经济数据向好 机构判断春季行情有望延续

数据向好

1月17日，2019年12月的工业增加值、固定资产投资、社零消费等数据发布；1月16日，2019年12月的社融数据发布。

摩根资产管理全球市场策略师朱超平表示，2019年四季度GDP同比增速6.0%，与三季度持平，符合市场预期。同时，2019年12月的经济数据，包括社会消费品零售、工业增加值和固定资产投资等，均出现触底回升的趋势。数据反映出逆周期调控政策的效果开始显现，固定资产投资增速触底回升。更重要的是，从2019年12月开始，外围扰动的不确定性下降。在此背景下，企业信心有所改善，加上此前已经历了较长的去库存周期，制造业投资和民间固定资产投资开始反弹。在2020年，上述两方面因素有望出现共振，有效支持全年的经济增长。

星石投资也表示，随着逆周期调节政策的持续发力，未来经济企稳回升的迹象将进一步增多。

国寿安保基金表示，以上数据体现了我国经济具有比较强的韧性。对于2020年的宏观经济，不宜过度悲观。首先，2020年政策总体将偏向于宽松，保证经济增速在6%左右；其次，货币政策定调“灵活适度”，预示着货币政策可能回归真正的稳健而非紧缩；第三，财政政策将会“结构性”宽松，赤字规模增长以及专项债规模扩大带来基建投资回到正常水平，尤其是引导资金投向民生建设和基础设施短板等领域。

春季行情有望延续

在经济金融数据均超预期的情况下，也存在一定需要关注的问题。国寿安保基金表示，当前全球经济长期的结构性问题未得到根本性解决。朱超平也表示，需注意在经济增速持稳后，宽松政策出现调整的可能性。

展望后市，朱超平表示，从投资角度来看，伴随经济不确定性的降低，以及资本市场的持续开放，风险资产在2020年可能继续带来令人满意的回报。更为重要的是，随着人均GDP突破1万美元，中国经济的结构性变化将带来更为丰富的长期投资机会。中等收入群体对于高质量的消费品、科技产品、医疗保健及金融服务等的需求将保持快速增长，投资者有机会持续享受到市场规模扩张和技术进步带来的增长红利。

长城基金首席经济学家向威达表示，市场热点活跃，北向资金依然在快速流入，中小投资者最近入市的节奏也在加快，公募基金发行情况十分火爆。综合来看，春季行情有望延续。以电子、通信、计算机和传媒等与高科技相关的行业景气依然在回升，而汽车化工轻工等行业正在接近拐点，建材表现出量价齐升的格局，银行地产与钢铁等周期性行业估值还在历史底部，总体上市场风险不大，投资者可以继续乐观一些，结构上还是继续以TMT中的优质成长股为主，重点关注新能源汽车、消费电子和半导体与集成电路以及传媒板块。