大盘震荡走弱，口罩、特高压题材逆市“逞强”

3月6日早盘，受隔夜美股大跌等因素影响，A股全线回调。截至午间收盘，上证指数跌0.98%，深证成指跌0.75%，创业板指跌0.80%，前期表现较好的基建、券商、房地产板块跌幅靠前；口罩、特高压题材逆市“逞强”，两市成交额超6000亿元。

展望后市，机构人士认为，创业板不少热门股处于高估状态，短期或面临调整和市场风格的切换，一些传统蓝筹的估值优势将凸显。

值得关注的是，睿远基金董事长陈光明日前发表的最新观点指出，目前相当多的热门股处于高估状态，巨大交易量和换手率体现的是众多散户参与投票的结果，一般而言这种状态不会持续太久。

弱势震荡

3月6日早盘三大指数集体低开，随后维持弱势震荡走势，创业板指表现较强，盘中一度冲高翻红。

截至午间收盘，沪指跌0.98%，报3041.65点；深成指跌0.75%，报11623.26点；创业板指跌0.49%，报收2198.80点。

私募排排网未来星基金经理夏风光认为，隔夜美股大跌对市场造成了一定冲击。近段时间科技股回调，热点切换比较频繁，也是大盘调整的内在原因。

从盘面上看，申万一级行业中，纺织服装、医药生物、商业贸易行业涨幅居前，分别上涨3.87%、0.94%、0.85%；建筑材料、房地产、建筑装饰行业跌幅居前，分别下跌2.53%、2.52%、2.22%。昨日涨势较好的大金融和消费板块也有不同程度的下跌。

来源：Wind

此外，受海外疫情扩散影响，口罩概念股走强，科创板个股洁特生物涨逾15%，延江股份、尚荣医疗等10余只个股涨停。

资金面上，6日开盘不久，北向资金延续近日净流入态势，随后转为净流出。东方财富网数据显示，截至午间收盘，北向资金合计净流出10.37亿元，其中，沪股通净流出15.97亿元，深股通净流入5.59亿元。

来源：东方财富网

海外市场方面，6日亚市盘中，美股期指跌幅扩大。英为财情数据显示，截至北京时间11时45分，标普500指数期货跌0.93%，道指期货跌0.84%，纳指期货跌0.84%。

市场风格要切换？

近日，科技板块回调较多，而银行、券商等权重股涨势明显。机构人士关于风格切换的观点产生分歧。

“短期科技股涨幅过大。在市场情绪带动下，资金往往会走在基本面前面，但创业板的整体估值起来后，大家需要一点时间看看业绩的跟随。” 重庆诺鼎资产总经理曾宪钊告诉中证君。

曾宪钊进一步指出，短期来看，传统蓝筹股会因为估值优势和筹码分布更合适中小资金参与；但长期来看，在中国经济环境下，找到产业转型方向的蓝筹股才是重点。另外，从科技类上市公司的基本面来看，国产替代越来越多，会慢慢形成虹吸效应。因此，长期来看，科技股在5G、消费电子这些产品落地的推动下，还是有机会的。

不过，也有机构人士认为，目前谈风格切换为时尚早。

国盛证券指出，首先，宏观预期并未发生扭转，当前仍处于“宽货币、弱信用”环境；其次，再融资放松周期开启，板块层面科技股更为受益；第三，从增量资金角度看，现阶段国内资金占据主导，科技类基金仍在持续入场；第四，从相对景气角度看，科技股无论从产业趋势方面还是业绩方面都相对占优。由上判断，科技行情趋势和逻辑依旧成立，出现系统性风格切换仍为时尚早。

对于近期科技股出现的调整，嘉实基金基金经理归凯认为属于正常现象，因为此前涨得过急、过快肯定会调整。但是今年科技股上涨的逻辑未变，核心还是科技板块相比别的板块和领域，基本面是最好的，景气度也在改善。首先是在全球经济环境下，国内进口替代、自主可控的需求，本身就会推动行业的投资，带来行业需求的变好。从科技创新周期来讲，5G基础设施的建设会推动新一轮的科技创新周期，带来行业大的机会，这是万亿级的投资。

陈光明：相当多热门股处于高估状态

展望后市，不少基金经理表示，创业板不少热门股处于高估状态，短期或面临调整和市场风格的切换，一些传统蓝筹的估值优势将凸显。此外，产业转型方向的蓝筹股也值得关注。

睿远基金董事长陈光明日前在中国财富管理50人（CWM50）银行理财论坛上表示，A股前段时间表现强劲。疫情相对缓解后，两级分化严重，以创业板为代表的中小型公司的表现远远好于以上证50为代表的权重股。究其原因，以上证50为代表的权重股反映疫情对基本面的影响，而以创业板为代表的科创中小型公司成为市场博弈的主要对象，更多的是风险偏好的定向上升。目前相当多的热门股处于高估状态，巨大交易量和换手率体现的是众多散户参与投票的结果。一般而言这种状态不会持续太久。

归凯认为，今年指数涨幅相对有限，赚钱的效应可能不如去年，投资者估计要适度降低投资预期。但是整个A股的投资环境是积极可为的，结构性机会仍很丰富。

仁桥资产夏俊杰表示，从过去10年的历史估值来看，创业板指数当前的估值虽谈不上夸张，但已在高位，沪深300和上证50指数基本在历史均值附近或稍下的位置，而中证500指数当前的估值仍处在历史低位。站在当前的时点，我们更愿意相信结构性牛市不会全面退潮，未来的市场机会将从创业板逐步扩散到以中证500、中证1000为代表的指数上面。

夏风光认为，科技板块回调的同时，券商、基建、医药和银行都有一定表现。但是科技板块的基本面、政策面支持力度强，具备足够的行情深度和广度，包括“新基建”也和科技板块联系紧密，调整之后还是有机会的。医药板块和券商板块也值得持续跟踪关注。