本。

　　合并后，京东到家占47%的股份，第二大股东应该是红杉资本；以蒯佳祺为核心的管理团队股份不多，更多像是职业经理人。京东占住了主导，当然也为日后京东到家+达达这家公司的管理纷争留下了伏笔。