A股冲高回落 外盘期指走势牵动市场神经

截至昨日收盘，上证指数报2728.76点，跌1.83%；深证成指报10029.57点，跌1.70%；创业板指报1887.04点，跌1.60%。

亚太地区其他市场也大面积下挫，澳大利亚标普200指数收盘重挫6.43%、韩国综合指数下跌4.86%、日经225指数下跌1.68%。

昨日午后的下跌并非毫无预兆。多位市场人士表示，美股三大指数期货夜盘昨日触及“跌停”，是导致投资者情绪骤降的重要原因。

在A股昨日交易时段内，美股三大股指期货跌幅持续扩大，午后全部触及交易限制区间下限，引发市场对于美股开盘后走势的担忧。在美股期指触及限制区间下限后，包括A股在内的亚太市场股指随即纷纷回调。

在近期外盘巨震的过程中，美股三大股指期货的夜盘走势对美股开盘后的表现也具有一定的指引作用。而美股期指的夜盘交易时间恰好覆盖了亚太市场的开盘时间。正因如此，美股期指的夜盘走势显著影响到亚太市场的投资者情绪。仅以本周前两个交易日为例：

3月16日，美股三大股指期货夜盘全部大幅下跌并触及交易限制区间下限，带动亚太市场全线重挫，澳大利亚股指收盘跌幅接近10%。而当天美股开盘后也立即遭遇熔断，道指收盘大跌超过12%。

3月17日，美股三大股指期货夜盘全部大幅上涨并触及交易限制区间上限，带动包括A股在内的部分亚太市场探底回升。而当天美股开市后也立即企稳反弹，道指收盘上涨5.2%。

分析人士认为，迷你纳斯达克100指数期货等美股期指品种的意义在于：其交易几乎贯穿24小时，一旦出现全球性新闻和大事件，投资者就能通过流动性强、灵活性高的期货采取行动，无需等到股市开盘再管理相关头寸。

在此前多次美股大幅波动中，都能观察到纳斯达克指数主要成分股遭抛售，但迷你纳斯达克100指数期货成交量却明显攀升，这意味着，投资者正在积极运用相关指数期货对冲市场下跌风险。

中金公司认为，经过周一大跌后，美股市场的多项指标进一步趋向极端，包括VIX恐慌指数超过2008年高点，市场估值回落至13.6倍的2018年12月低点，股权风险溢价升至6.7%（均值上方1倍标准差为5.3%），市场超卖等等。

中金公司表示，对美股市场而言，疫情演变和防控措施仍是关键。大规模增加检测后的确诊人数规模，以及各方面抗疫的能力与效果尤为重要，这也是美股市场能否真正企稳的关键所在。