机构调研上市公司“紧扣”内需 确定性优先

部分基金人士指出，当下投资者普遍观望情绪较为浓厚，随着上市公司业绩密集发布期即将来临，预计相关热点行业的机会不少。国内复工复产支撑的内需行业和板块有望获得市场资金的持续关注。

机构组团调研

数据显示，上周两市共有珀莱雅、TCL科技、我武生物、工业富联、光威复材等40家上市公司接受各类机构调研。行业分布上，机构上周重点关注了食品加工与肉类、个人用品、家庭装饰品等行业上市公司。其中，内需行业上市公司迎来机构组团调研。

对照上周市场走势，防御性板块再度崛起，农业、食品饮料、医药板块涨幅居前，科技股整体回调明显，传媒、通信、计算机板块跌幅居前。对于近期农业板块的强势表现，汇丰晋信基金经理刘淑生认为，市场避险情绪提升，随着海外疫情仍在发酵，归属于内需板块的农业成为了避风港；当前即将进入一季报业绩密集披露期，农业作为周期板块，是一季度少有的业绩增长板块之一；此外，近期受疫情影响，不少国家开始限制粮食出口，农业受到了炒作资金的关注。

具体来看，部分机构已开始关注相关公司在电商营销等方面的新动作。以珀莱雅为例，上周公司迎来了100多家机构的联合调研，在调研中，珀莱雅表示，将根据各电商平台特征精准策略，精细化运营。针对直营平台，加强新品开发、内容营销、粉丝营销、爆款打造等；针对分销平台，优化产品结构、推专供产品、流量运营、打造类目爆款等；针对社交平台，抓住各平台的拉新节点，推广爆品品类和机会品类。

索菲亚也在调研中表示，进入三月份，订单的情况主要看各地的小区能否开放让第三方进入。因为提前了两年布局电商渠道，公司从2月初已将线上营销提前启动。

确定性优先

汇丰晋信基金认为，二季度在配置上仍以内需为主，短期规避一些外需占比偏高的板块和公司，以增强投资的确定性。当前主要有两大配置思路，一是未来有望受益于逆周期政策的领域，其中包括新基建和老基建，以及汽车、家电等消费类的公司；二是短期因突发事件受损，但长期发展空间较大和具备核心竞争力的公司，比如新能源行业，保险龙头股等。

“内需板块的确定性来自于国内较好的复工复产情况，复工复产较快的行业及其带动的相关领域，有望在整体偏弱的环境中迎来业绩的稳定表现，由此成为追逐确定性市场机会资金关注的对象。而另一方面，参与全球产业链的产业及个股，面临着海外订单缩水、全球产业链承压等因素，预计相关业绩走弱。不过，内需板块在享受确定性溢价的同时，也可能面临阶段性高估，短期同样可能面临压力。”上海一家基金公司基金经理如是说。