频繁爆雷致高管集体出走：安信失信，山穷水尽

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兵败如山倒

2019年12月27日，强生控股一纸公告再次把安信信托推向风口浪尖。

强生控股称，其购买的“安信安赢42号·上海董家渡金融城项目集合资金信托计划(优先级)”(以下简称“安赢42号”)，金额为1亿元，该计划目前已逾期，产品本益在2021年末也可能不能兑付。

这已不是安信信托第一次逾期。 2018年下半年以来，房地产迎来史上的最严调控，房地产信托业务逐步收紧。在此背景下，除了上述安赢42号，

安信信托的安赢5号、安赢11号、安赢15号、安赢25号等房地产信托计划，也都出现了逾期违约。

有媒体披露数据显示，截至2019年末，安信信托的主动管理类信托产品1500多亿元，其中500多亿元已逾期。此外，截至2019年12月20日，安信信托涉诉金额已超过100亿元，这些项目都涉及违规兜底担保，安信信托负有代偿责任。 频繁逾期之下，高管首先坐不住了，纷纷先撤为敬。 业绩变脸是从2018年开始的，而自该年4月起，安信信托董秘武国建、负责财务工作的副总裁赵宝英、总裁杨晓波、合规总监朱文、三位独立董事朱荣恩、邵平、余云辉纷纷离职。2019年，安信信托董事长王少钦、副总裁兼董秘陶瑾宇辞职、监事马惠莉、冯之鑫离职。

据财新报道，从2019年7月开始，上海银保监局已派人入驻安信信托，“贴身监测”其自救进程。但到了最近，连监管也不得不承认，自救尝试几近失败。

安信信托或将迎来股权重组，实控人高天国或将出清其持有的安信信托全部股权，以填补安信的资金黑洞。

这焦头烂额的处境，可不像那个曾称霸行业的安信信托。

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“天国”沦陷

1987年，安信信托前身鞍山信托成立，在90年代经股改后上市，此后十多年里，它都是上交所唯一上市的信托公司。

2002年，四川南充人高天国控制的上海国之杰入股，成为安信信托第一大股东，目前国之杰持有安信信托52.44%股权。

经过一系列整顿后，安信信托在2008年之后逐步走上正轨，一步步成为了行业龙头。

2008年至2013年间，安信信托归母净利年复合增长率达到59.73%，从近2700万增加至2.79亿； 营收年复合增长率达到47.32%，从1.26亿增加至8.79亿。 员工薪酬更是直观，从2014-2017年，员工人均收入超过100万。 但这一切辉煌，都在2018年戛然而止了。 当年，安信信托业绩全行业垫底，营收同比骤降96%至2.05亿； 亏损18.33亿，同比下滑149.96%。 安信信托的股价也大幅下滑。 2019年年前三季度，安信信托业绩-0.27亿元，净利润再次下滑1533.6%，业内垫底。 同时，其股价也重新跌回了三年前的水平。

有人分析，安信信托偏好小房地产项目，这些项目能有更高的定价权和收益率，但若市场下行，小项目不能抵抗风险，现金流就会失控，信托偿付即可能逾期。

一个庞然大物陷入困境，当然不止一个原因。 在它一路腾飞的过程里，业内对其自融、管控混乱的质疑从未间断。 一位了解安信信托的业内人士指出，

“安信信托很多项目，明眼人一看就不赚钱，但为什么几十亿就放出去了？还是内部风控问题，风险由安信信托兜底担保，过几年拍屁股自己走人了。”

有业内人士预计，在安信信托目前近1600亿元的主动管理类信托产品中，相当部分涉及自融，也就是资金投向了高天国与他人合作的项目。 用信托自融其实不难，上海的一位信托人士对易简财经（ID：ejfinance）指，信托行业是个牌照稀缺行业，这么多年就发了68张，银监会还表示不会批复新的，中国金融业实行分业经营，银行只能干银行的事情，保险只能做保险业务，证券只能做证券业务。 但信托公司是唯一能够横跨货币市场，资本市场和实业投资进行经营的金融机构。也就是说，

信托牌照很多业务都可以搞，功能多、运用灵活，监管又是分业的，自然比较难管。 因此只要有信托牌照，能操作的空间就多了。 小编研究了下安信信托发行的产品，范围真的是相当的大，比如，于2011年开始发行的“安信