天灏资本维持微博买入评级 目标价调高至25美元

　　新浪科技讯 北京时间5月10日晚间消息，投资公司天灏资本(t.h.capital)今日发布投资研究报告，维持微博股票(nasdaq:wb)“买入”评级，将目标股价从21美元调高至25美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　微博将于美国当地时间5月11日股市收盘后(北京时间5月12日)公布2016财年第一季度未经审计的财务报告，并将于5月11日晚9点至晚10点(北京时间5月12日上午9点至10点)召开电话会议。我们预计，微博第一季度业绩将超出华尔街预期，并将提供强劲的第二季度指导性业绩预期，这主要得益于商业化战略的有力执行和“粉丝经济”(fan economy)的壮大发展。我们的数据显示，微博仍在快速普及，用户互动仍在继续提高。为此，我们继续维持微博股票“买入”评级，将目标股价从21美元调高至25美元。

　　互动度提升：

　　作为当前“粉丝经济”(架构在粉丝和被关注者关系之上的经营性创收行为)领域的领先服务商，微博将继续赢得发展动力。当前，有两方面标准可以证明这一发展动力：1)热门微博互动；2)认证用户(v用户)互动。对于热门微博，整体互动(包括评论、转发和点赞)同比增长34%，主要得益于评论数量的增长。其中，评论同比增长37%，点赞同比增长48%。而对于v用户，自2015年下半年以来一直持续增长。

　　至于微博的普及，从2015年12月21日至今年4月8日，下载量新增4.33亿，高于2015年9月30日至12月21日期间新增的2.42亿，以及2015年1月9日至4月14日期间新增的2.26亿。

　　业绩超预期：

　　我们认为，微博第一季度业绩将超出华尔街预期。我们预计，核心的账户广告(account ad)营收将与上年同期持平。来自中小型企业和个人的feed广告(promoted feeds)营收将达到5800万美元，同比增长62%。保守预期，阿里巴巴相关营收将达到1400万美元。

　　整体而言，我们预计微博第一季度营收将达到1.137亿美元，高于分析师平均预期的1.136亿美元。基于此，我们还预计，基于非美国通用会计准则，微博每股摊薄收益也将超出华尔街预期的0.04美元，主要得益于营收的增长。

　　估值：我们维持微博股票“买入”评级，将目标股价从21美元调高至25美元。(李明)