市场震荡运行 多数私募机构看多A股

随着疫情扩散利空的逐步消化，欧美股市低位回升，A股市场在清明节小长假之后的首个交易周（4月7日至4月10日），整体小幅走强，市场情绪趋稳。在此背景下，最新策略观点显示，目前私募业内对于短中期A股市场运行的整体研判依旧偏于积极。多数私募机构认为，在4月A股市场的投资策略上，可坚持“反攻”思路。

市场震荡运行

受国内经济基本面预期趋稳等因素影响，上周A股市场先扬后抑，整体呈现出较为明显的偏强震荡运行格局。

从主要股指的具体表现来看，截至上周五（4月10日）收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周分别上涨1.18%、1.86%、1.09%和2.27%。进一步从市值风格角度来看，上周上证50、沪深300等大盘风格指数的涨幅，略小于创业板指、中小板指、中证500等中小盘风格指数，两市个股活跃度则保持在相对较高水平。Wind数据显示，上周两市共计有215只个股单周涨幅超过10%。

在市场估值方面，A股七大股指（上证综指、深证成指、中小板指、创业板指和上证50、沪深300、中证500）截至上周五收盘时的市盈率（整体法），分别为11.87倍、24.70倍、28.67倍、53.83倍、8.68倍、11.19倍和25.36倍。其中上证50、沪深300等权重股指的市盈率继续保持在历史绝对低位。七大股指中除创业板指外，其余六大股指市盈率水平均处于历史偏低水平。

操作适合“动起来”

对于A股市场的进一步走向，目前私募业内的整体多空研判，相对偏于积极。私募排排网上周最新发布的股票私募问卷调查显示，对于4月A股投资策略应当选择进攻还是防守的问题，有多达71.45%的股票私募认为，无论从估值还是政策环境来看，目前市场操作都更适合“动起来”，可以坚持反攻策略；有28.55%的股票私募认为，现阶段疫情在海外的防控情况并不乐观，现阶段A股投资更需关注低仓位下的防守。整体来看，在经过3月末到4月初的低位整固后，目前多数私募对于A股后市整体仍抱有较为积极的预期。

卓铸投资基金经理严乐认为，3月中上旬全球市场的恐慌只是短期现象，4月及二季度全球股市和A股市场大概率会有更好的表现。按照中国疫情防控的进程，海外经济体在疫情引发恐慌后，大概率也会在两个月左右的时间内有效做到疫情防控，这将成为支撑外围和A股市场4月及二季度表现的一大关键因素。

于翼资产也表示，清明小长假之前A股市场在外围市场波动下展现出了相当强的韧性，随着海外疫情恐慌情绪的释放以及金融市场趋于稳定，国内市场风险偏好预计将会显著提升。基于这一因素，该私募机构对于短中期A股运行的研判“谨慎偏乐观”。由于国内疫情率先得到控制，市场稳定后短中期复工复产的积极逻辑会不断加强，而那些具备长期竞争优势的优质龙头公司也正迎来长期买点。