畜禽养殖业绩大幅抬升 2020年继续向好

分析人士认为，2020年鸡肉供给仍偏紧，需求旺盛而供给不足，有望带动禽养殖板块量价齐增。同时，生猪存栏边际向好，生猪养殖行业进入周期下半场，看好具备资金优势、产能扩张加速的养殖企业。

白羽鸡行业整体向好

受鸡肉供给紧张和需求替代影响，白羽鸡行业业绩表现抢眼。

白羽鸡产业上游企业益生股份预计2019年归母净利润为22.5亿元-23亿元,同比增长520.11%-533.89%。公司称，白羽鸡行业景气度高,公司主营产品父母代肉种鸡雏鸡及商品代肉雏鸡价格较去年同期大幅上涨。

仙坛股份也称，与2018年同期相比,公司鸡肉产品销售价格同比大幅上升,公司利润亦大幅增长。仙坛股份预计2019年归母净利润为9.5亿元-10.5亿元，同比增长136.34%-161.22%。

圣农发展在公告中称，鸡肉价格整体上升明显，公司销售产品价格亦超出先前预期。其预计2019年度归母净利润为40.8亿元-42亿元,同比增长171.01%-178.98%。

对于业绩大幅增长的原因，圣农发展表示，公司凭借特有的一体化全产业链优势，在稳定生产的同时，持续挖掘企业自身发展动力，推动经营、管理效率提升，各重要生产指标及成本、费用均有不同程度改进。

温氏股份在肉禽市场也有布局。2019年度公司预计归母净利润为138.5亿元-143亿元,同比增长249.97%-261.35%。温氏股份表示，肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务，实施增加投苗等措施，实现了扩产增量增效。2019年公司销售肉鸡9.25亿只(含毛鸡、鲜品和熟食)，同比增长23.58%，销售均价同比上涨9.93%，公司养鸡业务收入及盈利同比上升。

华西证券分析师周莎认为，生猪产能持续去化支撑猪价上行，作为我国第二大肉类消费品类，鸡肉替代需求旺盛；而按照白羽肉鸡扩繁周期推算，2020年鸡肉供给仍偏紧，需求旺盛而供给不足有望带动禽养殖板块量价齐增逻辑持续兑现。

长期跟踪鸡苗价格的市场人士指出，随着春节的来临，养殖户空栏计划实施妥当，养殖补栏量增加，预计年中白羽肉毛鸡价格有望适度偏强运行的几率有所提高。

生猪养殖企业进入利润兑现年

白羽鸡企业业绩大幅走高的主要原因是猪肉市场的价格变动，在猪价维持相对高位的情况下，生猪养殖企业已普遍进入利润兑现阶段。

2019年以来，受猪周期、非洲猪瘟疫情、部分地区不合理禁限养等因素叠加影响，生猪产能下降较多，猪肉市场供给持续偏紧，价格涨幅较大。银河证券表示：“对于生猪养殖企业来说，2019年、2020年将享受猪价相对高位带动的行情，业绩弹性很大。”

目前已经有温氏股份、牧原股份、天邦股份等上市公司披露了2019年全年的销售数据，多数企业表述了“生猪全年销售收入同比大幅增长”。

温氏股份称，公司持续加强疫情防控，严抓生物安全，全力推进生猪稳产保供。2019年公司销售肉猪1851.66万头(含毛猪和鲜品)，同比下降16.95%，但是受国内生猪供给偏紧的影响，销售价格同比上涨46.57%，公司养猪业务收入及盈利同比大幅上升。

牧原股份预计2019年归母净利润盈利为60亿元-64亿元，同比增长1053.38%-1130.28%。牧原股份称业绩大幅增长有两方面的原因：一是受到非洲猪瘟疫情的持续影响，生猪市场供应形势紧张，整体价格相比上年同期明显上涨，是导致业绩明显上升的主要原因；二是公司在报告期内继续提升生物安全硬件基础设施的改造，强化物品、人员的管理，加大生物安全防控成本的投入，保障生猪供应。

1月15日，在农业农村部新闻办公室举行例行新闻发布会上，农业农村部畜牧兽医局二级巡视员王俊勋表示，从2019年10月开始，随着国家和地方一系列生猪稳产保供政策措施密集出台、落地，养殖场户增养补栏信心增强，全国生猪生产止降回升，市场预期趋稳，猪肉价格有所回落后保持总体稳定。

银河证券分析师谢芝优表示，近期生猪存栏边际向好，生猪养殖行业进入周期下半场，看好具备资金优势、产能扩张加速的养殖企业。本轮猪周期叠加非洲猪瘟疫情，导致中小养殖户大量退出，大型养殖企业依托资金、防控优势等实现规模持续扩张。从周期走势来看，2020年是养殖企业利润兑现的一年。