杨德龙：原油价格大幅下跌是不会长久的 A股或走出独立行情

杨德龙表示，美油期货暴跌306%首次收于负，现在石油价格大幅下跌已经持续了一个多月的时间，其实主要原因还是需求不振带来的下跌。当然原油价格出现这么大的下跌是不会长久的，因为已经远低于石油生产成本的，但是过程可能会比较痛苦，可能在低位维持很长一段时间。而期货本身就有杠杆，所以如果是在石油期货上抄底有可能就已经爆仓了。从前段时间的20多美元跌到11美元，足够让很多做石油期货的人出现爆仓，这就再次体现出对期货衍生品抄底的风险是比较大的，因为一旦抄错底，可能就会造成爆仓。

总体来看A股和全球股市的相关性并不强，根据回归分析，过去10年A股和全球主要资本市场的这种相关性非常低，国外一个投行的测算可能只有0.2%，回归系数为0.2%的话，A股市场在后期走势有可能会走出独立行情。但在全球进入到第三阶段，也就是疫情出现拐点，全球经济形势明朗之前的A股市场可能还是会一波三折，而不是说出现大幅上升，市场的这种震荡的走势依然是比较明显的。

对于A股后市，大家既要有信心又要有耐心，中国经济在二季度已经开始出现复苏，政策面的支持力度是非常大的，包括金融委，以及中央政治局召开会议来支持实体经济的恢复以及支持资本市场的发展。从长远来看大家对A股市场要有信心，当然对于这次震荡时间上也要有耐心，因为疫情在短期之内还没有出现拐点。虽然国内已经控制住，但是海外现在仍然比较严重，要耐心的等待这次疫情过去，就像芒格说的我们要活着等着疫情结束，然后度过这一次全球经济的萧条，将来生活还是会很美好的。